文/新浪財經專欄作家 漆志云[微博]

　　QE的退出，我認為應該是確定無疑的，但時機可能還沒到。國內商品周五也全部走強，似乎一輪新的上漲即將開始。

　　從市場表現來看，QE可能不會這么快退出，黃金再次走強，創反彈的新高，而美元并不耀眼。QE的退出，我認為應該是確定無疑的，但時機可能還沒到。國內商品周五也全部走強，似乎一輪新的上漲即將開始。但我自己的看法是，這種漲，是暫時的，也許是最后的。在沒有新的經濟增長點的情況下，依靠再次的制造過剩來維持經濟的運行，非常危險。

　　很顯然，中國無法承受經濟的下行，再大的成本，也得維持經濟保持在一定的增速上。幾十年的改革開放，其實已經證明了一件事情，那就是：計劃經濟是絕對走不通的。走到最后，就會成為為了發展而發展，而不是為了幸福、快樂而發展。其實，近些年連續的收儲，已經弊端顯著。收儲就是最典型的計劃經濟，收儲最主要的干了什么呢？那就是暫時繞過了當前的困難、問題，使局面暫時平緩，但根本沒有解決問題，而是在日積月累的積累問題。很顯然，收儲現在已經難以為續，而美國等國家并無收儲，價格的漲跌在調節商品的供應需求。從收儲可以最明顯的感觸到計劃與市場的差異。我個人認為，計劃經濟的本質就是人治，就是人定勝天的思想，人治的本質就是人吃人；而市場經濟就是自然之道，雖然某個時期非常殘忍，但終究可以解決問題。市場經濟通過興衰更替，促使社會進步；計劃經濟通過人治，促使社會亙古不變。有興趣的學者、專家，可以專門去研究一下這個問題，這是很根本的問題：人能否勝天？

　　美國農業部報告對庫存的巨大調整，已經暗示豆類已經見底。這種調整，如果從圖形、從技術上來比喻的話，就類似于長期盤整的低位區間被巨量成交而突破。現在的這種上漲，既有對前期超跌的修正要求，也有新點燃的做多熱情。雖然庫存下調不少，但不要忘了，總的庫存依然龐大。如果在低位沒做上的話，追高的價值，我認為不大，風險倒是不小。豆類的利好，只會全部反映在豆粕上，豆油很難沾光。不過，豆類有下跌的機會的話，一定要買入，首選豆粕。

　　美棉大幅度暴跌，其中的原因我不清楚，但我認為80美分附近，用配額買點進口棉是很劃算的。大家也可以看到，不管美棉漲跌，國內紋絲不動。市場經濟上下波動，計劃經濟紋絲不動，這個對比，非常強烈。市場經濟有風險，也有機會，計劃經濟無風險，無機會。無風險、無機會，企業怎么經營？

　　銅膠螺紋焦炭等表現還是很強。這是新政府為了維持經濟一定增速的結果。現在是付出階段，暫時不考慮后果。無論如何，在沒有看到新的經濟增長點出現之前，我無法相信這樣的上漲會復制2009年的行情。某種程度上，也許QE的退出，就是要等中國這股勁使完后再啟動。在中國卯足勁上推的時候，美國人為何不利用美元在揀點便宜？這也是我最擔心的：中國不能硬拼。如果中央財政這一塊也不行了，怎么辦？

　　所以，近階段，某種程度上的強勢還可能維持，但后勁如何，不敢太樂觀。這樣的狀態下，短期繼續保持多頭思路，但中長期要等待賣出的機會。不要迎頭去賣，這個高點很難找到。

　　(本文作者介紹：中投天琪期貨有限公司研究所所長。)

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