來源：華爾街見聞

　　交易商預計，本周美國財政部將公布季度內長債標售規模高于此前，這將是2021年初以來首次提高發債規模，而且發債潮可能延續到明年。

　　因為美聯儲持續加息后利率飆升、政府財政赤字又擴大，美國財政部料將從本周起大規模發售長期美債，并且發債潮可能延續到明年。

　　目前交易商普遍預期，本周三美國財政部將公布，季度期間內的長期債券標售規模將從前一季度的960億美元提高到1020億美元。

　　財政部具體的發債計劃預計將是：8月8日發行420億美元3年期債券，8月9日發行370億美元10年期債券，8月10日發行230億美元30年期債券。

　　若財政部的行動符合上述共識預期，將是2021年初以來首次提高季度長債發售規模。雖然此類季度發債規模還低于新冠疫情期間達到的歷史高位，但已經遠超疫情爆發前水平。

　　媒體指出，部分源于美聯儲加息進而推高國債收益率，公共的借款需求有所上升。而且美聯儲在縮表、減少美債持有量。這些因素都帶來了財政部發債價格波動更大的風險。發債規模擴大不會直接導致債券的價格下跌、收益率攀升，但在銀行對做市的興趣下降時，它可能助長短期債券的波動。

　　美國銀行的利率策略主管Mark Cabana評論稱，會有大批債券供應到來，我們已經對政府赤字感到吃驚，數據令人警覺。

　　目前交易商還預計，本周三，債務管理部門料將提高幾乎所有期限債券的常規發行規模，需求相對較低的品種——7年和20年期債券的發行規模可能不會提高、或者增發規模較小。此外，交易商將關注債券回購計劃的新動向。

　　今年5月美國財政部公布上次季度長債發售規模保持不變時，華爾街見聞就提到，令市場意外的是，財政部同時公布，將從2024年、即明年的某個時候開始回購原有的證券。這將是約二十年來財政部的首次定期回購項目。

　　財政部稱，回購項目旨在增強美國國債市場的流動性，以及減少財政部的現金余額和債券發行的波動。而當時有評論認為，雖然財政部說回購不是為了明顯改變債券的久期分布，可市場當然會將此舉解讀為，財政部要開展自己版本的QE，至少在美聯儲因為下一次市場崩盤而加入QE行動以前，就是如此。

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責任編輯：周唯