中新經緯7月12日電 （周奕航）11日，據多家媒體報道，深圳市善道投資管理有限公司（下稱“善道投資”）投資總監楊群勇發布《給持有人的一封信》，信中稱“懷著復雜而痛苦的心情，平倉所有的美股空頭，結束長達兩個多月的夢魘。”12日，深圳善道投資公眾號發布回應，承認該道歉信的出自該公司。

來源：深圳善道投資公眾號

　　對此，中新經緯12日撥打善道投資公司客服電話，該公司工作人員與投研部溝通后回復稱，出于對后市流動性等不確定性因素考慮，公司已經平倉多數美股空頭持倉。后續將根據流動性環境、企業基本面等審慎作出投資決策，同時在風險管理方面進一步優化。

　　這一切要從“Long-short策略”（基本面多空策略）說起。善道投資工作人員表示，Long-short策略是基于自下而上的企業基本面研究，在持有行業內商業模式良好、持續跑贏市場的優質企業股票的同時，做空競爭格局、現金流明顯惡化，或嚴重高估的企業股票，獲得超額收益的同時免疫一定的市場β。

　　楊群勇在信中提到，自引入“Long-short對沖模式”后，于2022年下半年成功將公司產品拉出泥潭。除此之外，善道投資依靠這一策略保護頭寸，在去年全球市場單邊下跌的行情中取得了不錯收益。

　　然而，自2022年四季度以來，受美國加息見頂預期增強、美股流動性顯著改善等因素影響，美股的“垃圾股”迎來大幅反彈。相應地，“Long-short策略”階段性失效，相關產品也出現了一定的損失。

　　值得關注的是，深圳善道投資官網顯示，公司成立于2014年2月12日，于2017年8月完成私募基金管理人登記備案。截至目前，包括楊群勇在內，公司共有2位基金經理。

　　據私募排排網，目前善道投資在管且有業績顯示的5只基金，2023年以來的收益率均為負。其中，善道大中華成長8號虧損較多，收益率僅為-22.54%。

善道投資部分在管產品收益 來源：私募排排網

　　“初步估算，空頭持倉給產品凈值帶來了超過15%的凈損失。”在楊群勇看來，美股散戶以逼空的名義，瘋狂炒作垃圾股，美股垃圾空頭個股的漲幅遠遠大過多頭，完全吃掉了多頭的收益，“越臭越香”。這使得產品收益慘重，即便買中了美股今年漲幅最大的AI和算力也于事無補。

　　“我們不是今年才開始做空的，也不是單邊空，主要是為了保護多頭。”善道投資上述工作人員補充道，Long-short是一種海外通行的投資模式，最近兩年加起來公司做空可能是打平的，上半年做空做的不好的主要原因是傳統的多績優股、空垃圾股的模式在這個市場中階段性失效 ，但投資價值觀并沒有錯。（中新經緯APP）

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責任編輯：李桐