文/新浪財經專欄作家 陳凱
活期存款在一定程度上會被掏空，意味著銀行資金成本的大幅上升和擠兌風險的提高，特別是對于資金實力不那么雄厚的地方中小銀行來說，威脅更大。隨著整體金融改革的推進，銀行的業務結構會發生較大的革命性變化，活期存款很有可能被開刀，或者豐富內容，或者和其他賬戶形成聯動效應，單獨的活期存款賬戶已經滿足不了需要。
一、在線理財“鬧開了鍋”
最近的互聯網金融可謂是“鬧開了鍋”，我不是在散布負面消息，相反，我對互聯網金融持支持擁護之態度，立場十分鮮明。那么，互聯網金融“鬧開了鍋”又是哪一出呢？除了P2P行業風起云涌，一波三折之外，在線理財業務開始慢慢搶了P2P的風頭，簡直是“鬧開了鍋”。
在線理財，也就是利用互聯網的渠道來銷售傳統金融產品，或者進行一定程度上的創新，其本質是金融產品互聯網化的“流量”變現。首先來看一看余額寶[微博]吧，1000億規模，3000萬用戶，開啟了在線理財的芝麻之門。之后，各種在線理財的方式層出不窮：
先是各種“寶”，主要是貨幣基金產品的銷售，然后是百度[微博]“百發”，貼錢了也要賺吆喝，先圈住用戶再說，8%的收益率還是可以唬人的；后來是主流財經媒體和訊的“理財客”“放心保”，還有搜狐的“搶錢節”；不光是網站媒體，銀聯也開始湊熱鬧，銀聯商務將開發針對商戶的理財產品，盤活沉淀資金；最后，重量級對手微信也宣布下月將推出類余額寶產品，收益率比余額寶稍高……
各種理財產品在豐富市場層次的同時，也為屌絲投資者提供了更多元化的投資服務，可以擺脫被傳統銀行壓抑的，永遠也跑不贏物價漲幅和貨幣貶值的銀行儲蓄收益率(活期存款年華0.35%，一年期定期3-3.3%)。因此，在線理財、P2P、信托、保險等較高收益產品開始逐漸侵蝕銀行的活期存款業務，甚至是部分定期存款。
從央行[微博]公布的最新數據來看，2013年10月份，在財政性存款增加6284億元的同時，人民幣存款整體減少了4027億元，住戶存款減少8967億元，非金融企業存款減少2068億元。銀行的活期存款開始呈現外流趨勢。
二、銀行活期存款空殼化？
既然這種趨勢已經開始產生，那么對于年化收益僅為0.35%的活期儲蓄來說，肯定是難以抵御客戶對年化5%左右的貨幣基金，年化5-8%左右的理財、信托，以及年化10%以上甚至更高的P2P產品的追求的。投資的天性是逐利性的，不管是屌絲還是高富帥，都有這方面的需求。
按照目前的情況看，如果銀行的活期儲蓄利率不進一步提高，也就是利率市場化的最后一步，存款利率管制不放開，那么銀行的儲蓄資金會呈現出以下幾個分流的渠道：
一、改為銀行的定期儲蓄，目前銀行的定期儲蓄相對還比較樂觀，一年期上浮到頂是3.3%，二年期(4.125%)、三年期(4.675%)、五年期(5.225%)，依據時間期限，最高的在5%左右，勉強可以留住部分大額的存款。但對屌絲的吸引力在下降。
二、改為在線理財，買余額寶、百發、微信等互聯網企業的產品，主要是貨幣基金，可以享受4~6%的年化收益率，不輸給一般的銀行定期，但是卻可以實現隨取隨贖的“活期”性質，滿足了流動性和投資性的雙重需求，而受益是銀行活期的10幾倍。余額寶目前已經做到了1000億元，明年很有可能增長3~5倍，還不包括其他平臺。
三、改投銀行理財、信托產品。銀行理財一般受益在5~7%之間，各個產品有所不用，一般有期限的要求，同時部分提供保本服務。信托收益一般比銀行理財更高，8~10%之間，但相對來說有一定的兌付風險，尤其是大量投資地方政府平臺的，即便是政府擔保，也存在一定風險。總體來說，高收益伴隨著高風險，能夠吸引投資者的關注。
四、改投P2P等新興在線投資方式。單從收益看，P2P年化收益在10~20之間浮動，為目前可以投資的收益最高的在線投資方式，且期限大多在1個月到1年之間，大多數平臺也提供顯性抑或是隱性的保本、保息擔保，行業規模明年很有可能突破千億元。
以上各個渠道都是銀行活期存款的“殺手”，只要風控到位，每一個都將成為活期存款的噩夢。那么活期存款在一定程度上會被掏空，意味著銀行資金成本的大幅上升和擠兌風險的提高，特別是對于資金實力不那么雄厚的地方中小銀行來說，威脅更大。空殼化并不代表活期存款不能正常運作，問題是它還有存在的必要嗎？
三、活期存款有必要存在？
活期存款的設立，主要出于以下幾個目的：一個是滿足儲蓄人的隨時取兌需求，滿足日常的資金使用需求，另一個是滿足銀行的擠兌需求，控制風險，同時平衡傳統銀行的資金成本，不能全部是定期，要不然銀行的運營資金成本太高，也不能全部是活期，這樣銀行的存款就太容易被同行拉走。
那么眼下的問題是，大多數屌絲儲蓄者，或者是習慣互聯網投資的年輕人，開始慢慢掏空自己的活期存款，買了余額寶，投了P2P，轉了定期，最后只留下很少一部分的活期滿足最基本的生活需要：取現。隨著移動支付的發展，支付寶[微博]錢包、微信支付、手機支付都將進入公眾視野，這也就意味著即便是活期存款最基本的功能(隨時取現以滿足線下支付需要)都將面臨被部分替代，甚至是完全替代的風險。
最后很有可能形成的結果就是：銀行的活期存款資金越來越少，管理成本越來越高，而出門不用帶多少現金，直接移動支付就解決了。況且即便有緊急的取現需求，類似于余額寶的快捷取現服務也能解決問題，還需要銀行的活期存款嗎？或者說，銀行的活期存款業務還需要用往日的規則制度來約束嗎？
單從互聯網金融的沖擊和在線理財市場的發展來看，銀行活期存款將一定程度上被架空，當然，這也取決于社會公眾對在線理財的接受程度，還有很多非屌絲，也不熟悉理財多元化的大叔大媽們，很有可能把大量的錢存在活期，躺著睡覺。
不過，從整體的趨勢上，如果銀行的活期收益不提高，制度不改變，空殼化的趨勢不會變。到最后，活期存款越來越少，僅滿足于最低的生活需要，即便存在，也滿足不了銀行控制風險的“擠兌需求”和“資金成本需求”。
個人覺得，隨著整體金融改革的推進，銀行的業務結構會發生較大的革命性變化，活期存款很有可能被開刀，或者豐富內容，或者和其他賬戶形成聯動效應，單獨的活期存款賬戶已經滿足不了需要。即使仍然存在，也會面臨管理困境：銀行不改變吧，空殼化；改變吧，又怕觸動銀行的神經。活期存款很有可能成為銀行的一個軟肋，食之無味，棄之可惜，一切都取決于用戶的資金流向。
(本文作者介紹：咨詢公司互聯網金融分析師)
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