文/新浪財經(jīng)金融e觀察（微信公眾號：sinaeguancha）專欄作家 許權勝

　　政府不能既當裁判員又當運動員，政府的角色在于當好市場的裁判。其實在推進各種資本的市場化的改革上，市場只需要自己的語言來回答市場的需求，資源配置由市場說了算，我們只要做到順勢而為就行了。

民間投資回落的根源在于壟斷

　　本月初的國務院常務會議上，對民間投資的增速回落引起與會人員的高度重視。今年第一季度民間固定資產投資增速相比去年同期回落了7.9個百分點，僅為5.7%，與此同時，全社會固定資產投資增速為10.7%，這與以往民間投資往往高于全國平均水平形成劇烈反差。

　　民間投資，顧名思義具有“民”的個體性質，一般有別于國有的出資人性質的那種分類劃分。改革開放前，民間投資被視為洪水猛獸，那時國有經(jīng)濟掌控著整個資源分配，因此也沒有競爭，國有企業(yè)生產效率極度低效，導致社會生產的產出物資極度短缺，人民的生活必需品的供應受到極大限制，所以，期盼生產力水平的提高是高層進行經(jīng)濟改革的推動力。

　　改革開放后，鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)集體形勢的那種半民間的投資為主體有別于國企的企業(yè)、在當時進行著經(jīng)濟改革的嘗試，收獲極好的效果。與此同時，個體工商戶在當時也是個新鮮事物，市場的巨大需求吸引著個體經(jīng)濟不斷涌入，因為民間資本是最自由的資本，哪里沒有門檻而且還能賺錢，它就向哪里流動。

　　好在當時市場有巨大待開發(fā)空間，民間資本有充分的空間施展，社會資源的巨大能量就這樣被激活起來，個體工商戶像雨后春筍，民間投資也是在那個時候空前的爆發(fā)。現(xiàn)在民間投資已經(jīng)占國內生產總值的比重超過60%，稅收比重超過50%，新增就業(yè)比重超過90%，在社會固定資產投資中所占比重超過60%的龐大經(jīng)濟體系，是在不斷積累改革開放所成就的結果。但近期出現(xiàn)的持續(xù)回落，個中原由肯定是多個因素造成的，這個回落的過程又帶給我們什么樣的啟示？筆者首先試著從六個方面來闡述一下民間投資回落的大概因素。

　　第一是“國進民退”，我國把國有企業(yè)放在重要位置，國有企業(yè)有政府為其背書，各種資源配置向其傾斜造成市場被其壟斷，原先沒有被塞滿的市場空間隨著市場的飽和逐漸被壟斷企業(yè)所占領，市場只會剩下那種“錢”景不好的行業(yè)才有可能輪到民營資本的投資，而現(xiàn)在經(jīng)濟下行，盈利的機會和前景皆具渺茫，民間投資不可能來涉險進入，所以會持觀望等待的態(tài)度。

　　第二是資本市場，我國的資本市場當初是為國企脫困而設置的，到現(xiàn)在也沒有脫去多少那種當初設置的秉性，民營投資想從資本市場里融資，難度相當大，所以也弱化了民間投資的積極性。

　　第三是產品創(chuàng)新不能與市場同步，民營資本規(guī)模較小，難以拿出多少資金進行產品研發(fā)，大多是同行業(yè)之間的產品簡單復制，所以創(chuàng)新力度不足，生產的產品很容易被市場淘汰，因此有這種生產特性的關聯(lián)，民營企業(yè)在銀行融資也很難獲得通過，所以民營企業(yè)經(jīng)營沒有后續(xù)資金保障，市場一有風吹草動，倒閉首先是民營企業(yè)，這也給民營投資帶來畏懼情緒。

　　第四是國際金融危機對民間投資的影響，國際上的經(jīng)濟衰退環(huán)境還在持續(xù)發(fā)酵中，美國雖然有所緩解，其去年的加息政策使資本都看好美國，朝著美國蠢蠢流動。我國原先是世界工廠，代理加工使民間投資活躍，但因為經(jīng)濟危機使資本加快重新尋找勞動力價格低的場所，以期降低生產成本，減少危機帶來的損失。所以，我國的人力優(yōu)勢被勞動力成本更低的東南亞等國家所替代，低端產業(yè)轉移，使國內的民間投資以低端為主的產業(yè)投資機會減少。而被人看好的美國市場，又是民間資本逃逸的方向，所以這雙重原因也使民間投資大幅度回落。

　　第五是政府管理機構過多過濫，政府的牌照管理本來是想規(guī)范市場，結果因為基層官員的權力壟斷形成對市場的障礙，民間資本投資一個項目，往往要得到多個部門的同意，而部門往往因為有這個審批權力，對項目設置重重障礙，想從中獲取利益。導致民間投資知難而退。

　　第六是房地產市場的沖擊，今年第一季度一線城市房地產的異常火爆的背后雖然與銀行信貸過度投放有關，但實體經(jīng)濟并沒有因為銀行信貸的過度投放而使之資金短缺有所緩解，資料顯示，銀行資金投放的領域幾乎進入了那些政府投資的基礎工程的企業(yè)或者續(xù)貸那些地方政府到期的平臺融資，而實體經(jīng)濟并沒有在政府主導的投資項目中能分多少羹，相反，壟斷企業(yè)更容易獲得有限的金融資源，使真正需要資金的民企因為金融資源分配的不合理而不得不終止投資或減少投資。再者，房地產的過度火爆使民間投資者也無心投資，辛苦幾年辦企業(yè)還不如一套房子賺的多，誰還愿意去投實業(yè)？從另一角度看，推動一線城市的房價上漲也正是民間投資渠道少的原因所致。

　　從以上六個方面簡單的分析，得出的結果不外乎是市場沒有給民間資本一個自由發(fā)揮的通道，使民間投資意愿下降，市場因為逐漸形成的各種利益糾葛而使市場越來越不自由，經(jīng)濟的自由度被各種控制力所隔離，導致我們的市場經(jīng)濟好像成了半拉子工程，最近歐洲議會全體會議通過一項非立法性決議，反對承認中國市場經(jīng)濟地位，雖然里面多少也蘊含著歐洲人憤怒我們搶占了他們市場，正因為我們國內存在著國有企業(yè)壟斷的市場，壟斷的結果是市場信號失靈，導致產能過剩，產品就可能存在對外傾銷，所以他們覺得壟斷市場對他們不公平，但他們哪里知道最大的不公平還是我們的民間企業(yè)，在國有經(jīng)濟占主導地位下，民企要發(fā)展也是何等的艱難？

　　所以，民間投資回落的根源在于壟斷，政府不能既當裁判員又當運動員，政府的角色在于當好市場的裁判，破除利益固化的藩籬，建立良性競爭秩序，放寬資本市場準入，促進市場創(chuàng)新機制，保持國內的通脹率在合理區(qū)間，減少行政審批障礙，改革地方政府對土地財政的依賴，對國計民生的生活必需品要注意泡沫，區(qū)別對待，推動各種所有制平等競爭機制。其實在推進各種資本的市場化的改革上，市場只需要自己的語言來回答市場的需求，資源配置由市場說了算，我們只要做到順勢而為就行了。

　　(本文作者介紹：資深財經(jīng)評論員，長期在金融行業(yè)一線工作。)