來源：高禾投資

　　作者|高禾投資研究中心

　　在本輪股災中，全球股市都遭到重創。

　　然而，恐怕大家很難想象，跌幅最大的并不是疫情最嚴重的意大利股市，而是希臘股市。

　　希臘雅典ASE指數年內高點跌幅已接近50%，最新點位僅剩486點。

　　要知道希臘股市在2019年還曾是全球收益率排名第一的主權市場，但現在全球疫情沖擊之下，卻成為第一個腰斬的國家指數。

　　01

　　希臘股市

　　這么跌還能撐幾天？

　　歐洲股市跌幅繼續擴大，德國DAX指數跌近10%，英國富時100指數跌7.2%，法國CAC40指數、歐洲斯托克50指數跌超11%，意大利富時MIB指數跌超10%。

　　其中，希臘雅典ASE指數再次暴跌，而整個指數也只剩下486點，而每天70-80點的跌幅，恐怕希臘股市最多還有幾天就可以直接閉市了！

　　按照更長的周期來看，希臘股市從最高1999年最高的6484點，到現在僅剩486點，股市慘烈至此，即使是2008年金融危機和2009年歐債危機期間都全所未見。

　　但實際上，希臘到現在確診的病例不過才300多例。

　　據希臘歐聯通訊社報道，希臘衛生部3月15日下午宣布，希臘新增103例新冠病毒肺炎患者，連同此前確診的病例，迄今希臘全國共有331宗新冠病毒肺炎病例。

　　在所有的確診患者中，大部分患者癥狀輕微，10人已經治愈出院，但仍有51人需住院治療，8名患者病情嚴重。

　　希臘總理米佐塔基斯主持防疫工作會議。

　　希臘總理米佐塔基斯15日在接受希臘媒體Proto Thema采訪時說，“我們正面臨困難，我們有責任警告公眾，下個月將會非常困難，將有更多病例出現，嚴重病例和死亡患者的數量也會增多。”

　　他稱，沒有任何一個國家能夠完全控制這個問題，政府能夠做的就是采取越來越多的措施，例如限制社交聚會等。他強調說，如果所有人都遵守必要的防疫措施，希臘就不會成為意大利。

　　其實對于希臘來說，比疫情更可怕的是難民問題和地緣政治風險。

　　2020年3月初，土耳其首都和第二大城市——安卡拉宣布要解除對難民，進入歐洲的限制，打開歐洲入口，允許這些難民前往各個此地區國家。

　　而土耳其這樣做的目的，就是想要將這些難民送入歐洲，因為歐洲各國發展好、待遇好，那些難民也更傾向于此地區。

　　實際上，2019年年底以來，土耳其與敘利亞政府軍在敘利亞西北部的軍事沖突日益加劇，至今造成大量敘利亞人逃離自己的家園，這也是現在希臘要阻擋的非法難民的最大來源。

　　與此同時，地緣政治沖突，甚至是戰爭一觸即發。

　　土耳其又對希臘開火，上千特種部隊逼近希臘邊境。

　　據外媒報道，自3月6日開始，土耳其與它的鄰國希臘，在邊境地區的局勢開始變得激烈，這兩國互相指責對方，希臘說土方的警方，用不正當方法幫助難民非法入境，但土方也稱希方隨意發射催淚彈，導致多名難民死傷。

　　兩國之間的關系，再次瞬間惡化。

　　02

　　希臘股市

　　2019年全球收益率第一

　　回顧2019年，希臘雅典ASE綜合指數今年累計上漲43%，獲得歐洲冠軍。

　　而歐洲危機以來，希臘曾是“歐豬五國”之一，但這個南歐國家似乎已翻開新的一頁，迎來高光時刻。

　　希臘經濟基本面改善，政府支出、企業投資及出口前景紛紛轉好。

　　其中，2019年希臘銀行股漲勢尤為強勁。

　　比雷埃夫斯銀行（ Piraeus Bank）飆升逾250%，希臘國家銀行（National Bank of Greece）飆升171%，阿爾法銀行（ Alpha Bank）上漲了71%，歐洲銀行（ Eurobank）上漲了67%。

　　希臘在2019年結束了資本管制，政府推出了“大力神計劃（Hercules）”，旨在允許貸款機構重新打包不良貸款。

　　此外，歐洲央行也為希臘提供了幫助。歐元區新一輪量化寬松政策“戲劇性地”降低了借貸成本。

　　希臘7月還選舉產生了一個新的中間偏右和親商業政府。

　　03

　　希臘的困境

　　更是歐盟的困境

　　對于希臘的股市復盤，更加顯露的是：

　　第一，疫情對希臘宏觀經濟沖擊已經顯現，“歐洲五國”可能再出江湖。

　　都知道，希臘是一個發達的資本主義國家，也是歐盟和北約的成員國，而且還是巴爾干地區最大的經濟體，其海運業，旅游、僑匯并列為外匯收入三大支柱。

　　但現在疫情沖擊下，希臘三大支柱產業都將受沖擊。

　　希臘不少大型活動被迫取消，造成預定撤單、訪客銳減，旅游業等服務行業受到明顯沖擊。

　　希臘國家統計局3月6日公布的數據顯示，2019年希臘經濟增長率為1.9%。2020年希臘經濟增長預期目標為2.8%。

　　但現在新冠肺炎疫情將打擊希臘旅游、航運、金融等諸多領域，影響希臘經濟發展。

　　希臘財政委員會近期發布報告說，希臘2020年國內生產總值或將萎縮0.9%，無法實現此前設定的初步增長目標。

　　希臘于2018年8月才退出歐債危機時定下的救助計劃。

　　如果希臘重回經濟萎縮通道，是否又需要新的救助？

　　歐債危機第一個崩潰的國家希臘，是否會帶著“歐豬五國”重出江湖？

　　恐怕是最讓市場擔心的地方。

　　第二，疫情加重難民危機，地緣政治風險成為最大隱憂。

　　作為近鄰的希臘和土耳其，歷史淵源頗深，往來甚密。

　　由于信仰伊斯蘭教奧斯曼土耳其帝國瘋狂擴張，1460年，整個希臘地區被土耳其人以武力征服，并推行殘酷的黑暗統治。不堪欺壓的希臘人屢次抗爭，都遭到了土耳其人的瘋狂鎮壓。就這樣的狀態下，希臘人生活了近四百年。

　　直到19世紀初，在英法俄等列強的幫助下，希臘人才擺脫了已經走向沒落奧斯曼土耳其帝國的統治。

　　而獨立的希臘人不斷報復土耳其人。

　　在第一次巴爾干戰爭中，希臘就聯合保加利亞、塞爾維亞等國家攻打土耳其，在一戰后還利用奧斯曼土耳其帝國戰敗被瓜分之機，侵占了土耳其不少土地。

　　而就在這時土耳其國父凱末爾領導的革命爆發，把希臘人打出了土耳其，若不然，或許土耳其就都成希臘人的了。

　　如此兩國的恩怨就算結下了，而且毫無緩和跡象，到如今已然成為了一種傳統，互相傷害已成常態。

　　而且兩國在島嶼、海域、種族、石油和宗教上還有著五大長期、不可調和的矛盾，去年以來，難民危機就多次將兩國拉入戰爭邊緣，現在疫情進一步加重難民危機，兩國之間的地緣政治風險將進一步放大。

　　第三，希臘的困境，更是歐盟的困境。

　　希臘作為一個島國，島嶼眾多，從地理環境上看，阻止大規模難民潮存在很多困難；更令人吃驚的是，迄今沒有歐盟高官談及新冠肺炎疫情對難民的影響，也沒有人提出任何相關的預防措施和建議。

　　最新消息3月11日，希臘請求歐盟提供預算豁免，以幫助希臘抗擊新冠肺炎疫情。

　　實際上，當疫情在意大利開始擴散時，意大利就已經向歐盟發出過幫助申請，歐盟委員會將請求轉給了各個成員國，但毫無作用。

　　歐盟其他成員國的“人人自危”在此次疫情下暴露得一覽無遺，作為世界上最有影響力的政治經濟一體化組織，但在緊要關頭，歐盟各成員國之間的聯系似乎并沒有想象中的那么緊密。

　　此前，2020年歐盟長期財政預算就遭遇非常大的分歧，主要集中在預算的規模和如何分配這兩大根本性問題上。與上一季預算相比，原本是歐盟第二大凈出資國的英國正式“脫歐”，造成了每年約100億歐元的巨大資金缺口。

　　更通俗點講，就是需要集中資金防疫情（集中力量辦大事）的時候，歐盟成員國必然是各自為政。

　　貨幣好統一，財政難統一！

　　歐盟的困境在疫情之下進一步顯露無疑！

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責任編輯：張玉潔 SF107