在過去的11年里，市場用了一個簡單的方法來促進發展，不讓它崩潰：盡可能地借錢來支付飛漲的住房、醫療、大學、兒童保育、政府、戰爭等費用。這一招之所以奏效，是因為各國央行將利率降至零，隨著成本持續攀升，借貸成本持續下降。

　　但分析師Charles Hugh Smith指出這種把戲已經不再有用了。因為很明顯，隨著央行將利率降至負水平，經濟卻未如預期般增長。Charles Hugh Smith人為當前經濟已經到了通過降低利率來增加借貸以避免負債的底線。市場已經到了這樣一個地步：家庭和企業甚至無法支付本金。

　　成本上升的情況已被寬松的貨幣政策摧毀?，F實情況是，借更多的錢來避免應對飆升的成本并不能解決問題，量入為出的原則被破壞。

　　Charles Hugh Smith認為即使在接近零利率的情況下，更多的借貸也會碰壁。即使是在零利率的情況下，用借來的錢購買和維護汽車、房屋等的本金和其他成本最終也會超過收入，借款人會集體違約。

　　需要指出的是，在成本不斷上升的經濟發展中，房租、醫療保險、財產稅、大學學費等支出均出現了上漲?？膳c此同時，在現實中，工資并沒有出現同比增長，底層90%的人的工資幾乎沒有變化，因此收入差距（以現金支付的能力）和更多貸款以信貸支付的差距已經擴大到臨界點。數據顯示。西雅圖越來越多的餐廳正在關門。事實是，越來越多的城市讓許多小企業幾乎不可能生存下去。

　　地方政府一直在“永遠增長”的錯覺中行動。小企業總是能夠支付更高的稅收和費用，因為無論借給給他們多少錢，他們總是能夠支付得起。

　　但當前停滯不前的工資和已經增長了兩倍以上的成本之間早已脫節：越來越多的企業和個人只能用借來的錢填補不斷擴大的缺口，可即使是在零利率的情況下，掙工資的人也無法再借到更多的錢。

　　很明顯，對對現有債務違約是無法避免的。

　　清算日即將到來，那些指望“債務增長”來避免清算的人將面臨一個巨大的問題：收入將大幅下降，貸款將大幅下降，大學入學率將大幅下降，稅收收入將大幅下降。違約將激增，引發債務市場、房地產市場和股票市場的崩盤，經濟危機避無可避。

　　來源：圖表家

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責任編輯：張玉潔 SF107