文/新浪財經歐洲站站長 郝倩[微博]

　　歐洲人等這場復蘇等了6年，他們對復蘇無比渴望，可面對一些遲遲解決不了的頑疾，又禁不住瞻前顧后誠惶誠恐。不過對于已經步上復蘇軌道的歐洲發達國家，目前正在經歷的復蘇“因國而異”，并不在同一條起跑線上。

歐洲人等這場復蘇等了6年

　　在剛過去不久的這個圣誕節，歐洲人收到的那些禮物大多數都是中國生產的：一輛在國內售價一兩百元人民幣的嬰兒學步車，法國市場售價高達150歐元；一只在國內幾元錢隨處買得到的黃色橡皮鴨，在歐洲市場售價至少翻8倍。別嫌貴，還不打折。就是這樣令人咋舌的高溢價，依然阻止不了歐洲人節慶消費的好胃口。

　　2013年這個圣誕之后，陸續公布的節慶零售數字顯示英法德意同比去年都有提升；此外，車市，樓市，股市也都在上升通道上。在最近陸續發財報的歐洲制造業公司中，從航空制造業公司法國空客，到德國大眾旗下的高端車品牌奧迪，甚至瑞士最大表業集團斯沃琪，銷售數字都大幅攀高。與前兩年不同，歐洲大批的制造業公司不再完全仰仗包括中國在內的新興市場強大需求，因為歐美市場的銷售也在同期增加。

　　在意大利，希臘，可能有很多民眾都剛剛度過了一個預算縮水的圣誕節，但整體而言，英法德，甚至一些東歐國家都在經歷緩慢卻穩定的經濟復蘇。

　　歐洲人等這場復蘇等了6年，他們對復蘇無比渴望，可面對一些遲遲解決不了的頑疾，又禁不住瞻前顧后誠惶誠恐。倫敦商學院經濟學教授Andrew Scott的點評比較中允：“看起來，2014年我們終于可以開始相信我們迎來了金融危機的尾聲，接下來就看經濟增長率了——只是現在就說平穩起航還為時過早”。

　　押寶歐洲經濟復蘇

　　“面對近乎鋪天蓋地的唱衰歐洲經濟的媒體，差點兒讓歐洲人自己也有點把持不住。”總被英美媒體看衰之后，法國巴黎索邦大學經濟學教授趙永升半開玩笑地為歐洲經濟鳴不平。他認為歐洲經濟復蘇這個命題的答案一定是肯定的，只是“雖慢猶穩”。

　　英國算得上是對本國復蘇最自信的歐洲國家之一。英國財政大臣奧斯本今年初表示，英國正在經歷一場“均衡的，大范圍的以及可持續的復蘇”。這一論點很快就被多家企業調研報告所佐證。

　　英國勞埃斯銀行近期針對英國本土1500家大中小企業進行了信心調研，發現他們的投資意向達到19年來最高點，樂觀情緒更是達到20年以來的峰值。不管這些企業的規模如何，他們都樂觀認為有能力在今年進行業務擴張，創造新的就業。

　　從英國制造業表現來看，有預計稱大概會在今年有2.7%的提升，主要的信心來自于企業家對向新興經濟出口方面的樂觀期待。

　　德勤會計師事務所(Deloitte)針對122位大公司財務總監的市調結果也顯示，一些大公司的金融總監們都準備在今年加大投資，并雇傭更多員工。業界認為大舉的兼并和并購在2014年都有可能發生。同時，在經歷了前后六年的經濟危機之后，企業家們終于等到英國的銀行系統又開始正常運轉。在企業家看來，銀行借貸重新成為有吸引力的融資手段。

　　6年過去，顯然企業家們冒險的胃口又回來了。

　　歐洲大陸的情況也大抵相似，從經濟景氣指數，零售銷售，到采購經理人指數，各方面指標均呈良性發展。彭博歐洲制造業指數在過去一年和兩年的漲幅都高過斯托克600指數(Stoxx 600)。2012年以來，從工業及資本品板塊到消費品板塊的大公司，股價表現不凡的不止一家。

　　大批來自亞洲和美國的企業開始加大對歐洲投資，押寶歐洲經濟復蘇。去年上半年，亞洲首富李嘉誠旗下公司加大隊歐洲投資，完成四場并購，耗資250億港元。

　　如倫敦商學院教授Nirmalya Kumar所說：“以中國和印度為首的主要新興市場可能出現經濟增速放緩”，“資本應適時回流美國和歐洲”。

　　很慢很脆弱

　　資本的快速回流往往與資本好賭的天性相關，并不能說明歐洲經濟已經完全康復。事實上，歐洲的復蘇剛露出些頭角，依然有諸多不可回避的不確定因素。

　　比利時布魯塞爾歐洲與全球經濟實驗室(Breugel)高級研究員Zsolt Darvas對新浪財經分析說，去年第二季度和第三季度，歐元區的GDP統計數字分別為環比上一季度增長0.3%和0.1%，已經十分樂觀。其他的指標，例如企業家的樂觀情緒，也有了一定程度的改進。對比之前持續了6個季度的經濟衰退，以上這些自然算得上是好消息。但是，出于某些原因，歐元區和有活力的增長依然相距甚遠。在歐元區，個人消費依然疲軟，這直接導致零售貿易并不景氣。金融鞏固也是焦點之一，將繼續拉低增長率。從全球范圍來看，包括中國的經濟增速都在下滑，這又限制了歐洲出口方面的增量。

　　“歐元區的銀行界對于向企業釋放貸款還是十分謹慎的，可歐元區經濟一向是要依靠信貸，其他的融資方式并不足以解決企業資金問題。這些都是經濟增長率的阻礙。”Zsolt Darvas對新浪財經稱。

　　有專家預測，進入2014年，歐洲經濟或將出現溫和增長，但要恢復到債務危機之前的產出和就業水平仍需時日。一向苛刻的英媒也是不斷揪住歐元區仍處高位的失業率做文章，取笑歐元區是在經歷一場“沒有就業的復蘇”。

　　這些質疑也算是得到了歐洲官方的回應。歐洲央行[微博]執委默施(Yves Mersche)1月13日在慕尼黑表示，歐洲經濟復蘇仍然搖擺不定，經常帳得到改善并不意味著危機處于末端。同時，由于歐元區青年失業率很高，歐元區相關成員國依然需要進一步實施結構性改革。

　　由此，默施稱歐洲央行利率會在更長的時期內維持在低位水平。

　　同時，歐洲穩定機制總裁克勞斯-雷格林也言辭閃爍地說：歐洲經濟復蘇的跡象確實已經存在，但由于歐洲的人口結構跟其他的地區不太一樣，所以不能過于樂觀。

　　“就西方經濟目前的狀況而言，經濟增長率將令人失望，而且極有可能給政府和企業帶來一個極大的挑戰，也就是增長率從何而來。同時，隨著資金從新興經濟體又回流西方國家，我們可能會看到一些新興市場出現危機。”Andrew Scott分析說。

　　歐洲各國不均衡的復蘇

　　對于已經步上復蘇軌道的歐洲發達國家，目前正在經歷的復蘇“因國而異”，并不在同一條起跑線上。

　　Zsolt Darvas對新浪財經稱，如果逐個分析每個國家的情況，那德國的狀態無疑是好的。英國的情況相比歐元區整體來說不錯，這主要是體現在個人消費和投資增長率上。這種趨勢依然會維持數年。同時，英國的失業率現在低于8%，低于歐元區12%失業率的平均數字。

　　“我看到歐元區依然存在一些主要的經濟，金融和政治風險，這些風險在英國都十分有限。”Zsolt Darvas分析說，“可南歐一些國家依然是與高失業率和低經濟增長前景做斗爭，這些都表明目前歐元區的恢復依然不堪一擊”。

　　中國人民大學重陽金融研究院高級研究員，前英國倫敦經濟與商業政策署署長羅思義(John Ross)對新浪財經點評說：“英國人的樂觀大抵源自某種數字錯覺”。

　　“英國最近的統計數字的確比較鮮亮，但如果撇去政府說了些什么，而是仔細分析他們做了什么，就不難發現政府雖然一直都在討論如何削減政府開支，但統計數據卻顯示，現在英國最重頭的國內消費是政府開支。”羅思義稱。

　　羅思義舉證說，目前看來，法國的GDP比危機前最高峰時的水平低了0.3%。所以，法國的表現即使沒有那么好，但是也絕非太壞。反倒是英國和意大利，其GDP分別比危機前的巔峰水平低了2.0%和9.1%。如果把歐洲重要經濟體分為兩個陣營，便可看清楚，法國屬于“基本恢復”的陣營；而英國則還屬于“尚未恢復”的第二陣營。

　　“把法國和德國拎出來說，這兩國國家的前景相比整個歐元區來說都不錯。德國又比法國的表現好，而且這種好還將持續很多年。在2014年，德國的經濟增長率有望超過1.5%，投資增長超過4%，但法國不論是GDP增長還是投資增速都將在1%以下。同時，德國的失業率只有5%；法國有11%。”羅思義對新浪財經稱。

　　(本文作者介紹：新浪財經歐洲站站長。工作十余年，從社會新聞到財經新聞，從上海到倫敦，從第一財經日報到新浪財經。)

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