文/新浪財經專欄作家 陳志龍[微博]

　　中國股市連續重挫，跌回“解放前”，幾乎是命懸一線。新股發行從沒有法律程序上的規定，無法預測具體時間，到霸王硬上弓，說“變臉”就變臉，才十天的時間。如此翻云覆雨的表態,讓投資者對市場最后的信心防線徹底崩潰,哀莫大于心死。

中國股市今天再現股災，滬深兩市再現2%以上跌幅。

　　中國股市今天再現股災，滬深兩市再現2%以上跌幅，這是“6.24”股災后，又一次因紛紛攘攘的IPO重啟傳言引發的暴跌。

　　6月6日，證監會[微博]關于進一步推進新股發行體制改革的意見(征求意見稿)公布，股市就一路向下，而6月18日，在證監會召開新股發行體制改革培訓會上。一位副主席問參會券商的投行高層人士：“要是我們730重啟(IPO)，你們準備怎么辦？”會議上，一系列要求券商7月底做好IPO準備的講話，被市場解讀為新股IPO重啟進入倒計時。由此導致24日起連續暴跌。

　　詭異的是，市場每一輪的折騰和動蕩過后，“翻燒餅”式的表態總緊隨而來。暴跌發生后，出于維穩需要，證監會新聞發言人又表示，近期市場IPO的相關傳聞都不屬實，新股發行體制改革意見何時發布尚沒有法律程序上的規定，無法預測具體時間云云。并以宏大敘事的語態稱，證監會正在對促進資本市場健康發展的長遠性、戰略性和全局性重大問題組織調查研究，加強頂層設計。

　　此后證監會多次表示，“市場情緒已經穩定”。從“末日恐慌”到“情緒穩定”，一切來得那么快？實在是因為有些部門長期有把壞事當好事、喪事當喜事辦的傳統。這些維穩式表述給市場傳遞的是混亂蕪雜的信號，也難以真正讓投資者信服、讓市場穩定。

　　新聞發言人表態當天，我在一篇文章中指出，如果時隔幾個月，市場重回到2300點，心癢難耐想發新股的管理層在“頂層設計”完成后，有了“法律程序上的規定”，又可以甩開膀子大干快上了。

　　結果，還沒幾天，傷疤沒好就忘了痛。上周末，媒體關于IPO本月底重啟的消息集群出現，并言之鑿鑿，30家企業批量打包發行，這回證監會不再維穩表態，等于默認，于是，“黑色星期一”的血雨腥風再現。

　　中國股市連續重挫，跌回“解放前”，幾乎是命懸一線。從新股發行從沒有法律程序上的規定，無法預測具體時間，到霸王硬上弓，說“變臉”就變臉，才十天的時間。

　　“長遠性、戰略性和全局性重大問題組織的頂層設計”這么短的時間就完成了，新股重啟的“法律程序上的規定”這么短時間也完善了。如此翻云覆雨的表態，讓投資者對市場最后的信心防線徹底崩潰，哀莫大于心死。

　　今天，一位同事問我：“管理層都如此不守信用，這市場還有什么信用的底限可言呢？”他清空最后了10萬元股票，他說，“如果說這半輩子有什么最后悔的事，那就是投資了中國股市。”

　　實際上，這不是他個人的痛，而是一代人的噩夢。“讓百姓增加資產性收入”的提法話音剛落，中國股市就開始了持續數載的斷崖式下跌，數以十萬億計的市值灰飛煙滅，這些本該能轉化寶貴的內需動力，如今早已煙消云散。

　　市場一再被流言狙擊、被謊言欺騙、被黑手屠戮，管理層不斷地“自己甩自己的嘴巴”，投資者信心和希望如夏日冰棍，一點點地融化，而在他們心中留下的，是徹骨的悲涼和絕望。

　　孱弱的市場，擴容讓投資者聞風喪膽，而中國股市從不缺吹鼓手的，每一項政策出來都是叫好聲一片。當年，在股指高位時強推股指期貨，反對聲一片，“鬼來了”。但“權威人士”解答說，股指期貨對二級市場影響有限，只會進一步活躍二級市場，發揮價值發掘的功能和機制，特別有助于穩定藍籌款的價值中樞。

　　結果呢？一年多時間，股指從6100跌到1600，面目全非，所謂具有長期投資價值的藍籌款被大面積砍胳膊斷腿，甚至斬頭去尾，價值中樞已全部顛覆。

　　時間證明，股指期貨已成為海內外聯手做空中國股市的重要力量，當年鼓吹者目的已實現，三緘其口躲在暗處竊笑。他們蠅營狗茍渾水摸魚的“做空”陰謀，能轉化成中國特色資本市場的“偉大改革”，并付諸實施，在市場掀起滔天巨浪，成為投資者一生的噩夢，“成為一個民族的恥辱和苦難”，也成為西方投行眼中的笑柄——這里果然“錢多人傻”。

　　現在，市場早已積弱不堪，但為了發新股，故伎仍在重演。針對重啟IPO，照例有“吹鼓手”們跳將出來，浪漫而詩意地說：“IPO是源頭活水，問渠哪得清如許，為有源頭活水來，因此IPO本身肯定是好事。”

　　難怪憤怒的投資者斥之以“流氓”、“小丑”。這再一次說明，中國股市已悲哀地淪為利益族群的跑馬場和提款機。市場早已血流成河，而相關部門卻惘顧民意、民生和市場的系統性安全，堅持在錯誤的路上“一條道走到黑”。這種把錯誤堅持到底的精神該需要多大的勇氣才能堅守啊！

　　中國股市讓投資者成了現代版的“孟姜女”，他們血流成河，淚流成河。為之付出的代價太沉重了，足以讓管理層長記性、多點悲憫體恤之心。遺憾的是，長期以來，重大政策透明度不高，擴容無休止，沒完沒了中小板、創業板、新三板、國際板、心血來潮的“直通車”，股指期貨、國債期貨，持續“大躍進”，“打雞血”已經使市場的基本功能接近衰竭，如同人體臟器，功能衰竭后必然會引發整個身體機能的垮塌和崩潰。

　　而今天的市場表現已經說明，再發新股，不僅不能恢復市場的正常功能，等于是讓拳擊手上臺，給一個重癥病人以致命的一擊。如予不信，你等著瞧！

　　歷史地看，每一次巨大的災難都應以歷史的進步作為補償的。危機和災難面前，要深刻反思成因、汲取教訓，一次次災難應化作血液里流淌的堅毅、責任和堅強品格，并需要切實的改革來防止災難的再次發生。

　　泰坦尼克號慘劇發生后，有了嚴格的《北大西洋冰層巡邏制度》作為制度保證，近百年來，再也沒有發生過輪船撞冰山的慘劇。香港1987年股災后，港督請來英國米蘭銀行總裁戴維森(IanHay Davison)為首的六名專家組成檢討委員會，對香港證券業進行全面檢討，委員會完成了一份四百多頁的報告，對市場存在的問題進行系統性分析，提出全面系統改革整肅建議，這就是著名的“戴維森報告”。

　　美國次貸危機發生后，美國國會通過了自“大蕭條”結束以來最嚴厲的金融監管法案《多德-弗蘭克法案》，為使該法案獲得通過，奧巴馬進行了長時間的游說。法案出臺前，他在最后一次對華爾街的銀行家們“打招呼”時，明確表示“必須堅決地對華爾街進行徹底改革”。

　　其中有一段話十分耐人尋味，他說“投資者的每一塊錢都是普通家庭用來支付房租、學費、養老的……支付學費、儲蓄養老的資金。華爾街發生的一切影響到了整個國家、整個經濟、影響到每一個國民的生活……”這是一種體恤和悲憫的情懷，而我們的資本市場一熊數載，一次次暴跌，不停地“推倒重來”。從未見過誰出來檢討，市場在空談“運行穩定”、“機遇難得”、“頂層設計”中沉沒。

　　惡意擴容讓中國資本市場積弱不堪，市場已到了必須直面危機、向死而生、進行深入全面變革的抉擇時刻。“人生的道路雖然漫長，但緊要處常常只有幾步”。

    同樣，中國資本市場處在一個復雜的危機時刻，如果能懸崖勒馬，走好關鍵的“這幾步”，可能會死里逃生，找到一條新生之路。如果一意孤行，執迷不悟，堅持在錯誤的路上越走越遠——其實懸崖邊上已經走不遠了，那只會萬劫不復地走向深淵。

　　(本文作者介紹：陳志龍，財經專欄作家，報人。)

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