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原標(biāo)題:黃金攻破1800美元大關(guān)呼聲高漲,背后有三大支撐
現(xiàn)貨黃金站上1750美元關(guān)口就像一根導(dǎo)火索,一下子就點燃了貴金屬市場。
周一(5月18日),黃金市場漲聲一片,現(xiàn)貨黃金繼續(xù)走高,突破1760美元關(guān)口,距離1800美元大關(guān)不到40美元,市場上關(guān)于黃金突破1800美元的呼聲也越來越大。
此外,滬金主力合約漲幅擴(kuò)大至2.62%,突破400元/克關(guān)口,刷新2008年上市以來新高。A股黃金板塊也持續(xù)拉升。
那么,背后到底有哪些因素在支撐著這一樂觀預(yù)期呢?
01美聯(lián)儲吹響“警哨”,下一步行動利好黃金
這一次金價的上漲,美聯(lián)儲起到推波助瀾的作用。美聯(lián)儲近期表態(tài)對金價的提振作用可以從兩個方面來理解:
一是打破了投資者對經(jīng)濟(jì)實現(xiàn)“V”型復(fù)蘇的幻想;
二是透露了進(jìn)一步加碼寬松政策的信號。
“V”型復(fù)蘇幻想破滅
從上周三開始,美聯(lián)儲就發(fā)出預(yù)警,疫情尚未結(jié)束,目前還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不是樂觀的時候。
美聯(lián)儲上周五發(fā)布發(fā)半年度《金融穩(wěn)定報告》指出,若新冠疫情形勢惡化,經(jīng)濟(jì)形勢較預(yù)期更為嚴(yán)峻,或金融體系壓力重現(xiàn),資產(chǎn)價格將面臨大幅下跌的風(fēng)險。
周日,美聯(lián)儲主席鮑威爾在當(dāng)天播出的CBS《60分鐘》節(jié)目上表示,美國經(jīng)濟(jì)將會全面復(fù)蘇,但可能需要一段時間,或許要到明年年底。
美聯(lián)儲的這些表態(tài)基本上打破了投資者對“V”型復(fù)蘇的幻想,此前市場普遍的預(yù)期是美國經(jīng)濟(jì)將在第三季度進(jìn)入過渡期,然后從第四季度開始強(qiáng)勢復(fù)蘇,這也是特朗普的觀點。
上周公布的美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也證實了美國經(jīng)濟(jì)“V”型復(fù)蘇的希望非常渺茫。
4月零售銷售萎縮16.4%至4039億美元,降幅創(chuàng)歷史之最。密歇根大學(xué)消費者信心指數(shù)雖有小幅提振,但是依然處在歷史底部。
疫情沖擊下,美國的工業(yè)生產(chǎn)也是一片慘淡,美國4月工業(yè)產(chǎn)值下降11.2%,創(chuàng)下歷史上最大單月降幅,制造業(yè)產(chǎn)值環(huán)比下降了13.7%。
美國4月核心CPI環(huán)比下降0.4%,創(chuàng)下1957年以來最大跌幅,這加劇了人們對“經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將非常緩慢”的憂慮。
CMC Markets首席策略師Michael McCarthy指出,很顯然,隨著更多經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的公布,全球各國修復(fù)受損的經(jīng)濟(jì)所需時間比預(yù)期要長得多。經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)V型反彈復(fù)蘇的可能性越來越渺茫,從而增強(qiáng)了貴金屬對投資者的吸引力。
美聯(lián)儲暗示加碼寬松政策
對黃金提振最大的并不是美聯(lián)儲對經(jīng)濟(jì)的悲觀預(yù)期,而是它接下來可能要做的事情——繼續(xù)加碼寬松政策。
鮑威爾最近兩次講話都在反復(fù)強(qiáng)調(diào)一個重要信息——美聯(lián)儲的彈藥尚未耗盡,如有需要可采取更多措施。這意味著,在采取了史無前例地寬松政策之后,美聯(lián)儲已經(jīng)做好準(zhǔn)備再次“放水”。
若美聯(lián)儲進(jìn)一步采取新的寬松措施,不管是短期還是長期,對黃金而言都是利好。
目前為止,美國不僅將利率降至零,而且還啟動了不限量的量化寬松政策。截止5月13日,美聯(lián)儲總資產(chǎn)為6.98萬億美元,比宣布第四輪QE之前增加了2.62萬億美元,資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張了60%。
在2008年金融危機(jī)爆發(fā)后,美聯(lián)儲曾經(jīng)實施過3輪QE,這三輪QE期間美聯(lián)儲的資產(chǎn)規(guī)模分別增加了0.15、0.56和1.68萬億美元,合計資產(chǎn)增加總規(guī)模為2.39萬億美元。這意味著,本輪QE美聯(lián)儲資產(chǎn)增加規(guī)模已經(jīng)超過了此前三輪QE期間的新增資產(chǎn)總和,而且未來還會繼續(xù)增加。
鑒于鮑威爾已經(jīng)直接拒絕了負(fù)利率,那么美聯(lián)儲接下來的選擇就只有繼續(xù)擴(kuò)大QE了,要么擴(kuò)大資產(chǎn)購買規(guī)模,要么擴(kuò)大購買范圍。
值得注意的是,在美聯(lián)儲不斷印鈔支撐經(jīng)濟(jì)的同時,經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)卻顯示實體經(jīng)濟(jì)在下滑。這表明,相對于經(jīng)濟(jì)而言,美元肯定是超發(fā)了,其他國家也是如此,也就是說包括美元在內(nèi)的全球貨幣都有貶值的壓力。
對沖基金億萬富翁保羅辛格(Paul Singer)也表示,由于世界各國央行瘋狂印發(fā)貨幣,黃金的價值是當(dāng)前價格的數(shù)倍,成了最被低估的資產(chǎn)之一。
本周鮑威爾還有兩次登場機(jī)會。如果他再進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)以上兩點,或者透露出更為明顯的信號,金價可能進(jìn)一步獲得提振,甚至可能借機(jī)測試1800美元關(guān)口。
02重啟經(jīng)濟(jì)操之過急,疫情二次爆發(fā)憂慮提振金價
第二個支撐金價樂觀預(yù)期的因素就是人們對第二波疫情爆發(fā)的擔(dān)憂。
在疫情尚未得到完全控制之際,多國已經(jīng)迫不及待地按下了重啟鍵。由于一些國家的防控措施不到位,疫情似乎有再次爆發(fā)之勢。主要體現(xiàn)在兩個方面:
一是在歐美等發(fā)達(dá)國家忙著準(zhǔn)備重啟經(jīng)濟(jì)的同時,南美洲的疫情卻失控了。
巴西衛(wèi)生部16日公布的數(shù)據(jù)顯示,截至當(dāng)?shù)貢r間16日19時的24小時內(nèi),巴西新增確診病例為14919例,累計達(dá)233142例,超過了西班牙和意大利,成為全球確診病例第四多的國家。
作為巴西緊鄰的智利疫情也不容樂觀。自5月以來,該國每天新增確診人數(shù)都在創(chuàng)新高,疫情曲線從平緩變得陡峭。當(dāng)?shù)貢r間16日,智利單日新增確診病例達(dá)1886例,累計確診人數(shù)達(dá)41428例。在十幾天前,該國每日新增確診病例還只有400多例。
此外,那些正在準(zhǔn)備重啟經(jīng)濟(jì)的國家也出現(xiàn)了疫情二次爆發(fā)的跡象。
上周四,美國德克薩斯州的新增病例和死亡人數(shù)創(chuàng)下疫情爆發(fā)以來的最大單日增幅。
德國的疫情在開始解封后出現(xiàn)了一些反彈。德新社5月12日報道,自加大解封力度后,德國5月11日的新冠肺炎確診病例激增933例,幾乎是前一天的3倍,新增死亡病例116例。
韓國衛(wèi)生部門通報5月6日確診的一名患者曾前往首爾梨泰院地區(qū)多家夜店和酒吧,截至5月12日12時,與梨泰院夜店相關(guān)病例已增至153例。這令韓國不得不重新加嚴(yán)本已經(jīng)逐漸放開的封鎖措施。
這些疫情惡化的跡象就是黃金上漲的潛在推動力。
今年前4個月的數(shù)據(jù)已經(jīng)告訴我們,疫情之下,黃金的吸引力會大增。世界黃金協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示,上個月全球黃金ETF總持倉增加了170噸至3355噸,達(dá)到歷史新高,總資產(chǎn)管理規(guī)模也創(chuàng)下了1840億美元的新高紀(jì)錄,今年前4個多月的流入量便已經(jīng)超過了2019年全年。
這意味著,如果疫情二次爆發(fā),在一段時間內(nèi),生產(chǎn)將再次停滯,導(dǎo)致供應(yīng)鏈中斷,商品和服務(wù)供應(yīng)受阻,那么黃金作為抵御通脹工具的吸引力還會增加。
03被淡忘的風(fēng)險:貿(mào)易緊張局勢再抬頭
第三點,國際局勢再次出現(xiàn)惡化跡象。在疫情尚未結(jié)束的情況下,國際緊張局勢出現(xiàn)任何升溫對每個人來說都是壞消息,但對黃金來說卻是好消息,因為這將導(dǎo)致資金大量涌入黃金、美債等避險資產(chǎn)。
眾所周知,貿(mào)易問題在2019年一度成為市場上最大的主題,到去年年底才開始緩和。再加上疫情的影響,許多交易者便逐漸淡忘了它,近期這一風(fēng)險又開始抬頭。
和去年不一樣的是,今年在疫情的沖擊下,全球各國經(jīng)濟(jì)大幅下滑,全球貿(mào)易嚴(yán)重受損,全球金融市場也接連遭到重創(chuàng)。最新數(shù)據(jù)顯示,受到新冠疫情影響,今年第一季度全球貿(mào)易額下降3%,第二季度的降幅預(yù)計將進(jìn)一步加劇,與去年同期相比或減少27%。
如今,疫情不但沒有結(jié)束,甚至可能再次爆發(fā),在這個節(jié)骨眼上,如果國際貿(mào)易局勢再度變得緊張,市場將面臨雙重打擊。對黃金而言是利好,但對全球經(jīng)濟(jì),以及金融市場來說,無疑是雪上加霜。
基于以上幾點,交易者對本周金價的預(yù)期也普遍樂觀。根據(jù)Kitco上周五公布的黃金周度調(diào)查結(jié)果,華爾街對本周的金價仍持樂觀態(tài)度。14位華爾街專業(yè)人士中有10位(71%)表示看好黃金未來一周的前景,分析師Han Tan表示,黃金達(dá)到1800美元/盎司只是時間問題。
你們覺得金價這周能上1800美元大關(guān)嗎?
責(zé)任編輯:郭明煜
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