美國大選結果出爐，且疫苗研發取得進展后，總計管理著5260億美元資產的基金經理對市場的樂觀程度達到今年以來之最，美銀集團策略師因此呼吁，應當開始賣出風險資產了。

　　11月6日-11月12日進行的這項月度調查顯示，投資者對股市飆升感到樂觀，配置規模升至2018年1月份以來的最高水平。現金持有量跌至2015年4月以來的新低，經濟增長預期升至20年高點。投資者搶購波動性較大的資產，例如小盤股、價值股、銀行和新興市場股票，同時舍棄債券等資產。

　　美銀的調查證實了，喬·拜登贏得美國總統大選、輝瑞及BioNTech的疫苗研發進展喜人之后，引發了對于全球股市的濃厚興趣，市場氛圍非常樂觀。但是，標普500指數觸及紀錄高點之際，基金經理們現在需要考慮，是應該見好就收，還是繼續投資等待更多回報。

　　“第四季度會繼續向經濟重啟的板塊輪動，但是我們認為已經接近‘充分牛市’，未來幾周或幾個月，我們主張‘賣出疫苗主題’，”美銀的Michael Hartnett等策略師周二在一份報告中指出。隨著投資者對股市的樂觀情緒急劇膨脹，“觸頂的過程就會啟動”。

　　美銀表示，11月份，對股市的配置增至凈增持46%，接近“極端牛市”。對沖基金也對股市保持較高的敞口，達41%。

　　在接受調查的投資者中，有91%的人預計未來12個月經濟會好轉，66%認為全球經濟處于周期的早期階段，而非衰退。基金經理對全球利潤的預期也創出2002年以來的最高水平。

　　雖然第二輪新冠疫情仍然是最大的尾部風險，但接受美銀調查的基金經理現在預計，到2021年1月中旬會有可靠的疫苗問世，而上月的預期為2月中旬。共有190位基金經理參加了美銀的此項全球調查。

　　11月調查的其他要點如下：

　　預計收益率曲線趨陡的投資者比例凈值為73%，創出紀錄

　　全球最熱門的交易當中，做多科技股仍然位列第一，隨后是做空銀行和做多公司債

　　受訪投資者中，預計價值股表現會超過增長股的比例凈值為24%，創2019年2月以來的新高

　　在投資者預計明年會表現超群的資產中，新興市場、標普500指數和原油居前

　　表示承擔風險高于正常風險水平的基金經理比例凈值為6%，創2018年1月以來的新高

　　對美國股票的配置增加4個百分點，至凈增持23%，對歐元區股票的配置下降8個百分點，至凈增持18%

　　對新興市場的敞口擴大，凈36%的投資者增持新興市場股票，為本次調查中最受青睞的地區，表示新興市場貨幣被低估的受訪者比例也創出新高

　　英國股市仍然是調查中減持程度最大的資產

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責任編輯：郭明煜