文 |《財(cái)經(jīng)》記者 張穎馨 

　　編輯 | 袁滿

　　盡管在業(yè)界征求意見(jiàn)多時(shí)，網(wǎng)絡(luò)小貸新規(guī)的發(fā)布時(shí)點(diǎn)仍然讓多數(shù)人感到超乎預(yù)期。

　　11月2日，銀保監(jiān)會(huì)、央行官網(wǎng)發(fā)布《網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)管理暫行辦法（征求意見(jiàn)稿）》（下稱《暫行辦法》），在網(wǎng)絡(luò)小貸公司注冊(cè)資本金、貸款金額和用途、聯(lián)合貸款等方面提出具體要求，引發(fā)市場(chǎng)高度關(guān)注。

　　有業(yè)界人士認(rèn)為，《暫行辦法》的下發(fā)，直接引發(fā)了螞蟻集團(tuán)IPO暫緩。11月3日晚，上海證券交易所在公告中指出決定暫緩螞蟻集團(tuán)IPO的一個(gè)理由，便是“金融科技監(jiān)管環(huán)境發(fā)生變化”。

　　《暫行辦法》初露崢嶸便“攔下”了全球最大IPO，但其影響絕不僅限于螞蟻。在部分行業(yè)人士看來(lái)，受《暫行辦法》影響大的主要是類似螞蟻集團(tuán)的Big Tech公司及其聯(lián)合貸款業(yè)務(wù)。

　　嚴(yán)格牌照監(jiān)管，在金融風(fēng)控的規(guī)則下，充實(shí)資本金，收縮杠桿是《暫行辦法》的一項(xiàng)突出原則。這將給小貸行業(yè)帶來(lái)運(yùn)營(yíng)規(guī)則和商業(yè)邏輯的重塑。業(yè)界多方都將承受合規(guī)成本提升所帶來(lái)的壓力：大科技平臺(tái)推行的聯(lián)合貸款業(yè)務(wù)是否還是一門好生意？網(wǎng)絡(luò)小貸牌照會(huì)否因此被消費(fèi)金融搶了風(fēng)頭，甚至產(chǎn)生新的監(jiān)管套利？剛經(jīng)歷完生死劫，走在小貸轉(zhuǎn)型路上的P2P們，又被政策“撞了一下腰”，再問(wèn)路在何方？

　　有小貸行業(yè)資深人士接受《財(cái)經(jīng)》記者采訪時(shí)表示，接下來(lái)應(yīng)該關(guān)注政策的健康落地。從制度設(shè)立程序看，在正式版的《暫行辦法》頒布前，相關(guān)監(jiān)管應(yīng)盡快推動(dòng)《小額貸款公司管理辦法》和《非存款類放貸組織條例》出臺(tái)；從具體細(xì)則看，《暫行辦法》需要進(jìn)一步細(xì)化消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)，明確貸款利率等問(wèn)題。此外，新規(guī)下是否會(huì)出現(xiàn)新的監(jiān)管套利，亟需關(guān)注。

　　Big Tech的聯(lián)合貸款生意不好做了

　　《暫行辦法》將小貸公司的網(wǎng)絡(luò)小貸業(yè)務(wù)對(duì)外融資杠桿率限制在5倍，即：網(wǎng)絡(luò)小貸公司的非標(biāo)融資（銀行借款、股東借款等）余額不得凈資產(chǎn)1倍；通過(guò)標(biāo)準(zhǔn)化融資（債券、資產(chǎn)證券化產(chǎn)品等）余額不得超過(guò)凈資產(chǎn)4倍。同時(shí)，在單筆聯(lián)合貸款中，經(jīng)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)的小額貸款公司的出資比例不得低于30%。

　　此前，由于聯(lián)合貸款不計(jì)入杠桿范圍，通過(guò)資產(chǎn)支持證券（ABS）出表亦不計(jì)算杠桿率。因此，部分網(wǎng)絡(luò)小貸公司以較低的注冊(cè)資本金撬動(dòng)起過(guò)高的貸款規(guī)模，螞蟻集團(tuán)亦是如此。

　　根據(jù)螞蟻集團(tuán)招股書(shū)，2020年上半年，螞蟻集團(tuán)的微貸科技平臺(tái)共促成信貸余額2.15萬(wàn)億元。其中，以花唄、借唄（主體分別是重慶市螞蟻小微小額貸款有限公司、重慶市螞蟻商誠(chéng)小額貸款有限公司）為代表的消費(fèi)信貸余額總計(jì)1.73萬(wàn)億元。值得注意的是，在微貸科技平臺(tái)促成的信貸余額中，由金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行實(shí)際放款或已實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)證券化的比例合計(jì)約為98%。

　　“我們的業(yè)務(wù)模式是不利用自身的資產(chǎn)負(fù)債表開(kāi)展信貸業(yè)務(wù)并且不提供擔(dān)保。”螞蟻集團(tuán)在招股書(shū)中強(qiáng)調(diào)。

　　根據(jù)此次《暫行辦法》對(duì)聯(lián)合貸款的要求，也就是說(shuō)，若放出1萬(wàn)億元的貸款，則螞蟻集團(tuán)需拿出3000億元的自有資金發(fā)放貸款。有業(yè)內(nèi)人士初步估算，按照當(dāng)前的信貸余額規(guī)模及監(jiān)管要求，螞蟻集團(tuán)需將其旗下小貸公司的注冊(cè)資本提升至千億元，且兩家小貸公司只能保留一家（在股權(quán)管理方面，《暫行辦法》要求同一投資人及其關(guān)聯(lián)方、一致行動(dòng)人作為主要股東參股跨省網(wǎng)絡(luò)小貸公司的數(shù)量，不得超過(guò)兩家，或控股跨省經(jīng)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)小貸公司的數(shù)量不得超過(guò)一家）。

　　“核心就是提升自有資金出資比例，這樣如果出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，螞蟻?zhàn)陨硪袚?dān)的風(fēng)險(xiǎn)也不小。以此讓螞蟻這樣的企業(yè)更謹(jǐn)慎地開(kāi)展業(yè)務(wù)，同時(shí)降低金融機(jī)構(gòu)可能出現(xiàn)的損失。”有金融行業(yè)資深人士認(rèn)為，這樣做對(duì)螞蟻產(chǎn)生的直接影響是降低了資金使用效率，且放款規(guī)模越大，資本要求愈高，而資本利潤(rùn)率會(huì)維持在一定水平，不會(huì)隨規(guī)模放大而改變，賺錢效應(yīng)就大打折扣。

　　在小微信貸專家嵇少峰看來(lái)，《暫行辦法》會(huì)對(duì)開(kāi)展類似聯(lián)合貸款業(yè)務(wù)的Big Tech公司同樣構(gòu)成壓力。“《暫行辦法》征求意見(jiàn)稿實(shí)際上已醞釀數(shù)稿，這次未等《非存款類放貸組織條例》等上位法出臺(tái)就提前公布，實(shí)在是因?yàn)榻鹑诳萍寂艿锰欤O(jiān)管有一定顧慮，也有必要。”

　　值得注意的是，在11月6日舉行的國(guó)務(wù)院政策例行吹風(fēng)會(huì)上，銀保監(jiān)會(huì)首席律師劉福壽在提及金融科技時(shí)表示，銀保監(jiān)會(huì)一方面支持金融業(yè)在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下進(jìn)行合理創(chuàng)新，同時(shí)堅(jiān)持創(chuàng)新是為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)，要為實(shí)體經(jīng)濟(jì)做貢獻(xiàn)。按照金融科技的金融屬性，把所有的金融活動(dòng)納入到統(tǒng)一的監(jiān)管范圍。

　　《財(cái)經(jīng)》記者從多名業(yè)內(nèi)人士處了解到，包括度小滿金融、京東數(shù)科、360數(shù)科等，均有通過(guò)旗下網(wǎng)絡(luò)小貸公司開(kāi)展聯(lián)合貸款業(yè)務(wù)。此次《暫行辦法》下發(fā)，亦會(huì)對(duì)這些公司相應(yīng)業(yè)務(wù)產(chǎn)生影響，其將面臨一定的轉(zhuǎn)型壓力。不過(guò)，與螞蟻集團(tuán)相比，這些機(jī)構(gòu)對(duì)應(yīng)的業(yè)務(wù)規(guī)模較小。

　　“一般來(lái)說(shuō)，通過(guò)網(wǎng)絡(luò)小貸牌照開(kāi)展聯(lián)合貸款業(yè)務(wù)的金融科技公司，被劃分為頭部、腰部和尾部，頭部以螞蟻集團(tuán)為代表，腰部則以度小滿、京東數(shù)科、360數(shù)科、滴滴金融等為代表，尾部則主要是一些P2P轉(zhuǎn)型而來(lái)的公司。”開(kāi)展聯(lián)合貸款業(yè)務(wù)的某金融科技公司業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人告訴《財(cái)經(jīng)》記者，新規(guī)主要會(huì)對(duì)不少底部玩家?guī)?lái)致命打擊，對(duì)頭部公司來(lái)說(shuō)，主要是限制了其發(fā)展規(guī)模。而目前，未有公開(kāi)權(quán)威數(shù)據(jù)可估算腰部、底部機(jī)構(gòu)通過(guò)網(wǎng)絡(luò)小貸牌照開(kāi)展聯(lián)合貸款的相應(yīng)業(yè)務(wù)規(guī)模。

　　合規(guī)成本驟提，網(wǎng)絡(luò)小貸牌照魅力大減

　　隨著《暫行辦法》公布，不少業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，網(wǎng)絡(luò)小貸牌照“含金量”縮水，申請(qǐng)一塊網(wǎng)絡(luò)小貸牌照，還不如去申請(qǐng)一張消金公司牌照。

　　按照《暫行辦法》，小額貸款公司經(jīng)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)小額貸款應(yīng)當(dāng)主要在注冊(cè)地所屬省級(jí)行政區(qū)域內(nèi)開(kāi)展；未經(jīng)國(guó)務(wù)院銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)，小額貸款公司不得跨省級(jí)行政區(qū)域開(kāi)展網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)。對(duì)極個(gè)別小額貸款公司需要跨省級(jí)行政區(qū)域開(kāi)展網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)的，由國(guó)務(wù)院銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)審查批準(zhǔn)、監(jiān)督管理和風(fēng)險(xiǎn)處置。

　　這意味著，監(jiān)管將全國(guó)經(jīng)營(yíng)的網(wǎng)絡(luò)小貸牌照審批權(quán)限上收。此前，該權(quán)限掌握在各地金融監(jiān)管手中，但由于地方監(jiān)管尺度不一，市場(chǎng)亂象頻出（如部分機(jī)構(gòu)開(kāi)展的“現(xiàn)金貸”業(yè)務(wù)）。

　　2017年11月21日，互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室緊急下發(fā)《關(guān)于立即暫停批設(shè)網(wǎng)絡(luò)小額貸款公司的通知》，要求全國(guó)各省暫停批設(shè)互聯(lián)網(wǎng)小貸牌照。

　　據(jù)網(wǎng)貸天眼不完全統(tǒng)計(jì)，截至2017年11月21日，市場(chǎng)上共有網(wǎng)絡(luò)小貸牌照249張，其中完成工商注冊(cè)的229張，已過(guò)公示期但尚未完成工商注冊(cè)的網(wǎng)絡(luò)小貸牌照20張。從地區(qū)來(lái)看，網(wǎng)絡(luò)小貸牌照數(shù)量主要集中在廣東、重慶、江西地區(qū)，這三個(gè)地區(qū)獲得的牌照數(shù)量分別為54張、43張、20張。

　　“網(wǎng)絡(luò)小貸在一個(gè)省開(kāi)展業(yè)務(wù)完全沒(méi)有意義，而想在全國(guó)展業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)小貸則需要銀保監(jiān)會(huì)審批，不再是地方金融監(jiān)管局，這就意味著這個(gè)牌照跟消費(fèi)金融公司一樣，都由銀保監(jiān)會(huì)直接審批，門檻與難度已全面提升。”嵇少峰直言。

　　另?yè)?jù)《暫行辦法》，跨省級(jí)行政區(qū)域經(jīng)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)的小額貸款公司的注冊(cè)資本不低于人民幣50億元，且為一次性實(shí)繳貨幣資本。對(duì)比消金公司3億元的注冊(cè)門檻，以及消金公司資產(chǎn)通過(guò)ABS（資產(chǎn)支持證券）出表后只要不持有劣后就可釋放資本占用，不在杠桿率計(jì)算范圍等，拿互聯(lián)網(wǎng)小貸牌照的意義已經(jīng)弱于消金。

　　嵇少峰進(jìn)一步指出，全國(guó)性展業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)小貸將只是極個(gè)別的，不是普遍性牌照。而要求一次性實(shí)繳50億元資本金，基本上全國(guó)也拿不出幾家，而且因杠桿率限制套利空間消失，拿這個(gè)牌照的意義也不大。這就意味著，互聯(lián)網(wǎng)小貸牌照將可能成為一個(gè)極其小眾的牌照，大部分公司面臨轉(zhuǎn)型、轉(zhuǎn)讓或退出。

　　而在上述背景下，網(wǎng)絡(luò)小貸和消金公司牌照可能會(huì)出現(xiàn)“冷熱不均”的情況，有業(yè)界人士擔(dān)憂會(huì)出現(xiàn)新的監(jiān)管套利。

　　“從法律和業(yè)務(wù)性質(zhì)上看，消費(fèi)金融公司、小貸公司等均屬于非存款類放貸機(jī)構(gòu)。此次《暫行辦法》中的新規(guī)定，如對(duì)注冊(cè)資本、聯(lián)合貸款的出資比例要求等，是否應(yīng)適用于所有非存款類放貸機(jī)構(gòu)，是否應(yīng)涵蓋消費(fèi)金融公司等，需要進(jìn)一步明確。”中國(guó)小額信貸聯(lián)盟常務(wù)副理事長(zhǎng)白澄宇接受《財(cái)經(jīng)》記者采訪時(shí)表示，如果不涵蓋，其他放貸牌照將被趨之若鶩，特別是消費(fèi)金融公司。監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)該考慮監(jiān)管政策的公平和一致性。

　　在嵇少峰看來(lái)，消費(fèi)金融公司一直處在銀保監(jiān)會(huì)監(jiān)管范圍內(nèi)，屬于持牌金融機(jī)構(gòu)。如果消金通過(guò)聯(lián)合貸無(wú)限放杠桿，銀保監(jiān)會(huì)也肯定會(huì)出手，比如可通過(guò)補(bǔ)充規(guī)定或窗口指導(dǎo)等，對(duì)其加強(qiáng)管理。

　　“監(jiān)管部門有必要考慮適當(dāng)放寬做小微企業(yè)經(jīng)營(yíng)貸的互聯(lián)網(wǎng)小貸準(zhǔn)入門檻，這種業(yè)務(wù)與消金牌照之間不存在監(jiān)管套利空間，也符合國(guó)家扶持小微、幫扶實(shí)業(yè)的政策方向。”嵇少峰說(shuō)。

　　地方監(jiān)管審批權(quán)限上收背后，又涉及到一個(gè)業(yè)界關(guān)注的問(wèn)題：跨省經(jīng)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)小貸業(yè)務(wù)的小貸公司納入銀保監(jiān)會(huì)監(jiān)管，那是否會(huì)列入持牌金融機(jī)構(gòu)范圍。當(dāng)前，小貸公司雖然被納入地方金融監(jiān)管，但對(duì)于其是否為持牌金融機(jī)構(gòu)，一直未有明確答案。

　　此前，最高法將民間借貸利率司法保護(hù)上限調(diào)整為每月20日發(fā)布的一年期貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）4倍，關(guān)于小貸公司是否屬于民間借貸定義中所指的“金融機(jī)構(gòu)”，彼時(shí)就引發(fā)爭(zhēng)議。

　　而小貸公司地位的確定，還將有賴于相關(guān)法律法規(guī)的落地。

　　“《暫行辦法》還有需要進(jìn)一步補(bǔ)充完善之處，保護(hù)金融消費(fèi)者權(quán)益是制定辦法的出發(fā)點(diǎn)之一，但征求意見(jiàn)稿中涉及金融消費(fèi)者保護(hù)的內(nèi)容相對(duì)較弱，尚待細(xì)化并置于更加突出的位置；《暫行辦法》未提及市場(chǎng)關(guān)注且爭(zhēng)議較大的貸款利率問(wèn)題；網(wǎng)絡(luò)貸款是金融科技創(chuàng)新產(chǎn)生的新的業(yè)務(wù)模式，針對(duì)這種信息技術(shù)為基礎(chǔ)的金融業(yè)務(wù)，應(yīng)該用監(jiān)管科技手段加以監(jiān)管，征求意見(jiàn)稿對(duì)此重視不足。從制度設(shè)立程序看，此次《暫行辦法》是針對(duì)小貸公司的，那《小額貸款公司管理辦法》就應(yīng)先行，且需要《非存款類放貸組織條例》作為上位法。”白澄宇向《財(cái)經(jīng)》記者強(qiáng)調(diào)，《小額貸款公司管理辦法》和《非存款類放貸組織條例》早已列入有關(guān)部門工作計(jì)劃多年，但至今沒(méi)有出臺(tái)。小貸行業(yè)的法律法規(guī)嚴(yán)重滯后，立法機(jī)關(guān)和監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)盡快推進(jìn)相關(guān)法律法規(guī)落地。

　　《財(cái)經(jīng)》記者注意到，《非存款類放貸組織條例（征求意見(jiàn)稿》、《小額貸款公司管理辦法（征求意見(jiàn)稿）》已于2015年下發(fā)，目前尚未正式頒布。

　　今年9月16日，銀保監(jiān)會(huì)下發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)小額貸款公司監(jiān)督管理的通知》，在小額貸款公司業(yè)務(wù)范圍、對(duì)外融資比例、貸款金額、經(jīng)營(yíng)區(qū)域、貸款利率等方面提出要求。銀保監(jiān)會(huì)表示，下一步將持續(xù)加強(qiáng)小額貸款公司行業(yè)監(jiān)管制度建設(shè)，與《非存款類放貸組織條例》的施行相銜接。

　　轉(zhuǎn)型半路的P2P再遇政策懸念

　　隨著《暫行辦法》的公布，正在申請(qǐng)轉(zhuǎn)型小貸公司的P2P平臺(tái)或陷入尷尬境地。

　　按照2019年下發(fā)的《關(guān)于網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型為小額貸款公司試點(diǎn)的指導(dǎo)意見(jiàn)》（下稱“83號(hào)文”）, 在合規(guī)、股東、轉(zhuǎn)型方案等方面符合條件的網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)，可以按照經(jīng)營(yíng)范圍選擇申請(qǐng)轉(zhuǎn)型為單一省級(jí)區(qū)域經(jīng)營(yíng)或全國(guó)經(jīng)營(yíng)的小貸公司。

　　單一省級(jí)區(qū)域經(jīng)營(yíng)的小貸公司是指在不超過(guò)公司住所地所屬省級(jí)行政區(qū)域內(nèi)(省級(jí)是指省、自治區(qū)、直轄市)線上或線下開(kāi)展小額貸款業(yè)務(wù)的小貸公司。全國(guó)經(jīng)營(yíng)的小貸公司則指開(kāi)展網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)的小貸公司。

　　值得注意的是，“83號(hào)文”指出，擬轉(zhuǎn)型網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)設(shè)立的單一省級(jí)區(qū)域經(jīng)營(yíng)的小貸公司注冊(cè)資本不低于人民幣5000萬(wàn)元；擬轉(zhuǎn)型網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)設(shè)立的全國(guó)經(jīng)營(yíng)的小貸公司注冊(cè)資本不低于人民幣10億元，首期實(shí)繳貨幣資本不低于人民幣5億元。

　　與此同時(shí)，申請(qǐng)轉(zhuǎn)型為單一省級(jí)區(qū)域經(jīng)營(yíng)的小貸公司的，由各地具體組織實(shí)施轉(zhuǎn)型試點(diǎn)工作；申請(qǐng)轉(zhuǎn)型為全國(guó)經(jīng)營(yíng)的小貸公司的，報(bào)網(wǎng)絡(luò)借貸風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室和互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室征求合規(guī)性評(píng)估意見(jiàn)后，由各地具體組織實(shí)施轉(zhuǎn)型試點(diǎn)工作。

　　據(jù)《財(cái)經(jīng)》記者獨(dú)家獲悉，此前包括北京、深圳等地，已向監(jiān)管部門提交網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型為小額貸款公司的申請(qǐng)，正待相關(guān)監(jiān)管部門審批。但受新冠肺炎疫情等多方面因素影響，審批延遲。

　　“北京提報(bào)了5家平臺(tái)，深圳有3家左右。”今年10月，有接近地方金融監(jiān)管的知情人士告訴《財(cái)經(jīng)》記者，地方監(jiān)管在選擇轉(zhuǎn)型小貸的P2P平臺(tái)上，主要考慮的是一些具有國(guó)資背景或者網(wǎng)貸存量業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)化解不錯(cuò)的。彼時(shí)，該人士還表示，此前部分公司從地方金融監(jiān)管處拿到的網(wǎng)絡(luò)小貸牌照，可能會(huì)被注銷或者面臨重新申請(qǐng)的情況。

　　今年9月14日，銀保監(jiān)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人在銀保監(jiān)會(huì)新聞通氣會(huì)上強(qiáng)調(diào)，各地要加快推進(jìn)落實(shí)機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型試點(diǎn)工作。“目前部分地方已批設(shè)網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型為區(qū)域內(nèi)小貸公司，有關(guān)部門已審核同意部分地方網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型為全國(guó)經(jīng)營(yíng)的小貸公司。在依法合規(guī)的前提下，各地要加快轉(zhuǎn)型進(jìn)度。”

　　9月16日，銀保監(jiān)會(huì)在《關(guān)于加強(qiáng)小額貸款公司監(jiān)督管理的通知》亦強(qiáng)調(diào)，對(duì)依照“83號(hào)文”轉(zhuǎn)型的機(jī)構(gòu)，要嚴(yán)格審查資質(zhì)，加強(qiáng)事中事后監(jiān)管。

　　《財(cái)經(jīng)》記者注意到，此前已有杭州、廈門、江西等省市地方金融監(jiān)管部門，公布了轄內(nèi)成功轉(zhuǎn)型小貸公司的P2P平臺(tái)。

　　但現(xiàn)在這些正在申請(qǐng)轉(zhuǎn)型、已完成轉(zhuǎn)型的P2P平臺(tái)，或陷入尷尬境地：剛滿足“83號(hào)文”的要求，接下來(lái)是否要按照《暫行辦法》重新申請(qǐng)。而前述《暫行辦法》對(duì)注冊(cè)資本的要求，恐怕又會(huì)讓不少謀求轉(zhuǎn)型的P2P平臺(tái)望而卻步。

　　金融科技行業(yè)資深觀察者畢研廣直言，目前看到的《暫行辦法》，10億的實(shí)繳注冊(cè)資本只是“入門級(jí)”，想要“升滿級(jí)”做全國(guó)業(yè)務(wù)，需要50億元的實(shí)繳注冊(cè)資本，難度確實(shí)太大。當(dāng)前，大部分轉(zhuǎn)型的P2P公司都轉(zhuǎn)型為以助貸為主的金融科技公司。但是，從市場(chǎng)定價(jià)趨勢(shì)和監(jiān)管角度而言，誰(shuí)都想拿一個(gè)“牌照”。說(shuō)得通俗一點(diǎn)，誰(shuí)都想要個(gè)“名分”。

　　“現(xiàn)在還沒(méi)有進(jìn)一步明確的政策，對(duì)于P2P轉(zhuǎn)型可能還是會(huì)按照“83號(hào)文”執(zhí)行。這次《暫行辦法》提出的要求，可能更多的是針對(duì)大型互聯(lián)網(wǎng)公司背景的、已經(jīng)在做這個(gè)事的金融科技機(jī)構(gòu)。”上述接近地方監(jiān)管的知情人士表示。

　　嵇少峰認(rèn)為，此前根據(jù)“83號(hào)文”申請(qǐng)轉(zhuǎn)型為小貸公司的P2P平臺(tái)，之后也得滿足《暫行辦法》相關(guān)要求，不可能存在差異化監(jiān)管。

　　存量業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)基本化解完畢的某P2P平臺(tái)負(fù)責(zé)人告訴《財(cái)經(jīng)》記者，他所在的P2P平臺(tái)已提交申請(qǐng)轉(zhuǎn)型為全國(guó)經(jīng)營(yíng)的小額貸款公司，獲批基本沒(méi)什么問(wèn)題。另?yè)?jù)《財(cái)經(jīng)》記者了解，其所在平臺(tái)是按照10億元的注冊(cè)資本金標(biāo)準(zhǔn)申請(qǐng)全國(guó)經(jīng)營(yíng)的小貸公司。

　　“其實(shí)這塊牌照到最后已經(jīng)沒(méi)有多少‘含金量’，最多是增加展業(yè)的便利性，并非‘生死符’。當(dāng)然如果能拿到，至少能夠代表平臺(tái)的合規(guī)身份。”上述P2P平臺(tái)負(fù)責(zé)人透露，之后會(huì)朝純粹的助貸平臺(tái)方向發(fā)展。

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責(zé)任編輯：杜琰 SF007