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來源：中國基金報
政策密集出臺下，港股持續(xù)上揚(yáng)，恒指重回2萬點(diǎn)大關(guān)。
從7月31日表現(xiàn)來看，恒生指數(shù)漲0.82%，報20078點(diǎn)，恒生科技指數(shù)上漲1.87%，收于4549點(diǎn)。
大市高開低走，而南向資金近期交替出現(xiàn)凈買入和凈賣出。隨著港股重上2萬點(diǎn)，7月31日南向資金凈賣出59.61億港元，而前一交易日則為凈買入73億港元。
盤面上看，餐飲股在龍頭海底撈的帶領(lǐng)下表現(xiàn)亮眼，上半年海底撈預(yù)期持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)凈利潤預(yù)計(jì)超22億元人民幣，比去年同期增長約30%，利潤表現(xiàn)超市場預(yù)期，同時在刺激消費(fèi)政策密集出臺下，餐飲板塊上揚(yáng)。另一方面，地產(chǎn)板塊反彈出現(xiàn)分化，碧桂園由漲轉(zhuǎn)跌，剛復(fù)牌的恒大汽車大跌后暴漲，而今日復(fù)牌的世茂集團(tuán)仍在補(bǔ)跌。
廣發(fā)策略指出，政治局會議定調(diào)積極，將緩解市場對長期問題的擔(dān)憂，帶來中資股risk on。當(dāng)下港股已然定價過多悲觀預(yù)期，地緣、宏觀、特別是對于長期問題的消化。風(fēng)險偏好回升后， 本輪港股彈性更大。
廣發(fā)看好兩大板塊反彈，一是外資反補(bǔ)流動性敏感的板塊：港股互聯(lián)網(wǎng)龍頭、可選消費(fèi)（紡織服裝/食品飲料）；二是困境反轉(zhuǎn)內(nèi)外需共振鏈條：地產(chǎn)、建材、新能源整車、家電、工程機(jī)械。
餐飲崛起
餐飲作為復(fù)蘇最確定的一個賽道，龍頭在盈利上的表現(xiàn)仍然超過了市場預(yù)期。
于2023年上半年，海底撈持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)收入預(yù)計(jì)將不低于188億元，增幅不低于23.7%；持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)凈利潤預(yù)計(jì)超22億元，比去年同期增長約30%。公告顯示，利潤增加主要由于翻臺率提升，內(nèi)部管理及營運(yùn)改善，餐廳經(jīng)營效率提升。
這一經(jīng)營態(tài)勢反映出后疫情時代，餐飲龍頭的經(jīng)營情況的恢復(fù)進(jìn)度。
從投行反饋來看，海底撈公司整體收入并未及預(yù)期，但利潤率卻超出預(yù)期，疊加政策密集出臺，為市場反映如此積極的一個原因。在龍頭海底撈引領(lǐng)下，港股餐飲股普遍走強(qiáng)，海底撈漲超12%，股價創(chuàng)出今年3月來新高，呷哺呷哺漲超7%，九毛九漲近5%。
摩根士丹利發(fā)表報告指，海底撈發(fā)布盈喜預(yù)告，預(yù)計(jì)今年上半年收入達(dá)逾188億元人民幣，低于該行預(yù)期，而盈利及毛利均達(dá)上市以來的高峰，均勝于市場及該行預(yù)期。摩根士丹利表示，年初至今，對海底撈毛利前景持正面看法，對于其有效的成本控制及毛利率上行空間感意外。預(yù)計(jì)公司下半年收入將持續(xù)復(fù)蘇，并提供更多盈喜預(yù)告及股價上行空間。
同時，摩根士丹利指出，市場可能上調(diào)海底撈今明兩年盈利預(yù)期至32億至40億元人民幣，毛利率達(dá)7.5%至8.6%。給予海底撈目標(biāo)價為25港元，維持增持評級。
同時，7月31日上午，中國政府網(wǎng)公布了國家發(fā)改委關(guān)于恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)的二十條措施。下午，國務(wù)院新聞辦公室舉行新聞發(fā)布會，介紹恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)的措施。會上，國家發(fā)展改革委副主任李春臨指出，許多領(lǐng)域，沒有消費(fèi)就沒有居民生活質(zhì)量的提升，居民不消費(fèi)，很多愿望、需求就得不到滿足。讓居民開心花錢、買到心儀的商品和服務(wù)，本身就是利民生的好事。
國家發(fā)改委指出，倡導(dǎo)健康餐飲消費(fèi)、反對餐飲浪費(fèi)，支持各地舉辦美食節(jié)，打造特色美食街區(qū)，開展餐飲促消費(fèi)活動。因地制宜優(yōu)化餐飲場所延長營業(yè)時間相關(guān)規(guī)定。培育“種養(yǎng)殖基地+中央廚房+冷鏈物流+餐飲門店”模式，挖掘預(yù)制菜市場潛力，加快推進(jìn)預(yù)制菜基地建設(shè)，充分體現(xiàn)安全、營養(yǎng)、健康的原則，提升餐飲質(zhì)量和配送標(biāo)準(zhǔn)化水平。推廣透明廚房，讓消費(fèi)者吃得放心。
內(nèi)房反彈分化
隨著地產(chǎn)政策的相關(guān)出臺，地產(chǎn)公司動作頻頻，部分投資者選擇獲利了結(jié)，港股內(nèi)房表現(xiàn)出現(xiàn)分化。
碧桂園7月31日發(fā)財務(wù)資料更新，股價隨大市高開近3%，早市曾升約9%，午后股價轉(zhuǎn)跌，收跌6.5%。碧桂園服務(wù)同樣由漲轉(zhuǎn)跌，收跌約8%。
碧桂園預(yù)期上半年度可能錄得未經(jīng)審核凈虧損，而去年同期凈利潤約19.1億元人民幣，公司稱盈轉(zhuǎn)虧是由于房地產(chǎn)行業(yè)銷售下行的影響，導(dǎo)致房地產(chǎn)業(yè)務(wù)結(jié)轉(zhuǎn)毛利率下降，物業(yè)項(xiàng)目減值增加；以及外匯波動造成預(yù)期凈匯兌損失所致。
另一方面，近期內(nèi)地地產(chǎn)相關(guān)股票陸續(xù)復(fù)牌。恒大汽車股價出現(xiàn)了暴跌暴漲，昨日復(fù)牌的恒大汽車股價收跌61%，而在復(fù)牌后次日（7月31日），恒大汽車盤中暴漲近60%。
今日復(fù)牌的世茂集團(tuán)，股價跌超65%，收于1.52港元，總市值58億港元。截至2022年底，世茂集團(tuán)經(jīng)審核總資產(chǎn)達(dá)約6162.1億元人民幣；凈負(fù)債率約為302.2%；剔除預(yù)收款項(xiàng)后的資產(chǎn)負(fù)債率約為83.8%；現(xiàn)金短債比為0.03。
富瑞發(fā)表報告表示，政府近期對內(nèi)房行業(yè)釋出正面語調(diào)，提振了投資者信信心，而住建部聲明為全國范圍內(nèi)貸款利率的放松鋪平了道路，預(yù)計(jì)一線城市應(yīng)該是最大的受益者。若相關(guān)建議的舉措未能提振需求，預(yù)期當(dāng)局可能將放松其他限制，該行對未來3至6個月內(nèi)地房地產(chǎn)行業(yè)持樂觀態(tài)度，不過部分投資者可能因銷售疲弱而進(jìn)行獲利了結(jié)。
責(zé)任編輯：楊紅卜
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