文/新浪財經專欄作家 熊錦秋

　　創業板瘋狂題材炒作已毫無底線，截止7月19日，中青寶動態市盈率371倍，掌趣科技動態市盈率218倍、總市值高達147億元。發起人通過減持由此制造了一批批億萬富翁、千萬富翁。監管部門絕對不能無動于衷，要進行打擊，就必須對基金扎堆操縱等違規行為予以精確打擊。

　　目前創業板瘋狂炒作愈演愈烈，但監管部門對此依然卻按兵不動，令人著急。

　　創業板瘋狂題材炒作已毫無底線，只有想不到、沒有做不到。比如，截止7月19日，中青寶動態市盈率371倍，掌趣科技動態市盈率218倍、總市值高達147億元。誠然，掌趣科技、中青寶等公司業務涉及當下比較火爆的手游業務等炒作題材，但這些題材股的炒作不僅脫離當前整個A股市場整體估值水平，也脫離當下成熟資本市場對這個行業的估值水準。

　　在美國上市的盛大游戲[微博]2012年凈營收為人民幣46.82億元，全年凈利潤為人民幣11.13億元，截止7月19日總市值只有15.53億美元、市盈率也只有8.2倍。A股掌趣科技2012年全年凈營收僅為2.25億元，凈利潤為0.823億元，即使今年通過并購、其利潤總額增長也有限，掌趣科技財務指標只是盛大游戲的零頭，但掌趣科技市值卻遠超盛大游戲，炒作可謂瘋狂至極。

　　基金等主力扯上經濟結構調整大旗、對上市公司貼上一個手游業務等時髦標簽后，就毫無底線瘋狂投機炒作，題材概念股數百上千倍的市盈率，發起人通過減持由此制造了一批批億萬富翁、千萬富翁；當然，在這些主力市場運作中，還可能夾雜著諸多數不清道不明的擦邊球甚至利益輸送等違規行為，不排除有人通過內幕交易搭車發財。

　　但是，只要是泡沫就必然破裂，這是顛撲不破的硬道理。荷蘭郁金香泡沫案、法國密西西比股票泡沫、英國南海股票泡沫等世界著名的投機泡沫破裂已留下太多教訓。在滾雪球式的金融投機泡沫中，起初泡沫鼓起時似乎人人可以賺錢，投資者在市場交易有進有出，市場進入的錢多、出去的錢少，就維持上漲。

　　但市場、社會上的錢終歸是有限數，到市場后續資金進入量抵不上資金抽出量時，市場就面臨拐點，等著投資者急于兌現紙上富貴時，卻發現這些虛擬財富完全是鏡中花水中月，泡沫應聲而破后不僅會吞噬投資者前期帳面贏利、甚至轉為虧損。天上不會掉餡餅，剩下滯留其中的投資者要為市場的巨額透支和已經兌現的高回報來買單。

　　歷史上幾大投機泡沫破裂，不僅導致很多人傾家蕩產，甚至嚴重打擊一國經濟發展。繼續放任創業板一些個股泡沫繼續恣意發展，不僅股市存量資金將向創業板涌入，社會上的資金也可能涌入。但創業板泡沫和歷史上其它泡沫一樣，最終也必然破裂，到時創業板個股持續暴跌或陰跌將會讓投資者明白什么是股市的真正風險可見，同樣也將制造一批赤貧者，而整個市場或許到時什么也沒有留下。

　　之前曾經傳出坊間消息，監管層對多家漲幅過大的創業板公司進行現場專項檢查，后來證監會[微博]對此正式辟謠。坊間消息其實反映了市場期待，盡管創業板泡沫披著經濟結構轉型升級的外衣，但這些只是在新的時代背景下迷惑人的一些新鮮包裝；創業板泡沫的泛濫，其中少不了內幕交易、市場操縱、虛假陳述，市場指望監管部門能夠對這些股市違規行為進行嚴厲打擊。

　　對創業板泡沫干預與否，并非選擇問題，而是作為與不作為的問題。非法傳銷和非法集資如果政府不干預，雪球同樣可以越滾越大，前期參與者同樣可以賺得盆滿缽滿，為什么要禁止和打擊非法傳銷和非法集資，無非就是怕后來者傾家蕩產。同樣，目前創業板的一些個股泡沫，實質也是由基金等主力主導的一場龐氏騙局，如果不加控制，將來同樣會對投資者造成巨大損失。

　　監管部門對當前的創業板泡沫，絕對不能無動于衷、視而不見，要對創業板泡沫進行打擊，就必須對基金扎堆操縱等違規行為予以精確打擊。放任創業板泡沫越來越大直至最終垮塌破裂，是對投資者和社會公眾的不負責任，也或是監管部門及其工作人員的瀆職行為。

　　(本文作者介紹：資深市場評論人士。)

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