文/新浪港股專欄作家 羅學銘 微信公眾號（xlgg-sina）

　　北水南下效應將會持續(xù)，將自己影響香港市場，因此要關注南下資金量能。4月剩下來的交易日繼續(xù)看好，但會以震蕩為主題。

　　周五滬指低開后有所反彈，隨后震蕩下行并小幅跳水，臨近尾盤滬指艱難拉升翻紅，令到滬指日線圖收出有止跌跡象的日線圖。截至收盤，上證綜指報3272.15點，微升1.05點，全日成交額1841.3億。深證成指報10314.5點，跌44.74點，全日成交額1984億。創(chuàng)業(yè)板報1839.01點，跌11.38點，全日成交額497億。

　　上周的A股市場出現(xiàn)了較大幅度調整，上證指數(shù)淪陷了3200點整數(shù)關口，日線圖上看，市場經歷了滬指連續(xù)4天大跌后，最近兩個基本以平盤報收，側面折射出現(xiàn)的信息就是市場在爆炒完雄安概念后，超級主力利用反沖鋒實行高位獲利平倉、資金回籠，同時也有大部分市場資金開始大舉出逃，主要原因源于銀監(jiān)會對銀行資金運用加強監(jiān)管和其它的監(jiān)管措施也愈發(fā)嚴厲，對市場流動性造成較大影響，打擊人氣。雄安概念股大漲的快速回調，打了市場一個措手不及，間接造成了大市壓力，因為該概念近期占的市場總交易量比重是非常大的，資金大舉出逃令到市場需要回歸冷靜狀態(tài)了，目前很多資金被高位套牢。雄安新區(qū)未來的發(fā)展，是一個長遠規(guī)劃，絕對不會因為一個概率而使到市場板塊持續(xù)暴漲，發(fā)展模式絕對不會過于依賴房地產，而是會做一個跨越性的發(fā)展和間接引入高端房地產，接著是經濟轉型和依靠高科技和服務業(yè)為經濟發(fā)展的火車頭的新型城市。它是一個試驗區(qū)，歷史意義大于經濟價值，也是我國改革探索路上濃墨重彩的一筆。

　　滬指技術上看有在構筑底部震蕩平臺，超級主力還是不愿意慢牛格局被破壞。兩個交易日下來，量能有所萎縮，市場護盤目的過于明顯，各條均線向下，反彈動能偏弱，創(chuàng)業(yè)板走勢令人失望。目前大部分個股跌為主，少數(shù)個股是漲的，這種情況近期還會是主流。站在個股角度分析，經歷了這一波殺跌后很多個股跌幅很大、技術上非常難看，趨勢、形態(tài)上都遭到了破壞，后市必然有一個超買修復。若碰上業(yè)績公告好于預期相配合，那么此類個股的反彈力度將會更強更勁。近期很多個股都將公布業(yè)績，建議投資者積極關注，后市會是一個業(yè)績?yōu)橥鯙橹黝}的行情，同時重點關注一帶一路板塊中低估值滯漲藍籌股，市場拉升反彈或反轉，它們將成為超級主力青睞對象。從政策面上分析，題材股炒作進行被嚴格監(jiān)管，管理層是想正確引導資金從炒題材股轉向藍籌股，引導資金理性化。長線角度上，看好環(huán)保板塊。房地產調控力度正在不斷加強，政府態(tài)度非常堅決，因此房地產板塊適當回避。李克強總理上周發(fā)表了關于稅制改革的講話，其實是利好A股，所以4月A股剩下的交易日，表現(xiàn)為震蕩市的可能性較大，升勢中整理將上演。上證短線支撐3155點，強支撐3100點，上方強阻力為3200點。

　　周五恒生指數(shù)高開低走，午盤時分維持震蕩局面，A股收盤后恒指小幅跳水，盤整一度失守24000點，最后時刻拉回。截至收盤，恒生指數(shù)報24042.02點，跌14.96點，全日成交額578.8億港元。

　　港股目前受外圍不確定因素影響太多，比如地緣政治因素、法國大選、東北亞局勢等等，從震蕩局面中看出，港股沽壓是不大的，周五走勢從從高位顯著回落，收盤守住了24000點，證明還是多頭方面軍占優(yōu)勢。北水南下效應將會持續(xù)，將自己影響香港市場，因此要關注南下資金量能。4月剩下來的交易日繼續(xù)看好，但會以震蕩為主題。

　　外圍方面，英國首相特蕾莎梅在唐寧街召開緊急會議，表示議會當前存在分裂，更晚選舉可能導致英國退歐談判受到阻礙，而不得不選擇提前舉行選舉。特蕾莎梅在選舉議題上，贏得議員壓倒性的支持，以552票支持，13票反對通過大選議案。特蕾莎梅此前表示，如果她的保守黨可以贏得選舉，這將幫助她在脫歐談判中擁有更多籌碼。英國首相特雷莎梅在18號突然宣布提前在今年六月八號舉行大選。此消息震驚政壇和對金融市場造成了沖擊。因為市場在完全不知情時突然宣布的，英鎊遭到拋售，兌美元匯價在極短時間之內便跌了0.4%。隨后英鎊匯價大幅反彈，一度急升2.7%，創(chuàng)下近六個月高位，逼近1.3美元水平。受到英鎊轉強的影響，英國股市當天大跌2.5%。脫歐事件的影響依然壓低英國長期利率，拖累英國股市表現(xiàn)，所以近期建議投資者回避英鎊。瑞銀同樣表示，即使英國提前大選，仍有硬脫歐風險，英鎊的上漲也未必是買盤所致，提醒投資者不要盲目追高英鎊。

　　國際貨幣基金組織（IMF）最新公布的估測顯示，英國的全球經濟實力正在下降，從名義國內生產總值來看，英國預計將在2022年退出世界前五大經濟體之列。目前脫歐影響了英國的貿易和金融服務業(yè)。脫歐后，英國將離開歐盟單一市場，并且可以預計英國與歐盟的貿易談判將非常艱難。IMF預測稱，2022年，印度將超過德國躍升至全球第四，從而將德國擠到第五的位置，而英國落后于德國。英國排名的下降適值該國決定退出歐盟，并將與世界各國重新厘定貿易關系。

　　美國方面，是先避免政府關門，還是先廢除奧巴馬醫(yī)改？美國國會在本周將會面臨這個選擇。特朗普在新聞發(fā)布會上說，“我認為我們希望保持政府開門，你不同意嗎？我認為我們兩件事都能做到。”距上次醫(yī)改方案被否后一個月，共和黨議員再次拿出了新的醫(yī)保方案。特朗普在上周稍早時候暗示稱，他想在稅改前改革，先專注于醫(yī)改。醫(yī)改將會節(jié)省出“數(shù)百億美元”，這將有助于稅改。美國財長Mnuchin在上周四接受外媒采訪時改變了此前有關稅改進程的表態(tài)，稱白宮會在近期推出一個稅改計劃，希望國會不必拖到今年年底才通過稅改，且無論醫(yī)改是否能實現(xiàn)，都將完成稅改。美國國會的選擇也將會影響美股表現(xiàn)和美元走勢從而影響全球金融市場的波動率。

　　雖然美國達拉斯聯(lián)儲主席不久前再次重申今年加息三次，從年底或明年初開始縮表。最近的美國市場經濟數(shù)據(jù)顯示為疲弱，令到市場對美聯(lián)儲能否實現(xiàn)預期的加息進程再一次感到懷疑。聯(lián)邦基金利率期貨市場最新顯示，市場預期6月加息25個基點的概率僅為54.9%，較4月初的71%明顯回落．12月加息的概率僅為41.1%，完全喪失了幾個月前的勢頭。市場懷疑美聯(lián)儲將無法實現(xiàn)年內再度加息兩次的預期。加上IMF總裁拉加德發(fā)聲提醒美聯(lián)儲注意加息的節(jié)奏，敦促特朗普政府避免采取貿易保護主義措施對全球經濟造成影響，IMF可以同美國連手促進全球貿易好轉。如果美聯(lián)儲加息速度加快，可能會是危險的。市場對美聯(lián)儲今年加息三次表示懷疑其實是一件好事來的，有利于側面支撐美股和港股上漲。

　　(本文作者介紹：主業(yè)制造，副業(yè)投資。從事管理學研究、公司治理、資產重組，兼任某基金會高層次決策咨詢分析師。投資于全球股指期貨、外匯、黃金。)