文/新浪財經專欄作家 譚昊 [微博]

　　第一，有著不可取代的具專利性的產品或服務；第二，有著旺盛的市場需求。這兩者的結合決定了公司的前景。

　　如果你以定價權為縱坐標，大市場為橫坐標，把你感興趣的公司作為一個點標記在上面。那么，一個考量“十倍股”的成長坐標系就橫空出世了。

　　好股票是什么？

　　如果你能回答出30條，你可能是金融專業(yè)的在讀大學生。

　　如果你能回答出20條，你可能是一個知名機構的賣方研究員。

　　如果你能回答出10條，你可能是一個還不錯的基金經理。

　　如果你能回答出一條，那么，恭喜你，你是真正的牛人。

　　在中國的傳統(tǒng)文化里，“一”是一個神奇的數(shù)字。它簡到極致，卻孕育著一切可能。

　　很多禪宗的公案都與一有關。

　　比如，其中一個故事是這么說的，有一個開悟的師傅，很多人慕名前來求教，他什么也不說，只是豎起一根手指。

　　很多人凝視良久，若有所獲，欣欣而歸。

　　在任何領域，如果說有最重要的事，那就是找到那個“一”。

　　從交易的角度，那個“一”是紀律。我上期的專欄“籠子里的期貨冠軍”對此有所闡述。

　　那么，從選股的角度呢？

　　我知道，市場上有相當一批的專業(yè)投資人，他們不做短期交易，甚至完全放棄擇時，只依靠選股來進行投資。

　　對他們來說，找到選股中的那個“一”，便能無往而不利。

　　這個問題上，我很喜歡香港股市怪杰林森池的答案。他的回答是六個字——市場經濟專利。

　　林森池是個很有故事的人。他出身低微，年輕時曾與出生名門望族的女同學相戀，遭到女友家人極力反對，女友最終離開。此事令他一度消沉，但也極大激勵了他。經過努力奮斗，他成了港島第一代證券分析師，曾任職美林證券與瑞士聯(lián)合銀行副總裁。數(shù)年前，他宣布將捐贈數(shù)十億港元給母校香港大學，因捐贈額超過李嘉誠而成為一時美談。

　　林森池把上市公司分為兩大類：1、過度競爭的生意；2、擁有市場經濟的專利生意。他認為“市場經濟專利主宰著公司的前景”。

　　過度競爭的生意大家都能理解，競爭主要手段是價格，邊際利潤被壓縮得厲害。從長線角度看，這類公司不值得投資。

　　而所謂市場經濟的專利生意。強調的是兩點——第一，有著不可取代的具專利性的產品或服務；第二，有著旺盛的市場需求。這兩者的結合決定了公司的前景。

　　如果你想理解得更透徹些，我把“市場經濟專利”這六個字換成另外六個字——護城河、大需求。

　　如你所知，護城河的概念來自于巴菲特老爺子。這個概念極其經典，但我認為還有稍許的不完整。

　　光有護城河，沒有大需求的企業(yè)，依然難以長期發(fā)展。

　　如果是護城河加上大需求的企業(yè)，就已經很有黑馬相了。

　　如果你還覺得這六個字有些費解，那么我再試著用另外六個字替換它——定價權、大市場。

　　定價權是指企業(yè)自主決定產品價格的能力，競爭優(yōu)勢越強、護城河越寬的企業(yè)，定價權一定越強。

　　大市場就不用我多說了，行業(yè)和產品的天花板有多高，決定了企業(yè)可能成長到多高。

　　如果你以定價權為縱坐標，大市場為橫坐標，把你感興趣的公司作為一個點標記在上面。那么，一個考量“十倍股”的成長坐標系就橫空出世了。

　　在這個坐標體系內，你就會很容易理解為什么貴州茅臺、云南白藥成為過去多年A股市場回報最高的股票。你同樣也會很容易理解，為什么今年以來茅臺的股價下跌了那么多。

　　那么，細心的你一定會問，財務分析重要嗎？

　　我會說，財務分析當然重要，巴菲特和芒格的工作的很大一部分就是看各種企業(yè)的財報。

　　我也會說，財務分析其實沒那么重要，巴菲特在談選股心得的時候，沒有一次把財務報表放到前三位。

　　最后一個問題，你一定會說，這個坐標系也太簡單了。

　　恭喜你，答對了。還記得那個“一”嗎？

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