來源：華爾街見聞

　　據統計，過去5個月，有4個月就業人數被下修。財金博客ZeroHedge表示，雖然拜登政府的官員似乎還不愿放棄“強勁勞動力市場”的神話，但已經間接承認了形勢的嚴峻。“新美聯儲通訊社”則表示，6月非農數據雖然不足以讓美聯儲7月會議就降息，但很可能會導致美聯儲在7月會議上對9月降息進行更為尖銳的辯論。

　　美國勞工部公布周五公布數據顯示，美國6月非農就業人口增長20.6萬人，盡管超過預期的19萬人，但仍較前值27.2萬人大幅下滑。6月非農新增就業人數雖超過華爾街預期，但較5月仍大幅下滑，失業率意外升至兩年半來最高水平，表明勞動力市場大幅降溫。

　　更值得注意的是，4月份非農新增就業人數從16.5萬人被大幅下修至10.8萬人；5月份非農新增就業人數從27.2萬人大幅下修至21.8萬人。修正后，4月和5月新增就業人數合計較修正前減少11.1萬人。據統計，過去5個月，有4個月就業人數被下修。

　　財金博客ZeroHedge表示，這就是美國非農數據頻頻超預期的訣竅，通過不存在的職位增加來推動本月數據超預期。而假設6月數據下個月被下修后，下修后的數值就很有可能低于本月分析師的預期了，但這為時已晚。ZeroHedge分析，雖然拜登政府的官員似乎還不愿放棄“強勁勞動力市場”的神話，但已經間接承認了形勢的嚴峻。

　　而且，ZeroHedge指出，新增職位的構成很有問題：私營部門的就業人數為136，000，遠低于預期的160，000，并且低于下修后的193，000（之前為229，000）。而這一差距由政府雇員填補，政府就業人數從25，000增加到70，000，高于過去12個月平均每月增加的49，000人。就業人數在地方政府（不包括教育）增加了34，000人，在州政府增加了26，000人。ZeroHedge表示，眾所周知，這些人并不實際生產任何東西，而只是美國財富的消耗者，只是重新分配收入。就連資深財經記者萊斯曼（Steve Liesman）也認為，增加的就業崗位主要是政府職位。

　　此外，ZeroHedge指出，勞工統計局通常傾向于將兼職工作增長作為美國勞動力市場的主要驅動力，6月也不例外，兼職工人增加了50，000人，達到2810萬人，而全職工人減少了28，000人。這意味著自2023年6月以來，美國新增了180萬個兼職工作崗位，失去了160萬個全職工作崗位。

　　對此，High Frequency Economics首席美國經濟學家魯貝拉·法魯基（Rubeela Farooqi）表示：

“總體而言，第二季度就業增長的放緩，加上失業率上升和最近數據所顯示的較慢增長路徑，支持了今年降息的理由。如果數據繼續顯示出放緩跡象，我們認為美聯儲可能會在即將到來的FOMC會議上開始討論降息，并在9月降低政策利率。”

　　Principal Asset Management首席全球策略師西瑪·沙赫（Seema Shah）也表示：

“一方面，前幾個月的下修和失業率上升增加了9月份美聯儲降息的可能性——債券市場對此表示慶祝。但這些數據也引發了對美國經濟方向的擔憂。廣泛的經濟數據都表明經濟在放緩，今天的報告增加了這種印象。”

　　有“新美聯儲通訊社”之稱的知名財經記者Nick Timiraos則表示，雖然6月份的招聘情況穩健，加上第二季度美國勞動力市場逐漸降溫的跡象，這雖然不足以讓美聯儲7月會議就降息，但很可能會導致美聯儲在7月會議上對9月是否降息進行更為尖銳的辯論。

　　他表示，周五的報告顯示，勞動力市場繼續放緩，正如美聯儲預期的那樣，但也會有委員認為通脹仍然沒有顯示出足夠的進展來支持降息。因此，下周溫和的通脹報告可能會加強那些更擔心勞動力市場疲軟的美聯儲鴿派的決心，他們到時就會主張9月準備降息了。

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責任編輯：王許寧