新浪美股14日訊，道瓊斯工業股票平均價格指數今年上漲了近20%，打破了一個又一個紀錄，但一些新上市的公司卻遭到冷遇。

　　Uber、Lyft 和Slack 等今年上市的獨角獸公司都陷入了困境，原因是投資者在質疑它們何時會盈利，抑或是否會盈利。

　　此外，WeWork甚至還沒來得及上市，其估值就已經大幅縮水。

　　2020年IPO會更好嗎？

　　市場顯然在關注Airbnb，它很可能成為明年上市的最著名的獨角獸。

　　“Airbnb將成為明年的優步。所有的關注，希望和夢想都將落在它的身上。”研究公司RapidRatings董事長兼首席執行官詹姆斯·蓋勒特（James Gellert）說道。

　　但蓋勒特認為，Airbnb的表現應該好于優步，因為它的基本面更強勁，競爭更少。

　　投資者還押注了外賣服務Postmates、交易應用Robinhood和床墊銷售商Casper。

　　曼哈頓風險投資公司研究部主管桑托什·饒（Santosh Rao）在接受采訪時說：“2020年可能是IPO市場的好年。有大量的發行渠道。IPO并未中斷，但門檻已經改變。”

　　饒補充道：“投資者現在的要求更高了，他們想要可持續的商業模式。”

　　饒對Airbnb和Postmates明年上市的前景持樂觀態度。

　　他還密切關注Postmates的競爭對手DoorDash、支付公司Stripe、大數據巨頭Palantir以及中國打車軟件公司滴滴出行。

　　但這些公司的表現將在很大程度上取決于它們是否讓投資者對它們的運營方式有更多發言權。

　　強大的公司治理至關重要

　　對于那些讓創始人和首席執行官設定議程的初創企業來說，WeWork的慘敗可能是壓垮它們的最后一顆釘子。

　　蓋勒特說道，基于這個原因，在2020年，公司治理將比盈利能力更為重要。

　　“科技公司通過雙重上市和CEO/創始人控制，已經突破了極限。”蓋勒特在接受采訪時表示：“如果你購買了一家上市公司的股票，你應該有投票權，知道會發生什么。因此，許多科技公司的IPO都標榜透明度的概念，回避投資者的權利。市場對此已經厭倦了。”

　　創業投資公司Insight Partners的董事總經理隆恩?賈菲（Lonne Jaffe）同意這一觀點。

　　“毫無疑問，我們更加關注治理和誠信。它是所有后期公司高級管理團隊的前沿和中心，”賈菲說道。

　　他補充說，初創企業投資者也在關注網絡安全和隱私問題。

　　關注利潤率

　　華爾街仍將密切關注利潤率和公司治理。

　　稅收和金融咨詢服務公司BDO的保險合伙人凱文?比安奇（Kevin Bianchi）表示：“回顧今年的幾宗IPO，一些公司的增長預期并不匹配。”

　　“對于下一波獨角獸企業來說，利潤率將變得越來越重要。不惜一切代價實現增長的步伐將會放緩，”他補充道。

　　賈菲回應了這一觀點。

　　“那些表現良好的公司，往往是那些基本面強勁的公司。”他表示：“市場看重的是快速增長，但其中存在細微差別。他們想要量化的指標，而不是進行試驗。”

　　賈菲正在尋找利潤率高、成本下降的公司。

　　最終，IPO市場的健康狀況在很大程度上取決于華爾街其他公司的表現。

責任編輯：劉玄逸