文/新浪財經金融e觀察(微信公眾號:sinaeguancha)專欄作家 毛軍華
央行部署改進合意貸款管理,從2016年開始實施宏觀審慎評估體系。宏觀審慎資本充足率是核心。廣義信貸增速是重要改進。監管行為市場化有利于中小銀行。
宏觀審慎資本充足率是核心。之前央行[微博]通過差別準備金動態調整和合意貸款管理機制來管理信貸增長,但今后將通過宏觀審慎資本充足率來調控銀行信貸增長。我們估計,宏觀審慎資本充足率的主要參數包括:1)結構性參數,主要參考機構穩健性狀況、信貸政策執行、利率定價行為等;2)系統重要性程度。銀行機構規模越大,資本充足率要求越高;3)廣義信貸增速,如果廣義信貸增速超過(目標GDP增速+目標CPI),那么該機構會受到逆周期資本緩沖要求。
廣義信貸增速是重要改進。央行廣義信貸增速,不僅包括狹義貸款,也包括債券投資、股權及其他投資、買入返售資產等,這能更好地適應資產多元化趨勢,減少金融機構套利行為。
引入MPA體系為金融監管體制改革創造了條件。MPA體系共包括資本與杠桿、流動性、資產質量等七大方面,央行獲得更多宏觀審慎監管的權限。金融危機后,央行作為最后貸款人在宏觀審慎監管中處于核心地位。在中國引入MPA體系,為下一步金融監管制度改革奠定了基礎。
監管行為市場化有利于中小銀行。在合意貸款規模和貸存比監管取消后,MPA體系的引入增強了宏觀調控的市場化程度,這使得資本充足率較高的中小銀行處于相對有利的位置。在整體信貸需求不足的情況下,資產能力的重要性更加明顯,從這點上我們相對看好更加市場化的平安銀行、興業銀行,看好資產質量壓力相對較小的北京銀行、重慶農商行。
(本文作者介紹:中金公司董事總經理,主要負責對中國金融行業的研究。專欄微信公眾號:cicc_jw )
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