彭博:美國“老百姓”推動股市強勁反彈

彭博:美國“老百姓”推動股市強勁反彈
2020年04月30日 16:26 新浪財經

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線索Clues | 理性投資 

  新冠疫情中的股市跌宕起伏,本文揭示,正是美國“老百姓”(Main Street)的相似決定匯集在一起,使得買盤涌現出一股強大力量,幫助美股大盤收復了其史上最快跌勢中一半以上的失地。

  以下為《線索Clues》對該文的中譯版(摘錄):

  美國老百姓推動股市強勁反彈(原標題:The Main Street Faces of the Fierce Rebound in Stocks)

  來源:Bloomberg

  作者:Sarah Ponczek

  回首3月23日那天,股市似乎永遠都剎不住下跌的勢頭。當時,美國國會正在努力通過刺激法案,冠狀病毒的感染病例在不斷攀升,期貨價格跌至最低點,10萬億美元的市值蒸發。

  與此同時,在弗吉尼亞州北部,Nicole Kelleher正在開設她的第一個經紀賬戶。她當時并不知道,標準普爾500指數(.INX)即將飆升30%。

  這位喬治梅森大學(George Mason University)的行政助理兼浪漫小說作家通過Robinhood Financial的app向Peloton Interactive Inc.Fitbit Inc.TrivagoDropbox Inc.等公司股票投入了5000美元。身為餐廳主管的丈夫告訴她需要買進一些房地產。于是Kelleher買進了MFA Financial Inc.的股票。五周后,該投資組合上漲了近12%。

  就他們自己而言,Kelleher買的份額并不多。但正是美國各地小投資者的類似決定匯集在一起,使得買盤涌現出一股強大的力量,幫助股市收復了其史上最快跌勢中一半以上的失地。在截至3月份的三個月里,E*Trade Financial Corp.TD Ameritrade Holding Corp.和嘉信理財(Charles Schwab Corp.)這三家零售經紀業務巨頭的注冊人數都創下了紀錄,其中很多都是在股市最低迷的時候注冊的。

  “說到股票,我完全是個菜鳥(noob)”,一位在家隔離的母親說到,她有一對雙胞胎男孩正在上高中,“雖然我沒有投入成千上萬的資金,但這次是一個開始。我們只要等著看事情的進展。這就像賭博,雖然我不想這么說,但難道不是嗎?

  這也許有些道理。DataTrek Research聯合創始人Nicholas Colas在周三的一份報告中推測:“當賭場/體育博彩關閉時,其中一些活動流向了股市。”“谷歌趨勢數據也支持了這一觀點。”

  E*Trade的一份公司聲明稱,今年第一季度,E*Trade開設的賬戶量和投資的美元數額超過了以往任何一年。該公司增加了32.9萬個零售賬戶,新增的零售資產凈值超過180億美元。

  Kelleher開設賬戶一周后,退休消防隊員Tommy McDougall在E*Trade開設了一個賬戶。他以92美元的價格買進了兩股PayPal Holdings Inc.的股票。數額雖不多,但這是他第一次嘗試投資。McDougall是一名從事播客主持的自由職業者,他的話題從足球到瑜伽無所不包。他每天都在自家的錄音棚里錄音,照顧四個孩子。最近他也一直在關注股價。

  37歲的McDougal在其位于紐約Bethpage的家中說到:“當我把錢投入股市時,我確實認為股市已經觸底。”“我這輩子從來沒有這么頻繁地關注過股市,并試圖跟上股市變動的節奏。”

  考慮到經濟復蘇尚為脆弱,專業人士并不推崇缺乏經驗的人士對炒股產生盲目熱情。TIAA全球市場總裁Chris Gaffney表示,有些投資者對特朗普總統將很快解決疫情抱有信心,但這種信心是沒有根據的,這些人一進入市場,就可能迅速逃離。

  “問題在于他們對市場拋售作何反應,”Gaffney說,“如果他們缺乏一些機構投資者通常擁有的對待市場波動的持久力,那其行為就可能導致市場產生更大的波動。”

  不過TD Ameritrade交易和教育執行副總裁Steven Quirk說,這是一個過時的假設。他表示,從歷史上看,這家券商的客戶總是在適當的時候買賣股票,他們使用投教工具的次數也創下了紀錄。

  專業投資者可以就這輪漲勢的持久力展開辯論。看漲者押注于史無前例的刺激措施,以及疫情病例曲線趨平和經濟活動的恢復,而看空者則強調了衰退的深度和經濟恢復的緩慢。然而,不可否認的是,整個反彈過程始終伴隨著散戶們的身影,這使人們懷疑投降式拋售是否真的發生過。

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  嘉信理財的客戶新開了創紀錄的60.9萬個經紀賬戶,其中近一半是在3月份開設的。嘉信理財說,在該公司史上最活躍的30個交易日中,今年3月份占據了27個,且3月份的每個交易日都位列其中。總部位于內布拉斯加州奧馬哈的TD Ameritrade觀察到,其交易、開戶數量均創下紀錄,新資產凈值達到450億美元,其中約60%來自散戶,而非機構投資者。

  INTL FCStone全球市場策略師Yousef Abbasi在電話中表示:“散戶投資者有更多時間,他們一直在觀望,并早早入市。考慮到我們迄今看到的反彈,他們的入市時間似乎恰到好處。”“這種情況當然可能改變,因為目前的情況極易受到疫情相關報道的沖擊。”

  在疫情導致經濟停滯、股市暴跌之前,個人投資者紛紛入市的景象是整個華爾街牛市行情的關鍵所在。去年末,多家經紀公司將交易傭金降至零,以期公眾再次涌入股市。

  即使目前處于史上有記錄以來最動蕩的時期,經紀公司也不收取交易傭金。Kelleher表示,選擇開設Robinhood公司賬戶的部分原因在于她不用為此付任何費用。McDougall并不清楚經濟是否會陷入衰退——或者是更糟的蕭條——但是他說E*Trade平臺對用戶非常友好。開戶幾天后,他接到了一位經紀公司員工的電話,確認他是否對這些服務滿意。

  AssetMark首席經濟學家Jason Thomas說:“現在的情況是,對散戶投資者來說,恐懼已經變成了貪婪。人們都不甘落后”,他表示,“這些散戶是過去一個月以來推動市場的因素之一嗎?”“我想是的。”

  彭博行業研究(Bloomberg Intelligence)的數據顯示,以行業為重點的交易所交易基金(ETF)4月份吸收了超過160億美元的資金,這是2016年以來的最高水平。到2020年(目前)為止,ETF共吸收了600億美元。

?? 美國股市年初以來表現
美股基準行業板塊 查看圖表
來源:新浪財經《線索Clues》

  但即使公眾對股市的興趣增加,散戶也沒有完全放松警惕。嘉信理財對500名活躍交易者的調查發現,60%的人預計股市在年底前仍將處于熊市。這意味著,他們認為自己目前經歷的漲勢可能會消退,這次反彈仍是熊市內的反彈。

  Kelleher對這種風險保持警惕。她每天都關注自己的投資組合,甚至利用YouTube上的視頻學習如何創建自己的股票觀察列表。她后悔沒有買入Square Inc.,并將目光投向了United Natural Foods Inc.等公司股票。盡管如此,由于疫情尚未得到控制,她對市場還是充滿擔心。

  “我只能說,我在投資金額上非常保守,因為我不知道接下來會發生什么”,她說,“這些錢直接來自儲蓄,我只是想確保我們在一切都倒下的時候能有掩護。”

  (編者注:點此查看代表性的交易所交易基金

  (線索Clues / 魯晗奕 實習編輯:樊文佳 編譯:林琰堯)

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責任編輯:魯晗奕

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