新浪美股 北京時間11月27日訊，隨著股票牛市接近第12個年頭，專業預測人士也開始產生分歧。

　　在瑞銀，開始上演同室操戈。該公司的美國股票策略主管Francois Trahan對前景展望黯淡，預計增長停滯不前、標普500指數屢創新高的漲勢將變得步伐踉蹌。但全球股票策略主管Keith Parker則表示，貨幣政策支持、股票回購和投資者倉位對多頭來說都是好兆頭。

　　相互矛盾的觀點源于關注點不同。即，基本面因素與技術因素正在朝相反的方向拉動股票。相同的問題讓華爾街策略師分成牛、熊兩派。不過，Socorro Asset Management LP首席投資官Mark Freeman表示，這種不和諧通常不會發生在同一屋檐下。

　　“在同一個小組中出現兩種不同的觀點，這有點不尋常，因為你這是要求讀者選擇——你決定哪種觀點會是正確的，”Freeman在電話中說?！爱斈闾岢霾煌臐撛谟^點和展望時，會讓客戶們困惑?！?/p>

　　無論如何，在美國大選和國際貿易形勢不確定性之下，市場方向很難把控。隨著標普500指數今年上漲25%，你會認為一切紅紅火火。相反，企業收益剛剛三年來首次下降。

　　然而，隨著美聯儲降息和貿易形勢好轉，多頭愿意拋開所有疑慮。股市市值今年增加超過6萬億美元，幾乎逐月上漲，只有兩個月例外。

　　對于Trahan而言，市場消化的增長反彈樂觀預期可能要到明年下半年才能實現。在本月初發布的2020年市場展望報告中，他預測標普500指數今年年底收于3000點，意味著較周一收盤價下跌4%。

　　雖然Parker沒有提供標普500指數的目標，但從另一個角度分析，對股票更為樂觀。他在周一的報告中指出，推動股市上漲的力量——例如美聯儲、股票回購和基金倉位——還沒有耗盡。以下是他的一些估計。

　　主動管理型基金的股票倉位比歷史平均水平低1.2個標準差。如果這些基金實現倉位中性，將意味著5700億美元股票需求

　　外國購買股票可能達到每年1200億美元；

　　假設美聯儲每月購買600億美元，其中30%進入股票，那么未來7個月美聯儲資產負債表的支持可能達到1250億美元；

　　ETF和共同基金的資金流出看到反轉的趨勢，投資者12個月內可能增加2500億美元的股票投資；

　　美國企業估計將分配8000億美元用于回購和派息。

　　“他們倆都有理，”加利福尼亞州圣安娜First American Trust的首席投資官Jerry Braakman在電話中說?！熬拖裆钪械娜魏问虑橐粯?，答案可能在中間?！?/p>

責任編輯：張國帥