來源：金十數據 楊大盤

　　資深經濟學家警告稱，投資者太樂觀！以至于忘記了在美聯儲降息前必會經歷的一段“殘酷時期”，加息有滯后，降息也不會立即生效……

　　投資者正迫不及待地等待美聯儲從加息轉向降息，因為他們預計這將提振經濟增長并推高美股。但一位資深經濟學家對此發出了警告，稱他們忽視了美聯儲加息將帶來的殘酷后果。

　　Macro Mavens的創始人Stephanie Pomboy最近在接受采訪時表示：

“市場似乎沒有預料到轉向之前的痛苦，他們只是預料到了轉向，加息對經濟的影響，以及對企業和家庭信貸狀況的影響將非常嚴重，以至于美聯儲將大幅降低利率。”

　　為了應對去年達到40年來最高的通脹，美聯儲在過去18個月內將基準利率從幾乎為零提高到5%以上。更高的利率可以通過促使人們儲蓄而不是消費，并通過提高家庭和企業的借貸成本來抑制物價上漲，但它也可能抑制需求，拉低資產價格，引發經濟衰退。

　　6月和7月，美國通脹率降至3%左右，這離美聯儲2%的目標已經不遠了。經濟也出現了降溫的跡象。Pomboy警告稱，這一背景令投資者預期利率將很快下降，但他們可能會被迄今為止加息的滯后影響打個措手不及。

　　她說，“這個故事在很大程度上就擺在我們面前，市場感覺是在‘希望’的推動下反彈，而實際的基本面因素卻很少”。

　　她指出，許多家庭和企業已經鎖定了較低的利率，但越來越多的人將不得不很快償還需要支付更高利息的債務。Pomboy補充說，“信貸鏈中最薄弱的環節”遠比許多人想象的要脆弱得多。

　　這位經濟學家還強調，即使美聯儲最終降息，經濟體系也需要一段時間才能得到緩解。她談到利率上升和經濟衰退帶來的痛苦影響時說，“人們需要很長時間才能走出在衰退期間留下的陰影”。

　　Pombody預測，當美聯儲轉向時，許多美國人將像剛度過金融危機后那段時間一樣，對貸款、招聘或投資企業持謹慎態度。她說：

“在房地產泡沫破裂后，他們甚至在很長、很長、很長一段時間內都拒絕用信用卡借款，他們受到了那次經歷的教訓。而這次，我們肯定會經歷這樣一段時期。”

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責任編輯：郭明煜