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　　雖說歷史總是驚人相似，但絕不是簡單的重復。假期期間，富時A50指數一度大跌，市場擔心去年五一節后的弱勢行情再度上演。

　　5月6日上午，A股三大股指低開高走，截至上午收盤全線翻紅。這表明，雖然外部噪音可能給當下A股帶來一定的擾動，但影響更多體現在市場節奏上，而非方向上。

　　數據來源：Wind

　　公募REITs起航 板塊應聲而起

　　假期期間，國內市場消息面眾多，較為引人關注的有兩個。一是基礎設施領域公募REITs試點啟動。市場人士認為，從行業角度來看，本次公募基建REITs有望重塑部分上市公司股票市場估值，同時改變行業運行邏輯。

　　從今日上午盤面看，建筑、工程機械、環保等受益板塊應聲而起。

　　建筑板塊部分漲幅居前個股

　　數據來源：Wind

　　環保板塊部分漲幅居前個股

　　數據來源：Wind

　　招商證券最新研報指出，目前國內公募REITs開啟試點，有五大受益方向，值得關注。

　　不動產行業：涉足不動產資產管理機構、工業不動產（物流倉儲、產業園區）等方面的企業或受益。

　　交運行業：國內B2C電商市場蓬勃發展，催生了較大的現代化物流不動產服務需求。以物流倉儲為底層資產的類REITs將是國內資產證券化的一個重要方向。另外，高速公路行業長期以來投資大，建設期長，基礎設施類REITs如果登上歷史舞臺，有望盤活國有資產，提升運營效率，激發企業發展活力。

　　建筑行業：基建行業REITs為基建工程類企業開拓了新的融資渠道，也盤活了企業資產，重新激活企業活力。

　　環保及公用事業:本質是找到新增資金的籌措渠道，而環保本身最大的問題在于資金渠道問題，這個問題的解決對環保行業的壓力解除有重要意義。

　　通信行業：IDC現金流比較穩定，且為重資產行業，需要大量資金進行建設和并購，REITs模式有助于提升融資能力，改善資產流動性，從而有助于IDC企業持續擴大機柜規模。推薦核心受益標的光環新網等。

　　科技股信仰又回來了

　　另一個受人關注的消息則是中芯國際擬申請科創板上市，使得近期活躍的半導體行情呈現“空中加油”之勢。科技股信仰又回來了！

　　港股中芯國際今日上午大漲，股價創出階段新高。

　　中芯國際近期日線圖

　　數據來源：Wind

　　A股方面，在Wind概念板塊中，光刻膠、國家大基金、半導體材料等板塊指數漲幅居前。

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　　其中，科創板個股表現最為突出，除了聚辰股份、安集科技漲停，還有多只個股漲幅超10%。

　　今日上午科創板部分漲幅居前個股

　　數據來源：Wind

　　去年下半年以來，半導體板塊成為A股科技牛的靈魂品種。今年受到疫情影響，3月份板塊出現深幅調整，部分龍頭個股跌幅超30%，之后又經歷了近一個月的震蕩盤整。

　　雖然半導體產業未來一段時間還會受到全球疫情的影響，但在國信證券行業分析師何立中看來，半導體行情的四大支撐邏輯值得關注。

　　1.國產化替代，半導體國產化之路還很長，是“持久戰”，國產化驅動半導體大行情的邏輯中短期內沒變。

　　2.銷售周期向上，全球半導呈現一定周期性，預計從2020年開始，全球半導體進入下一個周期的向上期。從全球半導體銷售額月度增速看，2020年2月增速已經回到正增長，達到5%。受到疫情影響，可能回暖速度放緩，但趨勢不變。

　　3.工藝技術進入新階段，對半導體產業有兩種推動力：一是創造新需求；二是各類產品工藝各向前提升一代。

　　4.上市公司收入增速提升。前面三個支撐邏輯都是定性的，而增長速度才是刺激大行情的主要推動力。特別是從2019年三季度開始的半導體行情，是因為2019年三季度的季度收入增速明顯提升。

　　機構：A股料迎“復蘇牛”

　　業內人士認為，當下A股，雖然外部噪音可能帶來一定的擾動，但2800點一線A股，機會遠遠大于風險。

　　安信證券策略研究表示，未來一個階段，基本面趨勢的核心關鍵詞是“復蘇”。伴隨著全球經濟停擺的結束，在史無前例的貨幣和財政政策支持下，預計全球經濟將走向復蘇，A股有望迎來“復蘇牛”。而“復蘇牛”的根基來自于三個超預期：全球政策協同超預期，經濟修復超預期，國內改革超預期。

　　國信證券策略分析師燕翔表示，A股市場二次探底的可能性較低，指數層面預計將維持震蕩。結構性行情方面，建議關注兩條主線：一是科技股行情。即使疫情導致市場短期波動加大，科技股行情受到了一定的擾動，但科技企業盈利周期以及景氣向上的趨勢并沒有改變，而且資本市場建設在不斷完善、產業支持政策也在持續加碼。二是關注財政刺激下景氣度大幅好轉的品種，預計二季度后政策重心將從貨幣寬松轉向財政刺激，可以積極關注潛在財政刺激的方向性品種。

　　編輯：張楠 王朱瑩

責任編輯：陳悠然 SF104