【海通立體策略】上周資金凈流入1384億元（荀玉根、鄭子勛）

　　來(lái)源： 股市荀策

上周資金入市及情緒指標(biāo)總結(jié)

1月第二周資金入市合計(jì)凈流入1384億元，前一周流入1107億元。資金流入方面，融資余額增加123億元，公募基金發(fā)行增加1358億元，ETF凈贖回34億元，滬深股通規(guī)模增加180億元；資金流出方面，IPO融資規(guī)模56億元，產(chǎn)業(yè)資本凈減持83億元，交易費(fèi)用103億元。

 

短期情緒指標(biāo)處于05年以來(lái)中高位，長(zhǎng)期情緒指標(biāo)處于05年以來(lái)中高位：短期情緒指標(biāo)主要看換手率和融資交易占比，最近一周換手率（年化）為339%，較前一周的371%下降。2005年以來(lái)?yè)Q手率的高點(diǎn)、低點(diǎn)、均值分別為1719%、87%、355%，當(dāng)前處在歷史上由低到高67%的分位；最近一周融資交易占比為10.37%，較前一周的10.3%上升。2013年以來(lái)融資交易占比高點(diǎn)、低點(diǎn)、均值分別為17.95%、4.07%、9.49%，當(dāng)前處在歷史上由低到高78%的分位。長(zhǎng)期情緒指標(biāo)主要看大類資產(chǎn)比價(jià)，一看價(jià)格對(duì)比，最近一周A股風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)（全部A股PE倒數(shù)減十年期國(guó)債收益率）為1.04%，較前一周的1.01%上升。2005年以來(lái)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的高點(diǎn)、低點(diǎn)、均值分別為4.78%、-2.66%、1.74%，當(dāng)前處在歷史上由高到低73%的分位；二看收益率對(duì)比，最近一周滬深300股息率/十年期國(guó)債收益率為0.59，較前一周的0.58上升。2005年以來(lái)數(shù)值的高點(diǎn)、低點(diǎn)、均值分別為1.03、0.08、0.62，當(dāng)前處在歷史上由高到低63%的分位。

資金入市及市場(chǎng)情緒跟蹤框架

每周資金入市合計(jì)

最新一周資金凈流入1384億元，而前一周凈流入1107億元（皆未統(tǒng)計(jì)銀證轉(zhuǎn)賬數(shù)據(jù)）。

 

 

 

 

資金流入指標(biāo)1：個(gè)人投資者

投保基金公司的銀證轉(zhuǎn)賬數(shù)據(jù)只公布到2017年6月，之后的數(shù)據(jù)用證券業(yè)協(xié)會(huì)的證券公司客戶交易結(jié)算資金來(lái)統(tǒng)計(jì)，20Q3余額為15600億元，較20Q2下降800億元。

 

 

 

 

資金流入指標(biāo)2：機(jī)構(gòu)投資者

最近一周偏股型基金新發(fā)行增加1358億元，21年累計(jì)發(fā)行2491億元。

 

 

 

最近一周ETF凈申購(gòu)現(xiàn)金規(guī)模為-34億元，年初至今為-56億元；其中科技成長(zhǎng)類ETF為-43億元，年初至今-81億元。

 

 

 

資金流入指標(biāo)3：融資余額

最近一周最后一天融資余額15387億元，較前一周增加123億元。

 

 

資金流入指標(biāo)4：滬股通和深股通

最近一周滬港通和深港通資金流入180億元，而前一周流入191億元。

 

 

資金流出指標(biāo)1：IPO融資

最近一周IPO融資規(guī)模為56億元，前一周為104億元。

 

 

資金流出指標(biāo)2：產(chǎn)業(yè)資本凈減持

 

最近一周產(chǎn)業(yè)資本凈減持83億元，前一周凈減持91億元。

 

 

資金流出指標(biāo)3：交易費(fèi)用

最近一周交易費(fèi)用（包括交易傭金和印花稅）為103億元，前一周為131億元。

 

 

市場(chǎng)情緒指標(biāo)1：換手率

2005年以來(lái)周換手率（年化）高點(diǎn)、低點(diǎn)分別為1719%、87%、均值為355%，最新一周為339%，處在歷史上由低到高67%的分位，較前一周的371%下降。

 

 

市場(chǎng)情緒指標(biāo)2：融資交易占比

2013年以來(lái)融資交易占比高點(diǎn)為18%，低點(diǎn)為4%，最新一周融資交易占比10.37%，處在歷史上由低到高78%的分位，較前一周的10.30%上升。

 

 

市場(chǎng)情緒指標(biāo)3：漲停股個(gè)數(shù)占比

2005年以來(lái)漲停股個(gè)數(shù)占比（五日平滑）高點(diǎn)、低點(diǎn)分別為24%、0%，均值為1.51%，最新一周為1.94%，處在歷史上由低到高80%的分位，較前一周的2.07%下降。

 

 

市場(chǎng)情緒指標(biāo)4：基金倉(cāng)位

根據(jù)WIND統(tǒng)計(jì)，股票型基金倉(cāng)位2010年以來(lái)處于75-92%區(qū)間，截止最近一周股票型基金倉(cāng)位為86.3%，較前一周的87.0%下降；混合型基金倉(cāng)位處于47-78%區(qū)間，截止最近一周倉(cāng)位為62.0%，較前一周的62.0%不變；偏股混合型基金倉(cāng)位處于67-90%區(qū)間，截止最近一周倉(cāng)位為81.1%，較前一周的81.5%下降。（注：測(cè)算值可能和實(shí)際值有偏差）。

 

 

 

 

市場(chǎng)情緒指標(biāo)5：風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)

2005年以來(lái)A股風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)（全部A股PE倒數(shù)減十年期國(guó)債收益率）高點(diǎn)為4.78%，低點(diǎn)為-2.66%，最新一周風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為1.04%，處在歷史上從高到低73%的分位，較前一周的1.01%上升。

 

 

市場(chǎng)情緒指標(biāo)6：股息率/國(guó)債利率

2005年以來(lái)滬深300股息率/十年期國(guó)債收益率高點(diǎn)為1.03，低點(diǎn)為0.08，最新一周滬深300股息率/十年期國(guó)債收益率為0.59，處在歷史上從高到低63%的分位，較前一周的0.58上升。

 

 

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：資金入市規(guī)模為大致估算，僅供投資參考。

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責(zé)任編輯：陳志杰