文/新浪財經專欄作家 皮海洲[微博]

　　“最嚴限炒令”抓住了市場炒新的“牛鼻子”，即便市場炒新的投機力量實力再雄厚，也很難在“最嚴限炒令”面前掀起什么大浪來。

　　今天是紐威股份首發新股上市的日子。由于紐威股份是IPO重啟后上市的第一家公司，因此，紐威股份的上市是對去年12月13日滬深交易所發布的“最嚴炒新限令”的一次嚴峻考驗。而從今天紐威股份上市的表現來看，“最嚴限炒令”承受住了考驗。

　　應該說，紐威股份今天的上市還是讓上交所[微博]方面顯得有些緊張的。為此，上交所在去年12月13日出臺了《關于進一步加強新股上市初期交易監管的通知》的基礎上，上交所不僅進一步重申了《通知》的相關內容，而且還根據前幾年市場的新股交易情況，梳理出了200多個炒新重點賬戶，并將這些賬戶發送給相關證券公司，要求其對這些賬戶的新股交易情況予以重點關注。同時上交所有關負責人表示，上交所將對新股上市初期交易進行盤前、盤中、盤后全過程的監管。

　　不過，從紐威股份上市首日的表現來看，基本上還算平穩。雖然紐威股份首日開盤顯得有些兇猛，如按發行價上漲20%的規定頂格開盤，開盤后不到1分鐘，僅僅只成交了三筆大單，又因為觸及到成交價格較開盤價上漲10%的規定，而被臨時停牌。

　　不過，在經過盤中停牌30分鐘后，該股票上沖的勢頭漸漸減略，股價隨后進入平穩運行態勢。管理層擔心的新股上市首日暴炒，終于沒有在紐威股份的身上出現。

　　實際上這種新股上市首日暴炒的局面也不可能出現。雖然上交所對紐威股份今天的上市表現出一定程度的緊張，但這種緊張其實只是一種多余。因為滬深交易所去年12月13日發布的“最嚴限炒令”抓住了市場炒新的“牛鼻子”，即便市場炒新的投機力量實力再雄厚，也很難在“最嚴限炒令”面前掀起什么大浪來。

　　為什么過去新股上市首日的“炒新”總顯得那么瘋狂，也包括中石油A股上市悲劇之所以發生，其中一個很重要的原因就是對新股開盤價格的放縱。比如根據之前的規定，滬市新股首日上市，“股票交易申報價格不高于前收盤價格的200%，并且不低于前收盤價格的50%”，這也意味著滬市上市新股首日的開盤價可以較發行價大漲200%。而深市更是允許新股開盤價較發行價上漲900%。

　　既然允許新股上市首日開盤價無節制的高開，那么隨后以開盤價為基準的監管措施也就變得無濟于事了。炒新也就成了既成事實，中石油的悲劇也因此而發生。如中石油A股的發行價為16.70元/股，上市首日開盤價高達48.60元，較發行價上漲191.02%，雖然完全符合上交所當時的新股上市規定，但中石油上市后股價一路走低套牢投資者的悲劇也因此而上演。

　　但滬深交易所這次發布的“最嚴限炒令”很好地解決了上述問題。比如規定新股上市首日的開盤價只能較發行價高開20%，在此基礎上，股價較開盤價上漲10%，則股票盤中臨時停牌30分鐘，當股價較開盤價上漲20%時，則股票臨時停牌到當日14:55。并且，14:55至15:00這個時間段的有效申報價格不得高于當日開盤價的120%且不得低于當日開盤價的80%。這就意味著新股上市首日的最大漲幅也不會超過發行價的44%。

　　因此，在此“最嚴限炒令”面前，紐威股份上市首日不可能有暴炒的表現，而且任何新股在上市首日都不可能有超過44%的暴炒出現。類似于中石油這種上市后大幅高開并一步到位，然后一路走低的悲劇將不會再出現，就此而言，這是“最嚴限炒令”保護中小投資者的重要表現之一。

　　當然，由于“最嚴限炒令”對新股上市首日的炒作作出了嚴格的限制，這就不排除新股上市后炒作周期的延長。這應該是今后新股炒作的一個特點。因此，作為監管部門來說，對炒新的監管不能局限于新股上市首日，同樣需要向后推延，將新股上市首日炒作的監管延伸為新股上市初期交易監管，在這個問題上，上交所的監管無疑先行了一步，希望深交所[微博]也能迎頭趕上，不給炒新監管留下空白地帶。

　　(本文作者介紹：財經評論員，二十年的股市磨練，練就了對股市獨到的眼光與見解，著有《輕輕松松炒股票》一書。)

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