文/新浪財經意見領袖（微信公眾號kopleader）專欄作家   黃志龍

　　在默克爾過往執政的12年里，中德關系發展不錯。盡管偶有摩擦，但可以預期的是，在新的任期中，她將繼續保持務實的對華政策，合作依然是中德關系的主流。

　　這兩天，全球媒體的關注焦點莫過于德國大選。不出所料，默克爾四度當選德國總理。其執政基礎來自于德國經濟的強勁增長和歐元區經濟實現了與美國經濟的同步復蘇，歐盟和歐元區解體的警報基本解除。

　　接下來，人們關注的是，默克爾的第四個任期，將面臨哪些重大挑戰？這個問題的答案，讓我們從德國的權力格局說起。

　　德國的權力格局

　　在討論默克爾獲勝的基礎和未來挑戰前，有必要簡要介紹一下德國極為獨特的選舉制度和權力格局。

　　德國雖然是三權分立國家，但與美國的總統制有著明顯不同。德國總統只是名義上的國家元首，聯邦議院（眾議院）和聯邦參議院共同行使立法權，但參議院的權力相對較小。因此，德國大選實質上是選民通過選票，選舉出聯邦議院的議員，由聯邦議院得票最多的政黨推選出總理人選，同時由該政黨聯合其他政黨共同組閣。

　　德國之所以實行上述選舉制度，有兩方面原因：

　　一方面是延續了德國的歷史傳統。德國總統權力受限，主要是因為德國歷史上長期沒有中央集權的傳統，卻形成了權力強大的議會，構建了“強議會、弱總統”的權力組合。與此同時，議會內部黨派林立，既沒有形成英美的兩黨制，也沒有形成日本自民黨長期一黨獨大的權力格局。

　　另一方面是吸取了納粹黨上臺的教訓。當前德國議會沒有形成一黨獨大的格局，有利于防止獨裁勢力卷土重來，這也是德國成功控制了納粹主義抬頭的關鍵因素。相反，日本自民黨長期一黨獨大，自民黨領導人無視其他黨派的民意，成為軍國主義抬頭的主要推手。

　　雖然德國議會黨派眾多，但主要黨派得票率長期較為穩定，權力格局變化不大。自德國統一以來，默克爾領導的基督教民主聯盟和巴伐利亞基督教社會聯盟姊妹黨（簡稱基民盟/基社盟，或CDU/CSU），以及前總理施羅德所在的德國社會民主黨（SPD）是聯邦議會中兩大主要黨派，在歷次大選中得票率均在30%-50%。在聯邦德國歷史上的18次大選中，基民盟/基社盟和社會民主黨分別有12次和6次成為議會第一大黨，其他小黨派（左翼黨、綠黨、自由民主黨）得票率則一直在10%左右。

　　由于議會第一大黨一般都很難獲得超過50%的多數席位，第一大黨與其他政黨聯合執政成為常態，其中自由民主黨、綠黨是執政黨聯盟的主要選擇。值得一提的是，社會民主黨在施羅德執政時期，與基民盟/基社盟聯合組閣，首次出現第一、第二大黨聯合執政的局面（參見下表）。

　　默克爾為什么能贏？

　　就目前而言，默克爾再度獲勝已成定局。她能成為德國統一以來任期最長的總理，主要得益于以下三方面原因：

　　首先是德國經濟持續強勁復蘇。這是默克爾長期“穩坐釣魚臺”的基礎。特別是2009年金融危機以來，德國經濟增速長期顯著高于歐元區整體增速（參見下圖）；德國失業率截至今年8月末為5.6%，遠遠低于歐元區整體失業率9.1%，接近充分就業；德國財政、債務等關鍵經濟指標，都是歐元區國家中表現最為優越的成員國；德國國債收益率處于歐元區國家中最低水平，甚至低于美國國債收益率水平。此外，德國向希臘、意大利、西班牙等南歐國家提供了源源不斷的資金支持，某種程度上講，是德國的政府信用支撐著整個歐元的信用。

　　其次，歐洲經濟正在走出通縮和衰退的泥潭。默克爾的經濟成就不僅表現在德國自身，還在于歐元區經濟在默克爾力主的一系列的財政和債務整頓計劃，以及歐洲央行源源不斷的資金支持下，逐漸走出了衰退和通縮的泥潭。具體來看，歐元區經濟增速持續上升，今年二季度同比增速已達到2.3%，創近五年來新高；8月份歐元區通脹率已基本穩定在1.5%以上，失業率降至9.1%，同樣為近年來新低；歐元區制造業PMI指數57.4%，經濟景氣水平持續保持在高位（參見下圖）。當前，歐元區經濟已基本實現了與美國經濟的同步復蘇，以至于歐洲央行正在計劃退出QE政策，貨幣政策轉向為時不遠。

　　最后，歐洲經濟一體化正在重新步入正軌。2016年，英國脫歐、意大利大選使得歐洲一體化陷入了前所未有的困境，歐盟和歐元區解體、歐洲一體化逆轉的聲音不絕于耳，全球輿論都在擔憂歐元和歐盟的前景。進入到2017年，英國脫歐的影響并不如預期的那么大，法國大選中民粹主義候選人勒龐再度落敗，相應地，在歐洲經濟基本面強勁的帶動下，歐元、英鎊對美元的匯率實現了觸底反彈，走出了一波波瀾壯闊的升值大行情，歐元、英鎊對美元累計升值幅度達到了20%和11%以上（參加下圖）。當前，英國脫歐正在有條不紊地推進，歐洲一體化進程雖然遭受波折，但在歐洲經濟復蘇的支撐下，歐洲一體化的方向并未逆轉。

　　哪些難題在等著她？

　　不過，值得注意的是，雖然默克爾毫無懸念地獲得勝利，連續第四次擔任德國總理，可謂權利巔峰，但也并非高枕無憂，相反，她至少將面臨兩大挑戰：

　　一方面，民粹主義政黨德國新選擇黨（AFD）迅速崛起。從本次大選結果看，默克爾領導的聯盟黨（基民盟和基社盟）以32.9%的得票率位列第一，得票率創歷史新低，與2013年如日中天的默克爾執政黨得票率（49.4%）相比下降了16.5個百分點。默克爾的主要競爭對手、前歐洲議會議長馬丁·舒爾茨領導社會民主黨的20.8%排名第二，但得票率同樣創下歷史新低。

　　此次大選第三大政黨是首次進入議院的極右翼政黨——德國新選擇黨（AFD），得票率高達13.1%。該政黨以反對移民和歐洲一體化而獲得選民支持，他將成為默克爾政府的主要挑戰者。與此同時，得票率上升明顯的政黨包括自由民主黨（10.5%），2013年該黨因得票率未過5%未進入議院，左翼黨、綠黨均獲得了8.9%的選票，這三大中小政黨將成為默克爾聯合執政的首選對象。

　　另一方面，默克爾內政外交等方面面臨重重挑戰。內政方面，主要來自于移民問題和恐怖主義，特別是2015-2016年德國向100萬中東難民打開國門，如何讓這些新移民融入德國社會，同時新移民中可能暗藏恐怖主義分子，這些都是默克爾將面臨的難題。

　　外交方面，主要來自于歐洲內部和一體化進程的挑戰。近年來，歐洲內部危機源源不斷，接連遭受了債務危機、難民問題、英國脫歐等內部沖擊，被外界視為歐洲領袖的默克爾，在新的任期該如何應對歐洲一體化進程受阻，難度依然很大。

　　與此同時，如何處置與美國的關系，相信默克爾也頭疼不已。特別是特朗普宣布退出由德法主導的《巴黎氣候協定》后，德國與美國在氣候問題上“分道揚鑣”可能性較大。此外，默克爾與特朗普在北約、自由貿易等方面的分歧，未來較長時間內都將難以愈合。

　　值得一提的是，在默克爾過往執政的12年里，中德關系發展不錯。盡管偶有摩擦，但可以預期的是，在新的任期中，她將繼續保持務實的對華政策，合作依然是中德關系的主流。

　　(本文作者介紹：蘇寧金融研究院宏觀經濟研究中心中心主任、高級研究員。)