文/新浪財經意見領袖(微信公眾號kopleader)專欄作家 陳志龍

　　各種遍布街頭的理財公司、線上線下的PTOP平臺，正上演一場曠世未有的中國式龐氏金融騙局，它是一系列灰色金融、影子銀行的升級版。如果不認真應對，任由其野蠻生長，大面積的流動性風險和兌付風險一觸即發。

P2P已成危及金融安全的地雷陣

　　在經濟困難時期，一個信用體系和法制環境不完善的市場，往往是不法的金融騙子們龐氏業務的橫行之地。眼下，所謂的股權眾籌、P2P理財平臺、“二元期權”等已成為股災之后又一輪財富毀滅的沼澤地，許多人深陷其中甚至傾家蕩產被吞沒。

　　前不久，南京頂級寫字樓紫峰國際內一家P2P平臺突然老板跑路，一批白發蒼蒼的老人把在大樓團團圍住，哭天搶地要養命錢。今年前9個月，已經有677家P2P平臺“跑路”，所有的P2P企業天天都在喊“風控”，而每天都有2到3家P2P平臺“跑路”，事實上P2P平臺已成為地雷陣，連環爆此起彼伏。野蠻生長的P2P“如大象沖進瓷器店”，一把把野火燒得警報迭起，這個最具野性和獸性的“灰色地帶”已成為威脅金融安全的“地雷陣”。

　　“P2P真的要比股票還狠毒，它毫無監管。股票最多套牢臥倒，過幾年還能解套，而這東西運氣不好就顆粒無收”。一位把“養老金和棺材本”都賠進去的老年投資者眼淚汪汪汪地訴說。今年以來，P2P平臺老板“跑路”事件，挾裹資金上百億元，許多家庭為之破碎，老人孩子啼饑寒號，這個行業亂象叢生，道德水準極低，只要能騙到錢，什么手段都來。

　　他們線上閉著眼睛用大數法則放貸款，線下閉著眼睛圈錢，專盯那些白發蒼蒼防范能力差的老年人，以當年“會銷”兜售垃圾保健品的伎倆，把孤獨寂寞的老人拉到效外旅游、吃頓會議餐，送點垃圾禮品，關心他們的養老金問題，為他們設計年化10%以上高回報理財產品。

　　辦公地點都是一水兒的選這個城市最高大上的項級寫字樓，有的就和某些國際著名投行和著名金融機構的辦公樓比鄰而居，而他們眼花繚亂的產品你根本看不懂，其用途是什么專項用于購“買某銀行的資產包”、“委托貸款”、“投標保證金”、“短期流動資金周轉”、“月底回存結算賬戶”、“擬上市公司IPO股份”等，你也根本去無從考證。

　　P2P是互聯網金融的代表性成果之一，但一開始就被金融騙子們玩壞了。從年初至今，平臺出現“跑路”或提現困難的公司多達677家，其中大多數問題平臺成立時間較短，注冊資本金多在1000萬元左右，超過5000萬元的平臺只有幾家。

　　單單今年9月，即新增問題平臺51家，其中有3家平臺于上線當月即出問題，有人說“這簡直就是急性中毒身亡”。整個行業違規運作之普遍，詐騙情勢之猖獗，資金黑洞之深，社會涉及面之廣讓人拍案驚奇，實屬曠世未有。

　　長期的金融抑制背景下，貨幣超發、監管錯配，投資饑渴導致P2P式的怪胎頻出。辦個P2P平臺就象開銀行，天上掉陷餅，錢來得如此容易，平臺的操盤者把商業模型設計成非常復雜的天書，動輒宣布10億、100億地投向某個新興產業，錢來得快自然燒得快。某P2P號稱100億投資游戲產業，把老百姓的養命錢當作風投資金去燒，有的設計出一個復雜的模型，自說自畫把巨資投砸向某個莫名其妙的產業。

　　把投資模型設計得非常復雜的，當然是騙子居多。為了維持流動性，維護聲譽，天天要花大價錢去買吆喝，讓主流媒體連篇累牘做軟文，就象前些的牛皮癬廣告。當然他們出手闊綽，有的甚至投上億的廣告費到某個電視臺，與大學簽訂個“然并卵”的戰略合作協議，再拿這些花哨的東西去忽悠老頭老太。P2P亂局中開立數量如此之眾，牽涉人群如此之廣，涉案金額如此之巨，而這種荒唐亂局實質上處于無人監管的真空狀態，實為建國以來之所罕見。

　　這也讓人想起幾年前美國次貸危機高潮中引爆的麥道夫詐騙案。這個超級金融巨騙，在他漫長的精巧騙局中，他用他那套實際并不存在的“價差執行轉換套利策略”圈進了包括歐洲王室成員在內的投資人，他天花亂墜地描述全過程都由頂級投行團隊操作，所有投資人、經紀人和他們家人都輕信了這個故事。

　　為了支撐這個謊言，麥道夫會定期讓他的財務部門把數千萬甚至上億美元打入倫敦辦事處，然后又將錢重新打回紐約，完成一輪橫渡大西洋的往返洗錢操作。這個危機重重的行為持續了很多年，期間包括《巴倫周刊》和《Marhedge》在內的著名媒體對他的質疑從未停止過。麥道夫的龐氏游戲最后被戳穿，是因為有媒體通過深入調查發現其偽造的交易票證上甚至沒有交易價格，只有每天的平均價，“有的交易數字會在周末和假期中下跌”，而這時市場是關閉的，顯然違背了常規，這個超級巨騙的馬腳開始暴露。

　　在與媒體及獨立調查機構的博弈中，麥道夫公司表示“投資者有權了解經理人的任何操作和投資過程”，他們曾經被邀請參觀麥道夫公司的交易樓，但是并未看見所謂的開展投資業務的第17層，也并未看見任何人在實際操作所謂的迷宮般的“價差執行轉換策略”。他一如既往地用花言巧語和如簧巧舌“騙過了他們”，等最終的騙局被揭穿后，他被證明“一直在表演一出紙牌戲法”，其涉案金融驚人地高達750億美元。

　　人類的投資行為就是不斷重復從理性到泡沫再重回理性的周而復始的過程。荊棘叢生的P2P平臺現在如“一間間紙牌搭的房子”，已開始了崩盤性的成片倒塌，應該引起金融主管當局的高度重視。現在，跑路、爛賬、破產困擾著這個行業和心驚膽顫的投資人。雖然存活的P2P公司仍在不遺余力十分賣勁地線上線下齊努力，向千百萬“韭菜”客戶推廣各種理財產品，介紹他們子虛烏有的高回報項目，但最終能趟過這個“地雷陣”而不缺胳膊斷腿的，估計沒幾個。

　　隨著年終將至，大面積呆壞賬將加劇行業困局和亂象，新一輪“連環爆”隨時會觸發，“有毒廢棄物”瞬間遍布整個系統。這個體系內哪些得了癌癥，哪些茍延殘喘？都不清楚，誰都不再相信誰，透明度缺乏和此起彼伏的連環爆會導致體系一片混亂，到處是危機重重的“灌木叢”，“沒有人可以相信任何人”，恐慌會突然之間凍結流動性，導致該系統的信用體系徹底停擺和休克，將成為金融安全和社會穩定的重大隱患。

　　各種遍布街頭的理財公司、線上線下的PTOP平臺，正上演一場曠世未有的中國式龐氏金融騙局，它是一系列灰色金融、影子銀行的升級版。現在已經是到處起火，如果不認真應對，任由各種滿得街開得象銀行一樣多的理財公司、PTOP平臺野蠻生長，大面積的流動性風險和兌付風險一觸即發。這些灰色金融領域的風險一旦集中觸發“明斯基時刻”，就象在秋天落葉滿地的叢林中丟下一個煙頭，燒起來將是一片火海，深度危及金融安全和社會穩定。

　　(本文作者介紹：南京大學長江三角洲經濟社會發展研究中心特聘研究員，財經作家。)

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