文/新浪財經意見領袖專欄(微信公眾號kopleader)專欄作家 皮海洲

　　創業板何以成了“打不死的小強”？比較流行的說法是，創業板題材眾多，符合市場炒作的需要。并且從宏觀政策方面，李克強總理提倡“全民創業”、“大眾創業”，這是政策面給予創業板的最大支持。此外，創業板屬于中小盤股，符合資金炒作的要求。

創業板何以成了打不死的小強

　　最近一個時期，創業板無疑成了輿論關注的一個焦點。一方面是由于創業板的平均市盈率超過了百倍，另一方面是由于安碩信息、全通教育、京天利等一批個股的炒作，讓這些股票成為眾矢之的。

　　尤其是上周末以來消息面對創業板似乎頗為不利。比如在上周五的證監會[微博]新聞發布會上，新聞發言人表示，證監會將重點打擊六類操縱市場行為，這其中就包括：一是迎合市場炒作熱點，編題材講故事，以內容虛假、夸大或不確定的信息影響股價的；二是制造、利用信息優勢，多個主體或機構聯合操縱股價的；三是以市值管理名義與上市公司及其控股股東、實際控制人以及公司高管內外聯手操縱股價的；四是在公募和私募等不同資管產品及其他主體之間通過價格操縱，輸送不當利益的；五是利用“天價”標桿股影響市場估值，聯合操縱多只或一類股票的；六是市場操縱與內幕交易等其他違法違規行為并行交織的。這六類操縱市場行為，幾乎都劍指創業板。

　　實際上，正是基于對周末消息面擔心的緣故，上周五，創業板收斂住了上漲的步伐，創業板指數稍作停留。而本周一，創業板指數又小幅回調了1.39%。但也僅此而已，今天，也即周二，創業板又踏上了升途，向著更高的目標邁進。創業板成了名符其實的“打不死的小強”。

　　創業板何以成了“打不死的小強”？比較流行的說法是，創業板題材眾多，符合市場炒作的需要。并且從宏觀政策方面，李克強總理提倡“全民創業”、“大眾創業”，這是政策面給予創業板的最大支持。此外，創業板屬于中小盤股，符合資金炒作的要求。

　　上述說法當然是創業板成為“打不死的小強”的重要原因。但顯然又不是全部的原因。這其中的原因，至少還應該包括這樣幾點。

　　首先，是當前市場資金充裕。雖然從防范風險的角度，管理層在降低杠桿，包括上周末，管理層還在對場外配資問題加強監管，比如要求券商嚴查場外配資，不得為客戶場外配資提供便利。但實際上，即便沒有場外配資，目前市場上的資金還是非常充沛的。比如本周一，雖然市場上廣泛流傳著管理層嚴管場外配資的消息，但當天的滬深股市日成交金額高達2.03萬億元，創下日成交金額的新世界紀錄。面對股市資金泛濫，創業板的回調只能是給投資者提供低吸的機會。也正是在這種市場環境下，一些機構投資者即便想出貨，也不敢出貨太多，因為這些機構投資者擔心，一旦把籌碼都拋出了，就再也難以低價撿回來了。

　　其次，管理層并沒有“真打”創業板。雖然創業板的高市盈率與某些個股的炒作招來輿論方面的“喊打”，但管理層并沒有“真打”創業板。因為從證監會重點打擊的六類操縱市場行為來看，這六類操縱市場行為其實并不是創業板的專利。包括中小板，甚至滬市主板，也都存在這六類操縱市場行為。既然證監會打擊的對象涉及到整個市場，而且要打擊的也是害群之馬，創業板當然也沒有必要來為之受過。更何況對場外配資進行嚴查，也不是針對創業板而來，畢竟這些配資買進的股票也不限于創業板。

　　此外，關于創業板的高市盈率問題，這也不能構成創業板下跌的充分理由，或者說至少不能構成創業板單獨下跌的充分理由。創業板市盈率的高企這是無可爭辯的事實，但這并不是創業板下跌的必須條件。因為放眼A股市場，市盈率高企的股票不限于創業板。比如目前市盈率超過百倍的股票超過1100只，而截止5月26日，創業板上市公司一共也只有458只。而且市盈率超過百倍的公司也只有近300家。這意味著在超過100倍市盈率的股票中還有超過800家公司是中小板甚至是主板的。既然主板股票的市盈率可以站在百倍以上，創業板股票站在百倍以上同樣沒有什么不可以。

　　也正因如此，市場沒有理由要求創業板獨自下跌。真要下跌，也該有主板以及中小板那些市盈率超過百倍的公司來陪著創業板一起跌。如今，既然市場對主板公司超過百倍市盈率可以視而不見，創業板自然要做“打不死的小強”而拒絕下跌了。

　　(本文作者介紹：財經評論員，二十年的股市磨練，練就了對股市獨到的眼光與見解，著有《輕輕松松炒股票》一書。)

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