證監會回應六大市場熱點！估值處于歷史低位、流動性合理充裕、外資占比不足4%……

　　馬婧妤 

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　　中國證監會副主席李超今日表示，春節后A股市場正常開市以來，政府部門發揮市場機制的作用，不做行政干預，市場自我調節功能得到了較好的發揮，與境外資本市場相比，我國資本市場展現了較強的韌性和抗風險能力，目前市場流動性合理充裕，估值處于歷史低位，總體看，外部環境的影響是階段性的，不會改變我國資本市場運行平穩向好的趨勢。

　　國務院新聞辦公室今天上午10點舉行新聞發布會，介紹應對國際疫情影響，維護金融市場穩定的有關情況，中國人民銀行副行長陳雨露、中國銀行保險監督管理委員會副主席周亮、中國證券監督管理委員會副主席李超、國家外匯局副局長宣昌能出席此次發布會，并回答提問。

　　李超是在此次發布會上作出上述表示的。他針對資金杠桿水平、境外市場對A股市場的影響、上市公司復工復產、創業板等重點改革等市場關注的六大熱點問題進行了回應。

　　要點速覽

　　□ 春節后A股市場正常開市，政府部門發揮市場機制的作用，不做行政干預，市場自我調節功能得到了較好的發揮，A股展現了較強的韌性和抗風險能力，目前市場流動性合理充裕，估值處于歷史低位，外部環境的影響是階段性的。

　　□ 資本市場壓降市場資金杠桿水平，當前杠桿資金總量與2015年高峰時相比下降了80%。

　　□ 股票質押風險采取降存量、控增量的措施，高比例質押上市公司數量比高峰時期下降了三分之一。

　　□ 國際金融市場的波動對我國市場直接影響主要在投資者心理、資金流動兩方面。目前投資者整體平穩、理性，外資流動總量不大。

　　□ 目前外資占A股流通市值的比例不足4%，交易占比也不大。外資流動對A股市場有擾動，但沒有顛覆性、根本性的沖擊。

　　□ 針對2700家上市公司進行的快速調研顯示，上市公司的復工率已經超過98%，中小型上市公司員工返崗率超過80%。

　　□ 證監會已經對創業板改革進行了研究論證，并在一定范圍內征求了意見。創業板改革將重點抓好注冊制改革這一主線，相關工作正在有序推進。

　　□ 資本市場改革開放的工作不會受疫情影響，將大力推進“深改十二條”落實，大力推進改革開放。

　　要點一：未做行政干預 A股自我調節功能發揮 展現較強韌性

　　李超表示，新冠肺炎疫情近期在多個國家擴散、蔓延，近期國際金融市場巨幅調整，社會公眾、投資者都十分很關心國際金融市場和資本市場的變動。國內疫情漸趨平穩、企業逐步復工復產，對改善市場預期起到了決定性作用。

　　李超判斷，與境外資本市場相比，我國資本市場運行總體平穩，A股展現了較強的韌性和抗風險能力，股票市場波動相對較小，投資者行為更加理性。目前A股市場流動性合理充裕，估值處于歷史低位，總體看，外部環境的影響是階段性的，不會改變我國資本市場運行平穩向好的趨勢。

　　他介紹，疫情發生以來，證監會會同相關部門發布文件，在資本市場、企業融資、重點地區支持、費用減免、便利服務等方面推出了相關舉措，體現監管溫度，夯實了市場運行的內在基礎。

　　在保持穩健運行的基礎上，資本市場功能正常發揮。李超表示，春節后A股市場正常開市，政府部門發揮市場機制的作用，不做行政干預，市場自我調節功能得到了較好的發揮，維護了整個金融市場順暢運行，有力推動了風險緩釋和投資者信心回升。

　　要點二：上市公司復工率超過98%  市場資金杠桿比高峰時下降了80%

　　李超說，我國資本市場與境外資本市場相比穩定性更強的局面，得益于金融供給側結構性改革，同時也得益于金融、資本市場提前布局、下了“先手棋”，采取了一系列積極有效風險緩釋措施。

　　他具體介紹了如下三項重要措施及市場數據：

　　□ 資本市場壓降了市場資金杠桿水平，當前杠桿資金總量與2015年高峰時相比下降了80%；

　　□ 對股票質押風險采取了降存量、控增量的措施，主要指標向好，高比例質押上市公司數量比高峰時期下降了三分之一；

　　□ 優化交易監管，增強監管透明性，增強市場對監管的明確預期，同時堅持資本市場改革開放。

　　權威統計顯示，今年前兩個月，交易所市場股票、債券累計融資約1.3萬億元，其中IPO完成發行38家，融資額724億元，再融資規模901億元；交易所債市發行1.1萬億元，同比增長30%。

　　李超介紹，3月份市場各項指標出現比較明顯的邊際變化，根據證監會3月上旬針對2700家上市公司進行的快速調研，上市公司的復工率已經超過98%，高于全國平均水平。

　　要點三：國際市場波動的影響是階段性的、可控的

　　針對近期境外金融市場劇烈波動對我國市場影響的問題，李超回應表示，國際金融市場的波動對我國金融市場存在影響是必然的，也是正常的。

　　這種直接影響主要存在于兩個方面：一是對投資者心理的影響，二是資金流動層面的影響。

　　他表示，從實際情況看，A股市場投資者情緒經歷了短期波動，目前整體平穩、理性；資金流動層面來看，外資流動總量不大，對A股市場的影響也比較有限。總體看，境外金融市場劇烈波動對我國資本市場的影響是階段性的、可控的。

　　要點四：今年來外資累計凈流出規模不大  沒有顛覆性、根本性沖擊

　　李超在發布會上介紹了市場十分關注的外資流出A股市場的情況。他表示，今年以來外資累計凈流出規模僅為約200億元人民幣，外資在A股市場上的交易占比也不大，外資變動對A股市場有擾動，但沒有顛覆性、根本性的沖擊。

　　就近期外資流入流出的具體情況，李超介紹表示，債市方面，外資流出不明顯，甚至還有小額的凈流入；股市方面，近一個月的外資流出規模相對較大，變動較為明顯，但今年以來外資凈流出累計規模僅在約200億元人民幣，“過去一個時期，尤其是2019年，外資進入A股市場較為集中、規模也較大，因此近一個月的流出數據相比可能反差較大”。

　　李超表示，目前外資占A股流通市值的比例不足4%，交易占比也不大。外資流動對A股市場有擾動，但沒有顛覆性、根本性的沖擊。

　　要點五：A股整體估值較低  流動性充裕風險相對較低

　　李超分析，與境外市場相比，A股市場近期波動較小，展現了較強韌性，主要是因為兩方面的原因。

　　一是從A股市場的內在結構看，市場整體估值較低，目前上證綜指的市盈率不超過12倍，上證50市盈率不到9倍，無論與境外市場橫向比較，還是與A股市場的歷史縱向比較，都處于較低水平，A股投資價值顯現，流動性充裕，風險相對較低；

　　二是從宏觀經濟環境看，中國的疫情防控與境外市場國家相比處于不同階段，在國內，新冠肺炎疫情對資本市場的影響正在逐步消化，企業逐步復工復產，除上市公司復工率達到98%以外，中小企業的情況也比較樂觀，證監會對中小型上市公司的調研數據顯示，這些公司的員工返崗率超過80%。

　　李超稱，這兩方面因素都釋放出了積極信號，總體看，宏觀經濟也存在快速恢復的基礎。

　　要點六：資本市場改革開放不會受疫情影響  創業板改革正有序推進

　　李超表示，資本市場改革開放的工作不會受疫情影響。目前，證監會已經對創業板改革進行了研究論證，并在一定范圍內征求了意見。

　　他介紹，創業板改革將重點抓好注冊制改革這一主線，同時在發行、上市、信息披露、交易、退市等基礎性制度方面作出改革安排，目前相關工作正在有序推進。

　　李超還著重介紹了對資本市場推進全面深改和改革開放的工作安排：

　　□ 證監會將按照已經公布的資本市場“深改12條”，大力推進注冊制改革、提高上市公司質量、提高中介機構執業水平、保護投資者權益、創造有利于中長期資金入市的環境。

　　□ 堅定不移加大開放力度，重點關注市場、準入兩方面工作。一方面制定市場開放的制度規則，繼續穩妥加大可投資品種的范圍；另一方面，在2019年已經核準了幾家外資控股證券公司的基礎上，今年4月起外資可申請設立獨資券商基金公司。

　　李超表示，我國資本市場發展至今有近30年歷程，實踐表明，改革開放工作力度較大、成效較為明顯的階段，資本市場更穩定、市場功能也能更好發揮，反之，市場就會出現一定問題。資本市場改革開放是有其內在原因和動力，目前我國資本市場還存在一些缺陷和薄弱環節，因此要進一步加大改革開放力度，促進市場功能更好發揮。

責任編輯：王涵