文/ 新浪財經專欄作家 徐瑾[微博]

　　從短期來看利率市場化會產生一定的負面沖擊如商業銀行業績，但從中長期來看，市場帶來的競爭壓力有利于商業銀行尋找可持續的盈利模式和發展方式，促進金融創新，推進金融體系和實體經濟良性互動。年內在存款利率管制和存款保險等制度上的突破也值得期待。

　　央行長期嚴格的利率管制致使商業銀行形成了依靠信貸規模增長和利差為主的盈利模式，自身改進管理和提高服務質量的內在動力嚴重匱乏。

　　中國人民銀行[微博]上周五(7月19日)晚間決定進一步推進利率市場化改革。經國務院批準，中國人民銀行[微博]決定，自2013年7月20日起全面放開金融機構貸款利率管制。央行[微博]的這一舉動，意義重大。

　　一直以來，中國借鑒發達國家成功的利率市場化改革經驗，采取了漸進式的路徑，雖然取得明顯成效，但在利率市場化改革攻堅階段卻進展緩慢。

　　眾所周知，進入2013年以來，我國宏觀經濟各項指標表現疲軟，傳統增長模式難以為繼，而在宏觀經濟壓力較大的情境下，當前利率管制的弊端日益暴露。

　　主要表現在兩個方面：一是央行長期嚴格的利率管制致使商業銀行形成了依靠信貸規模增長和利差為主的盈利模式，自身改進管理和提高服務質量的內在動力嚴重匱乏；二是國內信貸資源投放出了方向性問題，民間信貸市場需求旺盛，大批實體企業得不到金融支持，很多信貸資源被投向了各種國企和缺乏有效產出的地方融資平臺。

　　這些現象的解決亟待通過合理的利率價格機制，遏制不合理的信貸需求，將有限的信貸資金流向有利于實體經濟發展的企業或行業。

　　央行此次放松貸款利率管制可謂順應形勢。近年來銀行理財產品的迅速增長顯示了市場化的價格發現功能，而資本市場規模的擴大、債券市場的品類體系逐漸完善，表明市場化定價的金融資產領域不斷擴大。

　　央行放松貸款利率管制，將在以下四方面產生積極作用：

　　一是促進商業銀行創新。放松利率管制之后，銀行利息收入可能減少，倒逼銀行進行業務創新，更多地賺取非利息收入。

　　二是讓監管更科學。放松利率管制，是中央銀行貨幣調控的重要內容。利率市場化后，央行可以通過存貸款利率的變化以及其他債務工具和融資工具價格的波動，更加準確地判斷市場資金的供求狀況和資產分布的均衡性，從而為貨幣政策決策提供重要的指數。

　　三是緩解小微企業資金難題。目前中國的商業銀行利差收入是其主要的收入來源，放開貸款利率管制后，銀行之間的競爭會越來越激烈，利率價格戰在所難免，貸款利率可能會下降。如何提高利潤率，利率價格相對較高的小微企業成為商業銀行的新藍海，商業銀行的資產業務更多向小企業傾斜。在大量金融資源瞄向小微企業的情況下，信貸資金供給的增加無疑大大緩解小微企業的融資難題，有效支持實體經濟。

　　四是有利于消費者。銀行對消費貸款利率實行市場化，對于個人而言，這意味著更加豐富的貸款產品和能挑選更多的貸款機構。不同的人，從銀行獲取貸款的利率也將不同，個人信用程度記錄將在消費信貸中發揮越來越大的作用。銀行完全按照借款人的信用狀況及職業、學歷等綜合情況決定每個人的貸款利率，信用良好者將受到市場更多的青睞，以很低的成本獲得資金。利率價格的各種差異，也使得相關的金融中介如以融360為代表的金融搜索也將有廣闊的發展空間，幫助用戶輕松獲得各種金融信息，實時在線比較申請。

　　當然，從短期來看利率市場化會產生一定的負面沖擊如商業銀行業績，但從中長期來看，市場帶來的競爭壓力有利于商業銀行尋找可持續的盈利模式和發展方式，促進市場化的金融創新，并推進金融體系和實體經濟的良性互動。央行放松貸款利率管制是利率市場化的重要一步，預計年內在存款利率管制和存款保險等制度上的突破也值得期待。

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