在外行人看來，當今的石油貿易是如此驚人，就連“什么都懂”的美國總統特朗普在描述它時，聽起來也是大吃一驚。

　　“現在海洋里到處都是石油。那是他們儲存石油的地方，我們從未見過這樣的事情，”特朗普本周在白宮的演講臺上說。“現在每艘船都裝著滿滿的石油。”

　　隨著石油需求直線下降，主要產油國遲遲達不成減產協議，而各國的路基儲油設施正在被加速填滿，石油貿易商們前所未有地利用世界上的超級油輪作為臨時的漂浮儲存設施，將數百萬桶未售出的石油裝進船里，飄在海上，直到經濟有所好轉。在這就連華爾街精英們都努力“活下去”的時節里，這項不尋常的貿易已然成為目前最賺錢的交易之一。

“歐洲”號超大型油輪正在新加坡附近停泊

　　從新加坡海岸到北海，各種大型油輪開始減速，準備拋錨，將世界經濟暫時不需要的原油儲存起來，因為燃料的需求因新冠疫情爆發而直線下降。但由于石油供應仍然遠遠超過需求，因此可能需要更多的油輪。

　　全球最大的超級油輪運營商之一——Frontline的負責人羅伯特-哈維德-麥克勞德（Robert Hvide MacLeod）表示：“世界正以歷史性的速度過度生產石油。陸基存儲是有限的，很快就會被填滿。在船上儲存將是唯一的解決辦法。”

　　海上油輪儲油顯然讓特朗普吃了一驚，但更驚人的是這項貿易的利潤率。在這個行業里，它經常被描述為印鈔機：交易者低價買進現貨石油，然后立即在期貨市場上賣出他們的貨物，鎖定豐厚的利潤，同時風險行還很小。在OPEC減產的消息周四提振油價之前，交易員們很容易鎖定了20%的年回報率。

　　在世界上數百艘超級油輪中，大量的油輪被租用，不是為了將原油從A地運往B地，而是為了在岸上油輪空間不足的情況下儲存石油。

　　全球最大的石油交易公司摩科瑞能源集團（Mercuria Energy Group）的聯合創始人杜南德（Marco Dunand）估計，目前已有2.5億桶原油和成品油浮在水面上，除了作為海上儲存，還可能是由于煉油廠目前無法接受更多的原油而等待卸貨。

　　“過量生產的石油正在把自己推入水中，”他說。

　　對大宗商品交易公司和油輪所有者這樣的業內人士來說，浮動儲油根本不是問題，而是一個賺錢的工具。

　　現在的石油市場已經發生了天翻地覆的變化，如今每桶石油的價格遠遠低于市場愿意在六個月或一年之內支付的價格，也就是所謂的期貨溢價市場。期貨交易員就可以購買現貨原油并儲存起來，同時在遠期市場出售，這實際上鎖定了不同日期之間的價差。只要期貨溢價足夠大，足以覆蓋倉儲、金融和保險的成本，交易就是有利可圖的。

海上儲油6個月的獲利

　　英國石油交易商托克集團（Trafigura Group）的石油交易聯席主管本-魯克克（Ben Luckock）表示，石油正在成為“一種世界不需要的大宗商品”，迫使進入非傳統的儲存方式：油輪。

　　“原油的問題很快就會到來。我們需要更多的期貨溢價來支付非傳統類型的存儲，”他說。

　　本周早些時候，布倫特原油市場（Brent market）的6個月期貨溢價擴大至每桶14.46美元的創紀錄水平，超過了2008-09年石油危機期間創下的峰值。

　　海上儲油已經成為全球油企爭奪的最復雜交易領域，包括在石油行業以外鮮為人知的名字，如維多集團（Vitol Group）。大宗商品交易巨頭嘉能可公司（Glencore Plc）租用了全球最大的油輪歐洲號來儲存原油。過去，包括億萬富翁科赫兄弟（Koch brothers）旗下的科赫供應與貿易公司（Koch Supply & Trading）和荷蘭皇家殼牌公司（Royal Dutch Shell Plc）等都在這一領域布局。

　　船主利潤

　　期貨交易員并不是唯一賺錢的人。船主們也正收取著高昂的儲油費用。兩年前，大型油輪（VLCC，Very Large Crude Carriers）的日價格約為1.8萬美元。今年，一位船主已經將每日價格提高到了40萬美元創下記錄，翻了超過20倍。

　　“人們對海上儲油有著巨大的興趣，這有助于提高運費，”菲爾恩利（Fearnley） a /S公司的油輪經紀人哈爾沃-埃爾萊弗森（Halvor Ellefsen）說。“最重要的是，航運市場上的每個人都非常清楚期貨溢價，以及它能給交易員帶來的利潤。”

　　然而，一方面由于新冠疫情導致的需求減少，一方面OPEC與俄羅斯大打價格戰，對全球范圍內的石油行業來說確實是一場災難。在貿易商和船主從期貨溢價中獲利的同時，特朗普渴望沙特阿拉伯和俄羅斯合作減產，以提振油價，保護美國石油行業工人的就業。

　　隨著特朗普敦促利雅得和莫斯科采取行動，期貨溢價已經收窄，危及海上儲油交易的盈利能力。

　　但這遠遠沒有結束。

　　即使歐佩克聯盟像特朗普所說的那樣每天減產1000萬桶，也不足以抵消需求下降的影響。多數高管表示，全球原油需求下降的幅度要大得多。

　　國際能源署（International Energy Agency）署長法提赫-比羅爾（Fatih Birol）表示：“根據我們的數據，即便是這次減產1000萬桶，在第二季度，我們也很可能看到庫存每天增加1500萬桶以上。”

　　屆時，當各國陸基儲油設施被加速填滿，石油將不得不流入水面——流入特朗普提到的那些油輪中。

責任編輯：張國帥