北京時(shí)間4月21日消息，如今，原油市場(chǎng)上出現(xiàn)了歷史上從未發(fā)生過(guò)的事：原油期貨合約跌至負(fù)值。

　　美東時(shí)間2：30，WTI 5月原油期貨結(jié)算收跌55.90美元，跌幅305.97%，報(bào)-37.63美元/桶，歷史上首次收于負(fù)值。雖然許多人因此認(rèn)為石油整體價(jià)格為負(fù)，但這仍然與實(shí)際情況存在細(xì)微差別。不是所有的原油都是免費(fèi)或倒貼錢的。

　　原油市場(chǎng)上的情況并沒(méi)有媒體頭條說(shuō)的那樣慘。

　　期貨合約與特定的交割日期相關(guān)。在合同有效期即將結(jié)束時(shí)，價(jià)格通常會(huì)與石油的實(shí)際價(jià)格一致，因?yàn)檫@些合同的最終購(gòu)買者是將要進(jìn)行實(shí)際石油交付的實(shí)體，例如煉油廠或航空公司。

　　期貨合約最終是基礎(chǔ)商品或證券的實(shí)物交割合約。盡管市場(chǎng)中某些純虛擬交易商在買賣合同，而其他交易實(shí)體則在進(jìn)行實(shí)際買賣，因?yàn)樗麄儠?huì)使用商品本身。在合約即將到期時(shí)，交易員才開(kāi)始購(gòu)買下個(gè)月的期貨合約。那些到最后一天都持有頭寸的通常會(huì)購(gòu)買實(shí)物商品，例如精煉廠。

　　周一下跌超過(guò)300%的WTI合約是5月份交割的，該合約本周二到期。由于冠狀病毒大流行導(dǎo)致需求空前減少，并且儲(chǔ)油空間耗盡，因此對(duì)該周二到期石油合同已沒(méi)有需求。

　　這就是為什么價(jià)格變成負(fù)數(shù)的原因，這意味著生產(chǎn)商為擺脫這種石油將要付出代價(jià)，因?yàn)殡S著各國(guó)經(jīng)濟(jì)封鎖，本周該原油已沒(méi)有需求。

　　期貨合約按月交易。WTI 6月合約下跌16%，目前至約每桶21.04美元。

　　因此，在周二5月份合約到期后，油價(jià)將重返20美元上方。

　　追蹤各種石油期貨合約價(jià)格的美國(guó)石油基金僅下跌了10%。

　　此外，WTI 5月合約的交易量也相對(duì)較少。根據(jù)芝商所的數(shù)據(jù)，交易量約為126400。相比之下，6月合約的成交量接近80萬(wàn)。

　　Again Capital的John Kilduff將5月份合同的暴跌歸因于“實(shí)體原油市場(chǎng)狀況是一場(chǎng)災(zāi)難，人們對(duì)可用的儲(chǔ)油空間越發(fā)擔(dān)憂。”

　　從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，Kilduff表示原油前景看起來(lái)更好。

　　他表示：“價(jià)格較高、期限較長(zhǎng)的期貨合約表明市場(chǎng)預(yù)期未來(lái)幾個(gè)月現(xiàn)金市場(chǎng)將出現(xiàn)一定程度的清算。鑒于美國(guó)石油鉆井平臺(tái)數(shù)量的迅速下降以及OPEC+成員的減產(chǎn)預(yù)期，這是一個(gè)合理的假設(shè)。”

責(zé)任編輯：張玉潔 SF107