歐洲央行新的緊急購債計劃下的資產購買行動偏向意大利，凸顯了該機構在疫情之際的抗危機作用。

　　歐洲央行周二首次發布購買細節，顯示自3月下旬啟動該計劃以來，累計購買了374億歐元（合420億美元）的意大利債務。這意味著它所購買的意大利國債份額超過意大利經濟和人口規模對應的比重（這是購買分配的一般準則）。

　　購買的法國國債比例大大低于歐洲央行所謂的出資比例。

　　這些數字表明，與常規量化寬松計劃相比，歐洲央行7，500億歐元的危機項目具有更大的靈活性。最近受到德國憲法法院質疑的常規量化寬松面臨諸多制約，不僅歐洲央行可持有的各國債務有上限限制，并且規定要在整個地區按比例分配。

　　盡管該規定在技術上仍然適用于這個疫情救濟計劃，但政策制定者強調，這不會阻止他們在短期內將流動性引導至最需要的國家。

　　法國央行行長Francois Villeroy de Galhau曾表示，歐洲央行應該走得更遠，在這個項目中取消出資比例限制，不是臨時取消，而是徹底取消，因為這是“不必要的約束”。

　　由于擔心政府的抗疫救濟資金來源，意大利債券收益率一度大幅上升。自歐洲央行啟動購買行動以來，它們已大幅下跌，而且歐盟政治家也接近采取聯合財政應對措施，可能會在27個成員國分散部分成本。

　　歐洲央行迄今購買了47億歐元的希臘債務。盡管希臘的評級還是非投資級，但歐洲央行仍決定將希臘主權債納入其緊急購債計劃。此舉緩解了投資者的擔憂，幫助希臘10年期國債收益率從之前的約4%下降到周二的1.5%左右。

　　歐洲央行的公共部門疫情購債組合的加權平均久期為6.3年，而量化寬松的平均久期為7.2年。

　　歐洲央行購買了354億歐元的商業票據，其中80%以上在一級市場購買。截至5月底，緊急購債計劃下的總采購額為2，347億歐元。

　　政策制定者一再表示，如有必要，他們準備擴大緊急購債規模、延長計劃期限。接受彭博調查的多數經濟學家預計，歐洲央行將在周四的會議上加大購買力度。

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責任編輯：郭明煜