文/新浪財(cái)經(jīng)意見(jiàn)領(lǐng)袖（微信公眾號(hào)kopleader）專欄作家 江濡山

　　真正決定A股命運(yùn)的決策權(quán)不在證監(jiān)會(huì)手中，證監(jiān)會(huì)不過(guò)是個(gè)很特殊的決策執(zhí)行機(jī)構(gòu)。在國(guó)家治理體制、法律機(jī)制很不給力的大背景下，證監(jiān)會(huì)主席一職，是個(gè)很尷尬的角色。

　　證監(jiān)會(huì)主席肖鋼日前在全國(guó)證券期貨監(jiān)管工作會(huì)議上發(fā)表1.6萬(wàn)字的講話，“盡抒情懷”。肖鋼講話的核心看點(diǎn)有三：

　　一是客觀陳述中國(guó)股市特殊性，并坦言監(jiān)管不力，但是改革創(chuàng)新并不會(huì)因?yàn)楣墒挟惓２▌?dòng)而停滯，2016年股市改革將在注冊(cè)制、并購(gòu)重組、多層次股權(quán)市場(chǎng)、雙向開(kāi)放等方面發(fā)力；

　　二是已暴露出的制度、監(jiān)管問(wèn)題不少，將在今年重點(diǎn)克服，尤其在杠桿融資、程序化交易、期市及跨市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)交易等方面的制度及監(jiān)管供給，將快速跟進(jìn)；

　　三是推進(jìn)市場(chǎng)改革創(chuàng)新的過(guò)程中，將更進(jìn)一步強(qiáng)化監(jiān)管、強(qiáng)化監(jiān)管回歸本位、強(qiáng)化嚴(yán)打、強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)防控。

　　總體來(lái)看，肖鋼的講話只是停留在技術(shù)層面，沒(méi)有擊中體制痛點(diǎn)，也沒(méi)有觸及到深層矛盾，因?yàn)檎嬲龥Q定A股命運(yùn)的決策權(quán)不在證監(jiān)會(huì)手中。證監(jiān)會(huì)不過(guò)是個(gè)很特殊的決策執(zhí)行機(jī)構(gòu)。在國(guó)家治理體制、法律機(jī)制很不給力的大背景下，證監(jiān)會(huì)主席一職，是個(gè)很尷尬的角色。

　　結(jié)合目前A股狀況，我個(gè)人對(duì)年底及今后A股行情趨勢(shì)及投資，談四點(diǎn)基本判斷：

　　一是從經(jīng)濟(jì)大環(huán)境、大態(tài)勢(shì)來(lái)看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)短期內(nèi)很難走出困局，至少需要再糾結(jié)兩三年，但是再度下沉的余地不大。除非有人惡意使壞做空，A股不會(huì)有再度下挫的余地，2600—2800點(diǎn)已經(jīng)是再度確認(rèn)的低谷區(qū)間。對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，現(xiàn)在最不明智的做法是割肉出走。然而，2016上半年大反彈的概率不大，2016下半年會(huì)有較好的筑底上攻走勢(shì)。

　　二是國(guó)家隊(duì)救市資金的最佳切入點(diǎn)已經(jīng)來(lái)臨。此前幾次國(guó)家隊(duì)救市資金的切入，我稱之為“生切”---代價(jià)較大；現(xiàn)在切入則是“熟切”的最佳點(diǎn)位。因此，不排除國(guó)家隊(duì)會(huì)在這兩天有一定規(guī)模的資金注入，激起百點(diǎn)左右的反彈。

　　三是散戶的投資策略是：要么堅(jiān)定等待反彈，并按照周K線玩波段，要么借反彈之力出局，小漲小賣，大漲大賣，徹底擺脫股市的糾結(jié)。

　　四是未來(lái)投資的三個(gè)思路建議：

　　1）堅(jiān)決遠(yuǎn)離中期內(nèi)看不到復(fù)蘇希望的、產(chǎn)能過(guò)剩較大的傳統(tǒng)行業(yè)，比如煤炭、鋼鐵、低端制造等行業(yè)，這些行業(yè)即使出現(xiàn)反彈，也不要跟進(jìn)；

　　2）新型科技產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的投資要回避技術(shù)盲點(diǎn)和虛熱，并把握好市盈率，靠譜的投資方向應(yīng)圍繞基于“移動(dòng)互聯(lián)”的硬件和軟件；

　　3）大旅游大消費(fèi)領(lǐng)域可能有穩(wěn)健向上的大行情。在大旅游大消費(fèi)領(lǐng)域，業(yè)態(tài)創(chuàng)新的企業(yè)值得高度關(guān)注。

　　以上幾方面應(yīng)該是證券分析師們和投資者共同關(guān)注的方面，其他方面泡沫太大，應(yīng)當(dāng)規(guī)避。

　　(本文作者介紹：香港環(huán)球經(jīng)濟(jì)電訊社首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、哈佛大學(xué)肯尼迪政府學(xué)院訪問(wèn)學(xué)者、高級(jí)研究員，政府及財(cái)團(tuán)大型投資項(xiàng)目顧問(wèn)，產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)及可行性評(píng)估專家。)

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