文/新浪財經專欄作家 于劍

　　中國的股市，20年過去了，仍然似一條充滿暗礁和險灘的河流，風險大大高于收益，證券市場的監管還不完善。從經濟環境角度分析，中國的經濟增速進一步放緩，這些基本面都警示我們現在討論牛市還為時尚早。

誰是拯救股民的120？

　　一個月前，我在本欄發文《散戶不要涉足中國股市》，隨后中國股市一路高歌猛進，在一個月內上漲15.5%，貌似前景一片光明。更有一些賺了點錢的網友在我的博客里留言，笑話我的預言落空。我回復他們：等到退潮再看誰光著屁股……

　　19日一開盤A股就大幅跳空低開，截止到收盤，滬指跌7.7%，創下近七年最大單日跌幅。炒過股票的都知道，你很難在最低點買進，也很難在最高點賣出，再扣除交易費和時間成本，能賺到10%已經算牛人了。

　　今天A股居然有160只個股跌停，你讓股民欲哭無淚啊。真是應了那句話：熊市里賺了一點小錢，全部在牛市里賠了。散戶在中國的定義就是：股市上漲的時候永遠踏不準，股市下跌的時候全沒拉下的那群人。

　　說到牛市，我想問一句：牛市誰說了算？前幾天微信上流傳一個笑話：

　　政府說3000點，券商說4000點，基金說5000點。散戶憋不住了，怒吼6000點！咣！機構落槌：歸你了！散戶覺得被忽悠了，要求重新玩。機構同意：這回散戶先拍。散戶：3000點。機構：咣，歸你了！

　　這笑話是不是很眼熟？每次股市大跌之前不都是這節奏嗎？這次居然有人說要到12000點。股民怎么就不記事呢？好吧，即使是到了12000點，又能如何？炒股之前你必須明白一個金科玉律：你只有套現才算賺錢，每個人都認為自己是股神，賺的錢是從天上掉下來的嗎？股市如果背離了價值投資，贏利的可能性連賭博都不如。

　　今天是1月19日，火警啊！有人可能說了，今天是恐慌性下跌，明天正好可以抄底。嚯，別忘了，明天是120，想跳樓嗎？再一查老黃歷，還是“大寒”，在中國的股市里，千萬不要干火中取栗的事情，玩弄小聰明你永遠玩不過機構！

　　此次暴跌是什么原因導致的，還有沒有利空因素存在？

　　其實早在上周末券商股就收到了不少利空消息。除了給12家券商亮出“黃牌警告”外，證監會[微博]還強調，按規定不得向證券資產低于50萬元的客戶進行融資融券。而此前，券商普遍降低兩融開戶的資金要求，有些甚至達到零門檻。所以，證監會查兩融違規、銀監會限制委托貸款來源和用途應該是造成此次暴跌的直接原因。

　　據測算，兩融交易在A股市場的比重大概在20%，上述消息對A股的打擊還是挺大的。隨著監管的升溫，如果監管層開始對“銀行理財”與“傘形信托”開展的業務進行打擊的話，對A將造成更大的殺傷力。

　　關于下一步的行情，專家又說話了：滬指3000點將是參與反彈的好時機。好，請問，你搶了反彈要不要出貨？出貨讓誰來買單？買單的不就是傻子嗎？而歷史多次證明，買單的往往就是自以為聰明的散戶！

　　中國的股市，20年過去了，仍然似一條充滿暗礁和險灘的河流，風險大大高于收益，證券市場的監管還不完善。從經濟環境角度分析，中國的經濟增速進一步放緩，這些基本面都警示我們現在討論牛市還為時尚早。

　　今天有幅漫畫很形象：一頭熊帶著牛角帽。所以，我再次提醒廣大散戶：中國的股市風險巨大，千萬不要滿倉操作，更不能借錢炒股！股市里唯一能拯救自己的就是克服自己的貪婪。

　　(本文作者介紹：危機管理專家，外企公關總監，中國口岸協會常務理事，清華公共管理校友會理事。)