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華爾街最大空頭分析師之一、摩根士丹利首席美股策略師邁克·威爾遜表示，由于美聯(lián)儲的緣故，股市正像2019年一樣狂歡，而且仍有進一步上漲的空間。
威爾遜以準確預(yù)測去年美股大跌而聞名，但未能預(yù)料到今年上半年美股的持續(xù)反彈。他上周一承認，對市場的悲觀態(tài)度持續(xù)過長，導(dǎo)致他在股市反彈時時錯誤地預(yù)估形勢，并在給客戶的一份報告中寫道“我們錯了”。
本周一，威爾遜在給客戶的報告中表示，市場正從央行放松政策的前景，以及上周加息25個基點標志著緊縮周期結(jié)束的預(yù)期中受益。
威爾遜寫道：“我們今天掌握的數(shù)據(jù)表明，我們正處于政策驅(qū)動的周期后期反彈中。”
2019年，標普500指數(shù)創(chuàng)下了十年來最好的表現(xiàn)之一，回報率為29%。目前，該指數(shù)在2023年上漲了20%，幾乎與四年前同期的表現(xiàn)如出一轍。當時，美聯(lián)儲明確暫停了加息，然后在年底資產(chǎn)負債表擴張之前降息。
這位策略師說，目前，在全球流動性依然強勁的背景下，股市正在上漲，投資者樂觀地認為，通脹下降將證明放松貨幣政策是合理的。上周五，美聯(lián)儲青睞的通脹指標——個人消費支出價格指數(shù)（PCE）出現(xiàn)了兩年來的最低漲幅。
威爾遜認為，與2019年一樣，今年的股市不是受到盈利的提振，而是受到市盈率的提振，這刺激了大型科技股和成長型股票的上漲。
威爾遜說：“2019年的類比本身就表明，從現(xiàn)在開始，指數(shù)會有更多的上行空間。”“盡管我們注意到，美聯(lián)儲2019年很早就降息了（首次降息是7月），而且目前的市場市盈率已經(jīng)比當時的峰值高出近1倍。”
在市場上半年強勁反彈后，摩根士丹利適度下調(diào)了對今年的悲觀預(yù)期，加入高盛和美聯(lián)儲經(jīng)濟學(xué)家的行列，降低了對衰退發(fā)生概率的預(yù)期。不過，威爾遜警告稱，這輪上漲并不標志著新一輪周期性轉(zhuǎn)變的開始，至少目前還不會帶來股市更長期的強勁上漲。
威爾遜說：“雖然我們對這一觀點最終成為現(xiàn)實持開放態(tài)度，但我們希望看到更廣泛的商業(yè)周期指標反映出更高、更寬的改善，以及前端利率下降，然后再調(diào)整我們的立場。”
責任編輯：于健 SF069
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