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　　最新的國常會定調了貨幣政策，明確了金融控股公司準入規范。

　　9月2日，國務院總理李克強9月2日主持召開國務院常務會議，要求堅持穩健的貨幣政策靈活適度，著眼服務實體經濟明確金融控股公司準入規范。

　　具體來看，有以下關鍵表述：

　　1、 今年以來實施一系列精準適度的金融政策，對保市場主體、促進經濟恢復性增長發揮了重要作用。

　　2、 下一步要堅持穩健的貨幣政策靈活適度，保持政策力度和可持續性，不搞大水漫灌，引導資金更多流向實體經濟，以促進經濟金融平穩運行。

　　3、 會議通過《關于實施金融控股公司準入管理的決定》，明確非金融企業、自然人等控股或實際控制兩個或兩個以上不同類型金融機構，并且控股或實際控制的金融機構總資產規模符合要求的，應申請設立金融控股公司。

　　4、 對金融控股公司監管要依法依規、穩妥有序推進實施，防范化解風險，增強金融服務實體經濟能力。

　　5、 加強煤炭清潔利用。加快鋼鐵、焦化、石化、建材等產業轉型升級。

　　6、 大幅提高大宗貨物集疏港鐵路運輸、城市配送領域新能源貨車使用比例。

　　7、 加快提高環保技術裝備、新型節能產品和節能減排專業化服務水平。

　　8、 加強國際合作，培育經濟新增長點，推動實現生態環保與經濟增長雙贏。

　　9、 會議核準了已列入國家規劃、具備建設條件、采用“華龍一號”三代核電技術的海南昌江核電二期工程和民營資本首次參股投資的浙江三澳核電一期工程，兩個項目有效總投資超過700億元。

　　10、 加強核能短板領域攻關，堅持安全第一、質量至上，壓實企業安全主體責任，強化工程建設和運行監管，確保萬無一失。

　　貨幣政策的提法具有連貫性

　　會議指出，按照黨中央、國務院部署，今年以來圍繞做好“六穩”工作、落實“六保”任務，實施一系列精準適度的金融政策，對保市場主體、促進經濟恢復性增長發揮了重要作用。下一步要堅持穩健的貨幣政策靈活適度，保持政策力度和可持續性，不搞大水漫灌，引導資金更多流向實體經濟，以促進經濟金融平穩運行。

　　在上半年寬信用后，貨幣政策要更加靈活適度、精準導向，切實抓好已出臺穩企業保就業各項政策落實見效。央行貨幣政策司司長孫國峰近日在參加國務院新聞辦公室舉行國務院政策例行吹風會表示，穩健的貨幣政策要更加靈活適度、精準導向，完善跨周期設計和調節。總量上，綜合運用多種貨幣政策工具，保持流動性合理充裕，保持貨幣供應量和社會融資規模合理增長，支持經濟向潛在增速回歸。結構上，有效發揮結構性貨幣政策工具的精準導向作用，引導新增融資重點流向制造業、中小微企業等實體經濟，支持經濟高質量發展，促進提升潛在產出水平。價格上，繼續發揮貸款市場報價利率改革的潛力，綜合施策，推動降低綜合融資成本，確保實現為市場主體減負1.5萬億元的預期目標。

　　中信證券首席固收分析師明明認為，靈活適度的貨幣政策意味著要拿捏寬松的力度和節奏，不能搞大水漫灌，要保持M2和社融增速在合理區間運行，銀行信貸投放要與實際資金需求匹配，防范信貸資金違規流入股市樓市、形成資金空轉。要維持銀行體系流動性合理充裕，公開市場操作以熨平波動為主，貨幣市場利率以政策利率為中樞運行。

　　“精準導向要求進一步發揮結構性工具作用，有效發揮結構性貨幣政策工具的精準滴灌作用，提高政策的直達性。”明明表示，這包括繼續推進再貸款再貼現、直達實體經濟的貨幣政策工具落地生效，支持中小銀行補充資本金、提高中小銀行支持中小企業的能力。未來一段時間，要繼續用好結構性貨幣政策工具，加快落實前期支持小微企業、制造業的各種政策措施。在市場化、法治化的基礎上，提高貨幣政策傳導效率，確保制造業、小微企業等重點領域和薄弱環節融資獲得感明顯增強，首貸率、續貸率顯著提高。

　　金融控股公司準入規則明確

　　會議通過《關于實施金融控股公司準入管理的決定》，明確非金融企業、自然人等控股或實際控制兩個或兩個以上不同類型金融機構，并且控股或實際控制的金融機構總資產規模符合要求的，應申請設立金融控股公司。會議要求，對金融控股公司監管要依法依規、穩妥有序推進實施，防范化解風險，增強金融服務實體經濟能力。

　　實際上，為更好服務實體經濟、規范金融市場秩序，中國人民銀行會同相關部門起草了《金融控股公司監督管理試行辦法（征求意見稿）》（下稱《辦法》），并在2019年7月向社會公開征求意見。正式將金融控股公司納入到監管體系之內，這對防范系統性金融風險有著重要意義。

　　國家金融與發展實驗室曾剛表示，在實踐中，金融控股公司雖能獲得規模經濟、范圍經濟、協同效應等好處，但也帶來了一系列問題，如關聯交易、內部利益、監管套利、脫虛向實等風險等。其中，金融控股公司下的子公司涉及多個金融行業，監管標準、監管方法不盡相同。出于資本回報最大化的目的，金融控股公司很可能利用這種差異進行監管套利，將資產和風險向監管尺度最寬松的機構轉移。

　　根據中國人民銀行的工作計劃，推出《金融控股公司監督管理試行辦法》的正式稿以及與之相配套的監管細則將是2020年極為重要的工作之一。

　　根據此前的征求意見稿，金融控股公司指的是依法設立，對兩個或兩個以上不同類型金融機構擁有實質控制權，自身僅開展股權投資管理、不直接從事商業性經營活動的有限責任公司或者股份有限公司。如果實際控制以下六類中的兩類金融機構，那就將按照金融控股公司后續將陸續出臺的一系列監管標準執行，即商業銀行（不含村鎮銀行）、金融租賃公司；信托公司；金融資產管理公司；證券公司、基金管理公司、期貨公司；人身保險公司、財產保險公司、再保險公司、保險資產管理公司；金融管理部門認定的其他金融機構。

　　征求意見稿還強調了對股權和資金等的穿透監管，準確識別實際控制人和最終受益人，防止隱匿真實的控制關系；穿透核查資金來源真實性，包括投資金融控股公司的資金來源，以及投資金融機構的資金來源，防止虛假注資、循環注資。

　　防范大氣污染，核準2個核電項目

　　會議指出，治理大氣污染、改善空氣質量，是群眾所盼、民生所系。近年來，大氣污染防治取得積極成效。針對京津冀及周邊地區秋冬季大氣重污染問題，有關部門組織專家集中開展大氣重污染成因與治理攻關項目研究，為推進科學治理提供重要支撐。會議聽取了相關情況匯報，要求：

　　一要在已有成果基礎上，根據京津冀及周邊地區污染成因加強精準治理。持續實施大氣污染防治行動，突出抓好工業污染整治、散煤清潔替代和柴油車污染防治，加強農牧業生產中的氨排放治理。針對當前臭氧污染逐漸凸顯的情況，進一步深入開展區域大氣污染治理科研攻關，促進細顆粒物（PM2.5）和臭氧協同治理。加強重點地區聯防聯控。

　　二要促進區域內能源、產業、交通運輸等結構調整。加強煤炭清潔利用。加快鋼鐵、焦化、石化、建材等產業轉型升級。大幅提高大宗貨物集疏港鐵路運輸、城市配送領域新能源貨車使用比例。

　　三要發展壯大節能環保產業和循環經濟。加快提高環保技術裝備、新型節能產品和節能減排專業化服務水平，加強國際合作，培育經濟新增長點，推動實現生態環保與經濟增長雙贏。

　　會議還提出，積極穩妥推進核電項目建設，是擴大有效投資、增強能源支撐、減少溫室氣體排放的重要舉措。會議核準了已列入國家規劃、具備建設條件、采用“華龍一號”三代核電技術的海南昌江核電二期工程和民營資本首次參股投資的浙江三澳核電一期工程。兩個項目有效總投資超過700億元，將帶動大量就業。會議要求加強核能短板領域攻關，堅持安全第一、質量至上，壓實企業安全主體責任，強化工程建設和運行監管，確保萬無一失。

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責任編輯：凌辰 SF179