文/新浪財經(jīng)專欄作家 陳凱

　　在金融改革口子開始拉大的政策紅利下，阿里也在謀劃成立網(wǎng)絡(luò)銀行，獲得基于網(wǎng)絡(luò)的銀行牌照，但從目前趨勢看，短期之內(nèi)很難順利拿到。與其如此，索性通過阿里金融業(yè)務(wù)來控股一些金融機構(gòu)，曲線獲得真正意義上的金融牌照，一樣可以獲得金融操作的自主權(quán)。

阿里的內(nèi)心獨白已經(jīng)開始顯露：阿里不只是滿足于做傳統(tǒng)金融機構(gòu)的營銷渠道，更想做自主金融。

　　前天，一則互聯(lián)網(wǎng)金融重磅消息再次觸動了市場的神經(jīng)，阿里巴巴[微博]擬出資11.8億元認購天弘基金26230萬元的注冊資本，完成后占其股本的51%，持有天弘基金51%股權(quán)，將成為天弘基金的新主人。

　　作為互聯(lián)網(wǎng)金融最成熟的倡導者，阿里金融控股天弘基金的行為再次被市場解讀為互聯(lián)網(wǎng)金融的跨界沖擊，從被動銷售基金產(chǎn)品轉(zhuǎn)型到可以自主操作基金產(chǎn)品，具備了銷售產(chǎn)品和資管業(yè)務(wù)的雙重資質(zhì)。雖然上述認購行為最終仍有待于證監(jiān)會[微博]的批準，但市場輿論再次被點燃，對阿里控股基金公司的討論也開始激烈起來。

　　阿里的考慮：獲得更多空間

　　對于阿里金融來說，從電商衍生出來的金融屬性，包括阿里小貸，快捷支付匯兌，具有類存款性質(zhì)的余額寶[微博]以及即將開始全面鋪開的阿里信用支付等，阿里金融的主要業(yè)務(wù)目前是圍繞在和銀行類似的“存、貸、匯”上，以及和類銀行業(yè)務(wù)有關(guān)聯(lián)的擔保、保險等業(yè)務(wù)�？梢哉f，阿里金融的金融屬性目前還是主要以銀行為主，還沒有大量擴展到金融的其他業(yè)態(tài)，比如證券、基金、信托等，而是承擔起這些金融業(yè)態(tài)的銷售渠道，起到的更多是平臺的作用，而非產(chǎn)品設(shè)計和運作。

　　所以，阿里現(xiàn)在考慮的是在跨界的層次和內(nèi)容上，除了跨到銀行，還能不能跨到其他領(lǐng)域，服務(wù)好其他金融業(yè)態(tài)內(nèi)的客戶。

　　控股合作方天弘基金，至少在互聯(lián)網(wǎng)金融的跨界空間，阿里金融業(yè)態(tài)延伸和互聯(lián)網(wǎng)金融的新方向等方面可以做一些更深入的操作，進一步清理阿里金融的跨界障礙，探索由互聯(lián)網(wǎng)公司整體改造傳統(tǒng)金融的新案例。此外，對于阿里來說，天弘基金雖小，但也五臟俱全，可以為阿里涉足基金操作，資管業(yè)務(wù)，變成真正意義上的金融操作主體提供更多經(jīng)驗。

　　天弘的考慮：穩(wěn)定現(xiàn)有利益

　　對于天弘基金，收益更加明顯。一個國內(nèi)不知名的小基金公司，通過研發(fā)和國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融巨頭合作的基金理財產(chǎn)品，在保持良好用戶體驗的同時實現(xiàn)了基金公司管理規(guī)模迅速擴大。時至今日，天弘基金借道余額寶已經(jīng)積累了500億的基金管理規(guī)模，并獲得了數(shù)百萬的客戶，成為了國內(nèi)規(guī)模最大的貨幣市場基金操作方，互聯(lián)網(wǎng)為基金帶來了質(zhì)的變化。如果不采用互聯(lián)網(wǎng)金融的營銷和平臺方式，一個小基金公司想要獲得現(xiàn)在的成績，可謂是天方夜譚。

　　天弘基金成為阿里金融的關(guān)聯(lián)公司，至少在利益共同體上可以確定下來，因為阿里金融一直沒有排除和其他基金公司合作的可能。天弘基金的成功主要得益于支付寶[微博]的海量用戶和即買即贖的便捷操作，支付寶是核心的營銷渠道，國內(nèi)目前還沒有其他互聯(lián)網(wǎng)平臺可以取而代之。因此，天弘是有求于阿里，能和阿里捆綁在一起，可以確保其合作處于優(yōu)先地位，況且在此輪認購中，基金高管層還能持有11%的股權(quán)，何樂而不為？

　　簡單說，阿里金融獲得了更多試驗的可能和機會，而天弘則將利益穩(wěn)定了下來。

　　阿里金融再次破門：做自主金融

　　阿里控股天弘的意義不在于控股本身，而在于一個互聯(lián)網(wǎng)銷售平臺可以反客為主，成功得入主產(chǎn)品的設(shè)計和生產(chǎn)方。這在國內(nèi)尚屬首次。這有點類似于產(chǎn)業(yè)鏈條的上下游擴張，經(jīng)銷商開始往上游發(fā)展，收購生產(chǎn)商和原料產(chǎn)地，并開始將產(chǎn)業(yè)鏈條體系化、流程化。

　　在互聯(lián)網(wǎng)的社會生態(tài)內(nèi)，由BAT(百度[微博]、阿里、騰訊)等互聯(lián)網(wǎng)大佬收購小互聯(lián)網(wǎng)公司的案例并不稀奇，并購案也此起彼伏，如阿里入股新浪微博，UC，丁丁網(wǎng)以及高德地圖等，但這是互聯(lián)網(wǎng)業(yè)界內(nèi)公認的競爭邏輯：培養(yǎng)一個競爭對手不如在合適的時機收購。但此次收購，對于阿里來說，不在局限于互聯(lián)網(wǎng)，而是把目光瞄準了傳統(tǒng)的金融機構(gòu)。

　　阿里金融的核心媒介在于支付寶，這一點是毋庸置疑的，而支付寶背后是平臺積累的海量數(shù)據(jù)。支付寶是整個阿里生態(tài)的神經(jīng)，余額寶的成功要義也在于通過支付寶的數(shù)據(jù)分析，提煉出資金流動的規(guī)律和級別，從而推出基金隨買隨贖的用戶體驗，獲得了屌絲的極大喜愛。這也是阿里入主基金的先天條件，方式是通過關(guān)聯(lián)業(yè)務(wù)來擴大對金融機構(gòu)的操作空間。

　　阿里這次撞開的是傳統(tǒng)金融機構(gòu)的門戶，即完成了跨界，也完成了入主的要求。在金融改革口子開始拉大的政策紅利下，阿里也在謀劃成立網(wǎng)絡(luò)銀行，獲得基于網(wǎng)絡(luò)的銀行牌照，但從目前趨勢看，短期之內(nèi)很難順利拿到。與其如此，一條路直走不通，索性就通過阿里金融業(yè)務(wù)的觸角來控股一些金融機構(gòu)，從曲線路經(jīng)獲得真正意義上的金融牌照，一樣可以獲得金融操作的自主權(quán)。

　　在這一輪認購中，阿里的內(nèi)心獨白已經(jīng)開始顯露：阿里不只是滿足于做傳統(tǒng)金融機構(gòu)的營銷渠道，更想做自主金融。

　　(本文作者介紹：咨詢公司互聯(lián)網(wǎng)金融分析師)

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