文/新浪港股（微信公眾號xlgg-sina） 專欄作家   港股脈搏　

　　盡管保濟丸于國內轉換分銷商，銷量出現一定程度的下跌，但今年4月已開始通過兩大分銷商云南白藥（000538.SZ）和珠海金明重新銷售，加上收購‘何濟公’的盈利貢獻仍未在財務報表上完全反映，投資者可待股價回落至1.9元收集，上望2.2元。

　　雅各臣（02633.HK）成立于1998年，以市場份額計算，是現時香港公營與私營市場領域最大的非專利藥供應商。集團擁有全港最多非專利藥持牌生產廠房，現時有超過3，000種中西藥產品。

　　在雅各臣（02633.HK）逾3，000種中西藥產品之中，不乏家傳戶曉的品牌，包括保濟丸、飛鷹活絡油、唐太宗活絡油等。其中，保濟丸更是市場上最受認可的腸胃科中成藥，去年獲得中國非處方藥批文（OTC），產品可以在內地上架銷售。除了提升產品銷量，對加強品牌知名度以及穩固市場地位亦十分重要。

　　與此同時，集團亦取得國際醫藥品稽查協約組織（PIC/S）認證，產品可在亞太區PIC/S成員國進行銷售，有助集團于新加坡、馬來西亞、日本及臺灣等地重點拓展非專利藥業務。

　　收購多個著名品牌

　　雅各臣于去年9月在本港主板上市后，資金充裕，并進行一連串的收購合并，包括戰略性收購Cawah Holdings Limited，以提升非專利藥制造商于公營及私營市場的占有率。此外，又于去年底以5.68億元（港元．下同）收購‘何濟公’藥品業務，以及著名本地品牌‘十靈丹’、‘十靈油’及‘傷風克’的生產商香港靈芝藥廠等，從縱向收購提升產品線規模及品牌之間的協同效應。

　　在下游拓展方面，雅各臣在上市時引入在多個屋村開設藥房的榮華中西藥房，和原為上市公司新澤的大股東田陶氏家族所持有的新澤醫療護理為基礎投資者，將能大大增加集團藥品的銷售量。

　　新藥面世銷售提速

　　雅各臣去年總收入增加15.9%，純利增加23.2%，非常理想，當中歸功于上市后所收購項目均有盈利貢獻所致。集團計劃將推出8至10種主要來自抗病毒類、心臟科、精神科、糖尿病等的新藥，預期這些新藥的銷量在未來五年都能有年均雙位數的增幅。

　　盡管保濟丸于國內轉換分銷商，銷量出現一定程度的下跌，但今年4月已開始通過兩大分銷商云南白藥（000538.SZ）和珠海金明重新銷售，加上收購‘何濟公’的盈利貢獻仍未在財務報表上完全反映，投資者可待股價回落至1.9元收集，上望2.2元。

　　(本文作者介紹：《港股脈搏》是中國最具權威性的證券雜志《證券市場周刊》旗下的主要欄目，主要為受眾分析港股未來的趨勢以及走向。)