北京時(shí)間4月10日消息，隨著更多有關(guān)新冠疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)沖擊的證據(jù)顯現(xiàn)，美聯(lián)儲(chǔ)推出新一輪緊急措施，包括承諾向金融市場(chǎng)中遭受打擊最嚴(yán)重的高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)提供支持。

　　美聯(lián)儲(chǔ)周四表示，將投資至多2.3萬(wàn)億美元的貸款，用于協(xié)助中小企業(yè)，州和地方政府，以及為購(gòu)買某些類型的高收益?zhèn)J款抵押證券（CLO）和商業(yè)抵押貸款支持證券（CMBS）提供資金。

　　這些資金不在美聯(lián)儲(chǔ)此前宣布的大規(guī)模刺激計(jì)劃之列，將促使美聯(lián)儲(chǔ)參與其過(guò)去避之不及的投機(jī)性借貸活動(dòng)。

　　“強(qiáng)力，主動(dòng)”

　　在宣布最新刺激計(jì)劃90分鐘后，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾發(fā)表講話稱：“我們將繼續(xù)強(qiáng)力、主動(dòng)、積極地行使美聯(lián)儲(chǔ)權(quán)力，直到我們確信經(jīng)濟(jì)穩(wěn)固地走上復(fù)蘇之路。”

　　在美聯(lián)儲(chǔ)公布措施之際， 美國(guó)勞工部的數(shù)據(jù)凸顯了美國(guó)經(jīng)濟(jì)遭受的痛苦：截至4月4日的一周，660萬(wàn)美國(guó)人申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)，過(guò)去三周的累計(jì)總數(shù)達(dá)到1，680萬(wàn)。

　　鮑威爾在聲明中說(shuō)：“我們國(guó)家的當(dāng)務(wù)之急必須是解決這一公共衛(wèi)生危機(jī)。美聯(lián)儲(chǔ)的作用是在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)活動(dòng)受限的時(shí)期內(nèi)竭盡所能提供援助及維持穩(wěn)定，我們今天的行動(dòng)將有助于確保最終的復(fù)蘇盡可能強(qiáng)勁。”

　　垃圾債

　　美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布聲明后，公司債和股票價(jià)格應(yīng)聲上漲。高收益?zhèn)瘽q幅居前，一些追蹤此類債券的大型ETF創(chuàng)下十年來(lái)最高漲幅。

　　但是，美聯(lián)儲(chǔ)的這一行動(dòng)超越了央行的傳統(tǒng)界限，引發(fā)了人們對(duì)其未來(lái)角色的質(zhì)疑。

　　巴克萊資本首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Michael Gapen表示，“美聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)在已經(jīng)做了一切我們認(rèn)為其應(yīng)該做也有能力做的事情。”

　　他認(rèn)為，直接購(gòu)買市政債券可能會(huì)使美聯(lián)儲(chǔ)處于不利的政治地位。

　　鮑威爾周四上午在布魯金斯學(xué)會(huì)舉辦的一次網(wǎng)絡(luò)研討會(huì)上談到了這個(gè)問(wèn)題。

　　道德風(fēng)險(xiǎn)

　　他在講話中說(shuō)：“我們正在采取的支持信貸流動(dòng)的許多計(jì)劃都依賴于只有在非常特殊的情況下才能使用的緊急貸款權(quán)。我要強(qiáng)調(diào)，這些是借貸能力，而不是消費(fèi)能力。美聯(lián)儲(chǔ)無(wú)權(quán)向特定受益人提供資金。”

　　Amherst Pierpont Securities首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Stephen Stanley表示，“這確實(shí)存在一些道德風(fēng)險(xiǎn)，但很大程度上取決于這些舉措的執(zhí)行和推進(jìn)方式，他們的執(zhí)行方式是否會(huì)不適當(dāng)?shù)厥谷藗兪芤妫咳绻?jì)劃得到有效實(shí)施，希望這種情況不會(huì)發(fā)生。”

　　“墮落天使”

　　令一些投資者感到驚訝的是，美聯(lián)儲(chǔ)還將擴(kuò)大其債券購(gòu)買計(jì)劃，以包括截至3月22日為投資級(jí)評(píng)級(jí)但后來(lái)被降級(jí)至不低于BB級(jí)的債券，美聯(lián)儲(chǔ)還將購(gòu)買交易所交易基金（ETF），這些ETF多數(shù)追蹤投資級(jí)債券，一些還追蹤垃圾級(jí)債券。聯(lián)儲(chǔ)的這些計(jì)劃將支持總額高達(dá)8500億美元的信貸市場(chǎng)。

　　“美聯(lián)儲(chǔ)不得不擴(kuò)大其購(gòu)買池的原因是，許多發(fā)行人滑入了低評(píng)級(jí)，”富國(guó)證券高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Mark Vitner表示。 “刺激計(jì)劃更多針對(duì)的是墮落天使，而不是那些真正惡魔。”

　　美聯(lián)儲(chǔ)還表示，將繼續(xù)密切監(jiān)視一級(jí)和二級(jí)市政證券市場(chǎng)的狀況，并將評(píng)估是否需要采取其他措施來(lái)支持信貸和流動(dòng)性流向州和地方政府。

　　其他亮點(diǎn)

　　市政流動(dòng)性便利：通過(guò)直接向各州以及大型縣市購(gòu)買短期票據(jù)，向各州和市政當(dāng)局提供不超過(guò)5，000億美元的貸款。

　　大眾企業(yè)貸款計(jì)劃：購(gòu)買不超過(guò)6，000億美元的貸款，確保信貸流向中小企業(yè)。

　　擴(kuò)大一級(jí)和二級(jí)市場(chǎng)企業(yè)信貸便利和定期資產(chǎn)支持證券貸款便利的規(guī)模和范圍，以支持多達(dá)8，500億美元的信貸。

　　啟動(dòng)薪資保護(hù)計(jì)劃（PPP）流動(dòng)性便利，通過(guò)小企業(yè)PPP貸款支持的定期融資，為參與的金融機(jī)構(gòu)提供流動(dòng)性。

責(zé)任編輯：覃肄靈