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Cboe比特幣期貨（XBT）于美東時間12月10日（周日）18：00上市交易。近月合約（XBT.F8）開于15460美元，在開盤后的前半小時內(nèi)，曾最低下探至15420美元，此后震蕩走高，最高觸及18850美元，盤中至少觸及兩次熔斷（10%、20%），首日結(jié)算價報18545美元，漲19.95%，成交3647手。
比特幣現(xiàn)貨市場高達90%的年化波動率決定XBT不可能運用過高杠桿。盡管官方初始保證金要求為合約價值的30%（http://t.cn/RTMEWef），但經(jīng)紀商處于風險控制考慮會要求更高比例。首批支持Cboe比特幣期貨交易的經(jīng)紀商盈透（IBKR）要求的保證金比例達50%，并且不允許客戶做空。
與多數(shù)典型風險資產(chǎn)不同，受狂熱追捧驅(qū)動的比特幣現(xiàn)貨，其價格漲跌幅分布在過去一年來是嚴重“右偏”的，這意味著在如果歷史可以重復，做空面臨巨大損失風險。
最近一年比特幣（BTC/USD）周%漲幅（2016年12月17日當周-2017年12月2日當周）。（來源：新浪財經(jīng)）《線索Clues》統(tǒng)計了最近一年比特幣（BTC/USD）周漲幅，自2016年12月11日~2017年12月2日的51周當中，比特幣對美元僅有17周錄得下跌，比例為1/3。同樣在該時間窗口，357個交易日當中僅135個錄得下跌，比例為37.8%。因此，不難理解經(jīng)紀商對客戶做空所持有的高度謹慎態(tài)度。
最近一年比特幣（BTC/USD）日%漲幅（2016年12月11日-2017年12月2日）。（來源：新浪財經(jīng)）在始于北京時間今晨5：30的第二個交易日，截至14：38，Cboe比特幣近月合約報17720美元，較上一交易日結(jié)算價跌4.45%，成交明顯萎縮，僅353手。據(jù)加密貨幣媒體CoinDesk網(wǎng)站數(shù)據(jù)，截至14：55，比特幣現(xiàn)貨報16587.60美元，跌0.67%。盡管如此，明年1月17日到期的近月期貨合約仍有1000美元以上升水。
目前，投資者如果希望將部分資產(chǎn)暴露于比特幣，還可通過一些交易所交易基金（ETF）實現(xiàn)。
ARK Web x.0 ETF （ARKW）、ARK Innovation ETF（ARKK）都屬于這類產(chǎn)品，它們的比特幣資產(chǎn)暴露主要通過持有目前在OTC市場交易的比特幣投資信托（GBTC）實現(xiàn)。
但投資者應特別關(guān)注比特幣投資信托（GBTC）這一工具的溢價情況。一旦比特幣ETF獲批上市，GBTC可能面臨估值修復，這將影響ARKW、ARKK等產(chǎn)品。
往期文章回顧：
《Cboe比特幣期貨XBT與CME比特幣期貨BTC的區(qū)別》
《全球最大資產(chǎn)管理公司CEO：比特幣只是“洗錢指數(shù)”》
《比特幣創(chuàng)新高 國內(nèi)投資者有什么辦法獲利》
?。?a target="_blank">線索Clues / 李濤）
責任編輯：李濤
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