文/新浪財經專欄作家 官建益[微博]

　　管理層應該聽取一些民間意見，方法其實很簡單，凡是希望發行股票的公司先按一元一份發行可轉債幾千萬到數億元，發行是否有人買投資者說了算，三年以后是否轉股讓投資者說了算。

　　我在上上期就說了，管理層煞費苦心制定的IPO新政肯定會出亂子，沒想到這么快就兌了現。

　　管理層應該聽取一些民間意見，方法其實很簡單，凡是希望發行股票的公司先按一元一份發行可轉債幾千萬到數億元，發行是否有人買投資者說了算，三年以后是否轉股讓投資者說了算。

　　這樣做的好處是一次性可以上市200家或者更多的公司，因為是平價發行，因此絕不存在超募的問題，因為一次發200家公司，相信不會有人搶，如果個別公司的債搶手，簡單，抽簽決定好了。

　　這個方法的最大好處是讓更多的擬上市公司拿到了寶貴的發展資金，但這也是把雙刃劍，你公司發的是債，因此公司絕不敢掉以輕心，三年后如果你的公司發展得不好，是沒有投資者轉股的，要讓你連本帶利的還錢給投資者。

　　投資者最大的好處是可以充分閱讀公司的招債說明書，長期關注和追蹤甚至調查相應公司，因為三年后是否轉股是你投資者自己說了算，如果不關注公司的情況，那是會倒霉或者錯失優秀公司機會的。

　　這是多好的一件事情呀，既不需要我們的管理層像審“賊”一樣的對付擬上市公司，更沒必要像擔心孩子一樣擔心投資者受大損失。讓上市公司和投資者直接對接，管理層只需要作好監管工作就好了。再也沒有炒新炒差，差公司轉股時就沒有幾個人轉，自動就退了市，管理層根本不需要當惡人，上市公司也找不到誰的茬，怪只怪自己公司沒有作好。

　　如果投資者給上市公司打電話，董秘肯定會好言相待，否則我不轉股你受不了；投資者考察上市公司也會得到善待，原因是一樣的，投資者擁有生殺大權，對上市公司更是挺好的，一心作好公司才能贏得更多的投資者，這是倒逼的好處。

　　我這方法簡單吧，只要你是真心求發展的公司，只要你是希望獲得穩定回報的投資者，一定是雙贏。只有希望上市圈錢走人的公司才不希望這樣；只有天天做莊惡炒的莊家才不愿意。其實，對這兩類人也是好的，這杜絕了你們犯罪的念想，可以讓你們免去牢獄之災啊！

　　反觀我們現在的IPO，說得嚴重點就是機構變相搶良民的錢，這樣的做法打多少補丁也是無法化解的。IPO分網上網下，這是哪條法律規定的，網下中簽率數倍于網上甚至更高，網上還要持股才能申購，網下有錢就是大爺，這是公平原則嗎？再說那個網下的自然人投資者至少1000萬元以上(其實多數是億元以上)，普通投資者達得到嗎？還規定券商可以自主決定配售對象，誰是戰略投資者，標準是什么？累不累呀，搞出很多尋租，管理層要花多少功夫去查，又有多少人為利益挺而走險，何必逼億萬身家的人犯罪呀？

　　這樣的做法顯然是和國務院保護中小投資者利益的要求完全背道而馳的，這樣的方略肯定被市場唾棄，不管采取什么樣的技術手段，最終是失民心的，失去民心，中小投資者只能用腳投票，殺雞取卵，機構最后也得不到什么好處，券商股不斷下跌就是明證。如果沒有了廣大的中小投資者，滬深股市還能存在下去嗎？基金的錢哪來的，券商的錢又是哪來的？市場惡性循環，養老金敢來嗎？QFII還敢來嗎，來了也是開空倉吧？！

　　我不相信這樣的政策能繼續下去，證監會[微博]能容忍，中紀委能容忍嗎？習大大能容忍嗎？如果股市形成良性循環，還有那么多人炒房嗎？還有那么多人去囤積各種物品造成物價上漲壓力嗎？還有那么多的優秀中小企業去高利貸融資嗎？股市長期下跌，中國經濟的臉面何在？中國的制度優勢何在？這不是授人以柄嗎？

　　看來，證監會是不能容忍了，先是暫停奧賽康發行，后來又是將不聽話的5家暫停，還有可能對51家新上市公司的全面核查，看看這里面有多少貓膩，市場也給予一些正面回應。

　　但是筆者還是要說，與其小修小補，不如徹底改革。該清醒了，在徹底反腐的大是大非面前，我們的管理層該痛下決心了。既然認為中小投資者是大拇指，那是否應該正本清源呢？民間智慧決不只我說的這條，中國人有的是智慧。中國形勢一片大好，再也不能用股市去抹黑了！如果向著三公原則的方向徹底改革，中國股市將大有希望！

　　(本文作者介紹：資深財經評論員)

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