文/新浪財(cái)經(jīng)意見領(lǐng)袖專欄(微信公眾號kopleader)專欄作家 梁海明

　　短期而言，無論意大利公投遭否，還是總理辭職，對包括中國在內(nèi)的環(huán)球股市、匯市的沖擊只是非常短暫，不會太大。但是，長期而言，意大利風(fēng)暴仍可能為包括中國在內(nèi)的環(huán)球股市、匯市帶來巨大影響。

意大利公投風(fēng)暴短期影響不大

　　意大利公投表決憲制改革方案已遭否決，推動公投的意大利總理倫齊，昨日更宣布辭去總理職務(wù)。意大利公投風(fēng)暴沖擊了環(huán)球股市、匯市的表現(xiàn)，就連深港通開通所帶來的利好，也因此被沖淡了不少。

　　然而，意大利公投風(fēng)暴對中國所帶來的沖擊，筆者相信短期內(nèi)不會太大。這是因?yàn)椋瑥氖袌鰯?shù)據(jù)來看，意大利公投風(fēng)暴后，10年期國債收益率跌2個基點(diǎn)至2.07%，雖比今年低位略有上升，但與近期環(huán)球債息同步上升的趨勢大致同步，而且，也低于美國10年期國債收益率2.4%，與歐債危機(jī)爆發(fā)時的4%至5%更是不可同日而語，這意味市場反應(yīng)不是太大。

　　雖然不少外界擔(dān)心由于公投遭否決，會嚴(yán)重影響深陷債務(wù)泥潭的意大利的銀行體系，但魔鬼在細(xì)節(jié)上，意大利銀行體系需要重組的資產(chǎn)總額，與意大利GDP相比仍屬小額，未至于失控，意大利政府和歐盟有足夠能力解決，而且，意大利目前仍受歐洲央行的買債計(jì)劃保護(hù)，且在短期內(nèi)，歐洲央行暫無意停止買債，因此意大利面臨的風(fēng)險有限。

　　此外，雖然意大利總理倫齊宣布辭去總理職務(wù)，但對于歐盟國家的市場、民眾而言，影響也不會太大。例如，同為歐豬國的西班牙，過去一年基本處于沒有政府首腦的狀態(tài)，結(jié)果該國過去一年經(jīng)濟(jì)增長不降反增達(dá)到3%，其經(jīng)濟(jì)增長率是歐盟各國平均的2倍，更讓外界意外的是，竟然只有2.3%的西班牙民眾，認(rèn)為沒有政府會是個問題，近98%的西班牙民眾認(rèn)為不是問題。

　　因此，短期而言，無論意大利公投遭否，還是總理辭職，對包括中國在內(nèi)的環(huán)球股市、匯市的沖擊只是非常短暫，不會太大。

　　但是，長期而言，意大利風(fēng)暴仍可能為包括中國在內(nèi)的環(huán)球股市、匯市帶來巨大影響，當(dāng)中有如下因素。

　　其一，意大利風(fēng)暴實(shí)質(zhì)是歐盟國家的縮影。多數(shù)歐盟國家過去數(shù)十年均實(shí)施福利主義，政治人物要上臺，政黨要贏得大選，不斷給選民提高福利，在福利只有更多沒有最多的情況下，各國財(cái)政已積重難返、透支未來，到了難以為繼的地步，但各國政府若要做出改變，又面臨立法機(jī)構(gòu)、民意的強(qiáng)力阻撓，令政府無法正常運(yùn)轉(zhuǎn)。如今包括意大利在內(nèi)的大多數(shù)歐盟國家，已陷入民眾福利越高，企業(yè)生存越難，政府收入越少，財(cái)政透支越多的死亡螺旋，歐債危機(jī)很可能再度爆發(fā)。

　　其二，意大利風(fēng)暴將席卷歐元區(qū)。與英國公投脫歐不同，英國并非適用歐元，而是使用英鎊，但意大利使用的卻是歐元，盡管意大利還沒這么快進(jìn)入脫歐程序，但其影響力絕對比英國更大，使用歐元的意大利直接影響歐盟約16%的GDP，若主張退出歐盟的意大利民粹主義政黨“五星運(yùn)動黨”乘勢上臺，對歐盟的沖擊更為猛烈。

　　何況，未來一年歐盟將面對一個又一個重大考驗(yàn)，除了意大利脫歐之外，還有法國總統(tǒng)大選及德國大選，如果德國、法國和意大利這歐盟三架馬車，最終都選擇朝反歐盟的方向進(jìn)發(fā)，再加上英國脫歐的沖擊，很有可能將引發(fā)歐元區(qū)系統(tǒng)風(fēng)險，進(jìn)而引發(fā)全球范圍內(nèi)的金融危機(jī)，身處地球村的中國自難獨(dú)善其身。

　　當(dāng)然，所謂危機(jī)，意味有危也有機(jī)，在“一帶一路”框架下，如中國企業(yè)能儲備大量的現(xiàn)金，一旦歐洲出現(xiàn)危機(jī)，歐洲的中小企業(yè)出現(xiàn)資金困難，擁有龐大現(xiàn)金儲備的中國企業(yè)，就可收購一些有助中國企業(yè)轉(zhuǎn)型升級，提升中國制造、生產(chǎn)技術(shù)的歐洲企業(yè)，這對歐洲企業(yè)而言，來自中國的資金是雪中送炭，對中國企業(yè)來說，與歐洲企業(yè)合作或收購歐洲企業(yè)，有利中國企業(yè)發(fā)展壯大，以及推動中國企業(yè)進(jìn)一步投資“一帶一路”沿線國家。

　　對此，無論是中國的企業(yè)，還是研究機(jī)構(gòu)，都不妨更緊盯歐洲的發(fā)展趨勢，以便在適當(dāng)?shù)臅r候，做出適當(dāng)?shù)耐顿Y抉擇。

　　(本文作者介紹：絲路智谷研究院院長兼首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、盤古智庫學(xué)術(shù)委員，近著《“一帶一路”經(jīng)濟(jì)學(xué)》)