■本報(bào)記者 吳 珊 任小雨

　　編者按：近日，社保基金正醞釀試點(diǎn)新組合的五年期考核辦法，引發(fā)市場(chǎng)熱議。業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，如果執(zhí)行五年期考核的話(huà)，將有利于引導(dǎo)市場(chǎng)看重長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資，保持股票金融市場(chǎng)的長(zhǎng)期穩(wěn)定和健康發(fā)展。由此，社保基金長(zhǎng)期持有的壓箱底股，也有望成為資金追捧的目標(biāo)。《證券日?qǐng)?bào)》市場(chǎng)研究中心根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，2015年二季度以來(lái)，社保基金連續(xù)三年一直持有83家公司股票，更有24只個(gè)股獲社保基金連續(xù)五年持有。今日，本報(bào)特從上述壓箱底股的市值、業(yè)績(jī)、行業(yè)分布等情況進(jìn)行詳細(xì)解讀，以饗讀者。

　　12家公司連續(xù)三年業(yè)績(jī)同比增逾20%

　　《證券日?qǐng)?bào)》市場(chǎng)研究中心根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，截至二季度末，有566家公司前十大流通股股東中出現(xiàn)社保基金身影，其中，社保基金2015年二季度以來(lái)連續(xù)三年持有83只個(gè)股。值得注意的是，包括同仁堂、華東醫(yī)藥、人福醫(yī)藥、山大華特、華潤(rùn)三九等在內(nèi)的24只個(gè)股被社保基金連續(xù)5年堅(jiān)定持倉(cāng)。

　　具體來(lái)看，二季度社保基金持股數(shù)量超1000萬(wàn)股的個(gè)股有21只，華僑城A、奧瑞金等2只個(gè)股今年二季度社保基金持股數(shù)量均達(dá)到1億股以上，分別為33098.00萬(wàn)股、12459.83萬(wàn)股，青島海爾（9618.88萬(wàn)股）、華魯恒升（8350.61萬(wàn)股）、北新建材（7626.57萬(wàn)股）、伊利股份（6968.98萬(wàn)股）、華東醫(yī)藥（5704.20萬(wàn)股）和鳳凰傳媒（5090.00萬(wàn)股）等個(gè)股社保基金持股數(shù)量也均超5000萬(wàn)股，另外，包括中南傳媒、涪陵榨菜、大華股份、同仁堂、華潤(rùn)三九、東方雨虹等在內(nèi)的13只個(gè)股在此期間社保基金持股數(shù)量也均在1000萬(wàn)股以上。

　　業(yè)績(jī)的持續(xù)增長(zhǎng)成為社保基金對(duì)上述個(gè)股連續(xù)三年堅(jiān)定持有的重要支撐。統(tǒng)計(jì)顯示，上述83家公司中，有64家公司2018年上半年凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，占比77.11%。其中，美年健康（1015.48%）、金達(dá)威（228.58%）、華魯恒升（207.98%）、眾合科技（162.73%）、白云山（126.14%）、揚(yáng)農(nóng)化工（122.28%）和藍(lán)光發(fā)展（118.84%）等7家公司2018年中報(bào)凈利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)同比翻番，凸顯出較高的成長(zhǎng)性。

　　三季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告方面，截至目前，已有26家公司披露三季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，業(yè)績(jī)預(yù)喜公司達(dá)到15家，占比近六成。具體來(lái)看，金達(dá)威（191.28%）、揚(yáng)農(nóng)化工（130%）、美年健康（85.5%）和涪陵榨菜（75%）等4家公司均預(yù)計(jì)2018年三季報(bào)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)超五成，東方雨虹、巨星科技、天順風(fēng)能、美亞光電、中工國(guó)際、安潔科技、奧瑞金、銀輪股份、大華股份、永新股份、世聯(lián)行等11家公司2018年三季報(bào)業(yè)績(jī)均有望繼續(xù)實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)。

　　值得一提的是，上述被社保基金連續(xù)3年持倉(cāng)的83家公司中，有33家公司實(shí)現(xiàn)連續(xù)3年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)且今年中報(bào)業(yè)績(jī)也實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，其中，麗珠集團(tuán)、人福醫(yī)藥、萬(wàn)東醫(yī)療、葛洲壩、美年健康、世聯(lián)行、通化東寶、大華股份、小天鵝A、華東醫(yī)藥、銀輪股份、東方雨虹等12家公司連續(xù)3年凈利潤(rùn)同比增幅均超20%。

　　估值方面，上述中報(bào)業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)的個(gè)股中，截至9月10日收盤(pán)，有37只個(gè)股最動(dòng)態(tài)市盈率低于20倍，其中，華僑城A、麗珠集團(tuán)、農(nóng)業(yè)銀行、葛洲壩、人福醫(yī)藥、南京高科、藍(lán)光發(fā)展、北新建材、中文傳媒等個(gè)股最新動(dòng)態(tài)市盈率均不足10倍，具有較高的安全邊際，估值優(yōu)勢(shì)較為明顯。

　　二線(xiàn)藍(lán)籌股成社保基金長(zhǎng)期“堅(jiān)守”目標(biāo)

　　《證券日?qǐng)?bào)》市場(chǎng)研究中心根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，上述83只社保基金連續(xù)3年持倉(cāng)股中，9月份以來(lái)股價(jià)累計(jì)實(shí)現(xiàn)上漲的個(gè)股有19只。

　　具體來(lái)看，天地科技期間累計(jì)漲幅居首，達(dá)到6.38%，恒順醋業(yè)、鳳凰傳媒2只個(gè)股緊隨其后，月內(nèi)累計(jì)漲幅分別為4.38%、4.31%，另外，包括華海藥業(yè)、雙匯發(fā)展、人福醫(yī)藥、國(guó)藥股份、小天鵝A等在內(nèi)的16只個(gè)股月內(nèi)也呈現(xiàn)不程度的累計(jì)上漲。

　　此外，月內(nèi)還有64只個(gè)股呈現(xiàn)不程度的下跌，揚(yáng)農(nóng)化工、煉石有色、金達(dá)威、中興通訊、北新建材等個(gè)股期間累計(jì)跌幅更是達(dá)到10%以上，股價(jià)超跌明顯。

　　資金流向方面，9月份以來(lái)共有23只個(gè)股備受場(chǎng)內(nèi)主流資金的追捧，合計(jì)大單資金凈流入2.93億元。其中，海瀾之家（4333.05萬(wàn)元）、烽火通信（3929.1萬(wàn)元）、奧瑞金（2905.9萬(wàn)元）、華海藥業(yè)

　　（2651.27萬(wàn)元）、天地科技（2607.6萬(wàn)元）、恒順醋業(yè)（2298.96萬(wàn)元）、東方雨虹（2171.23萬(wàn)元）、中金環(huán)境（1863.24萬(wàn)元）和聚龍股份（1666.41萬(wàn)元）等個(gè)股月內(nèi)累計(jì)大單資金凈流入居前，均超1000萬(wàn)元。

　　上述個(gè)股的投資機(jī)會(huì)也普遍受到券商的肯定，近30日內(nèi)共有64只個(gè)股獲得券商給予“買(mǎi)入”或“增持”等看好評(píng)級(jí)，占比77.11%。其中，有31只個(gè)股近期機(jī)構(gòu)看好評(píng)級(jí)家數(shù)均在10家及以上。其中，揚(yáng)農(nóng)化工（29家）、中炬高新（28家）、華東醫(yī)藥（26家）、華魯恒升（24家）、銀輪股份（24家）和通化東寶（24家）等6只個(gè)股機(jī)構(gòu)看好評(píng)級(jí)家數(shù)均達(dá)到24家及以上，另外，近30日內(nèi)機(jī)構(gòu)看好評(píng)級(jí)家數(shù)超20家的個(gè)股還有：伊利股份、烽火通信、麗珠集團(tuán)、雙匯發(fā)展、北新建材、天順風(fēng)能、永輝超市。

　　值得一提的是，截至目前，A股上市公司平均市值達(dá)到143.38億元，上述83只個(gè)股中，有45只個(gè)股最新總市值低于這一數(shù)值，占比54.22%。還有40只個(gè)股最新總市值在100億元-500億元之間，占比近五成。二線(xiàn)藍(lán)籌股成為社保基金長(zhǎng)期持倉(cāng)的重點(diǎn)標(biāo)的。

　　青睞醫(yī)藥生物等六行業(yè)

　　行業(yè)特征方面，上述社保基金連續(xù)3年持倉(cāng)的83只個(gè)股主要扎堆在醫(yī)藥生物、食品飲料、機(jī)械設(shè)備、傳媒、化工、電氣設(shè)備等六行業(yè)，涉及個(gè)股數(shù)量分別為18只、7只、6只、6只、5只、5只。其中，醫(yī)藥生物和食品飲料等行業(yè)均為市場(chǎng)普遍認(rèn)可的大消費(fèi)“白馬集中營(yíng)”。另外，房地產(chǎn)、電子、休閑服務(wù)、汽車(chē)、建筑材料等行業(yè)社保基金連續(xù)3年持倉(cāng)股數(shù)量也均在3只及以上。

　　對(duì)于醫(yī)藥生物板塊，中金公司表示，在現(xiàn)在這個(gè)時(shí)間點(diǎn)，對(duì)于醫(yī)藥板塊的觀(guān)點(diǎn)已經(jīng)轉(zhuǎn)為樂(lè)觀(guān)，從多角度建議加配醫(yī)藥板塊。從長(zhǎng)期基本面看，醫(yī)藥行業(yè)需求具有非常強(qiáng)的剛性，老齡化與亞健康人數(shù)不斷增多，帶動(dòng)整個(gè)市場(chǎng)擴(kuò)容，同時(shí)醫(yī)保體系的逐步完善，將使得支付方式多樣化，進(jìn)一步為醫(yī)藥行業(yè)穩(wěn)固的需求奠定基礎(chǔ)。此外，從生產(chǎn)、流通到零售，每個(gè)環(huán)節(jié)的集中度提升都是行業(yè)發(fā)展大趨勢(shì)，市場(chǎng)份額將加速向龍頭企業(yè)集中。從交易層面看，近2個(gè)月醫(yī)藥板塊經(jīng)歷較大幅度調(diào)整，醫(yī)藥板塊指數(shù)較年初已下跌11.40%，市場(chǎng)對(duì)于醫(yī)藥板塊的配置到了相對(duì)低位。建議關(guān)注標(biāo)的：科倫藥業(yè)、凱利泰、華東醫(yī)藥、樂(lè)普醫(yī)療、美年健康、上海醫(yī)藥、通化東寶等。

　　食品飲料板塊方面，招商證券認(rèn)為，白酒板塊在分化中聚焦，近期市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)白酒后期需求回落，影響板塊估值水平，當(dāng)前看估值已回落至歷史中樞以下，展望全年，主要企業(yè)全年盈利預(yù)測(cè)有望順利實(shí)現(xiàn)，企業(yè)分化背景下，建議聚焦核心品種，確定性?xún)?yōu)于彈性。核心關(guān)注報(bào)表質(zhì)量較高，來(lái)年增長(zhǎng)空間清晰的確定性品種。食品板塊買(mǎi)入高景氣，調(diào)味品景氣度高，下游穩(wěn)定抗周期，來(lái)年可看漲價(jià)預(yù)期，乳制品經(jīng)歷一季度及中報(bào)降預(yù)期后，以中期視角來(lái)審視投資邏輯，潛力價(jià)值已經(jīng)顯現(xiàn)，啤酒產(chǎn)品結(jié)構(gòu)高端化起步，行業(yè)利潤(rùn)率向上拐點(diǎn)已至，未來(lái)數(shù)年將逐步改善。推薦標(biāo)的：五糧液、海天味業(yè)、中炬高新等。

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