下周鮑威爾“千呼萬喚”重磅登場 市場恐再掀起滔天巨浪

　　本周市場上躥下跳，美債收益率曲線倒掛發出經濟衰退警訊，加上地緣政治風險叢生，全球股市遭遇驚魂一夜，道指狂瀉800點。

　　在過去50年的每次經濟衰退之前，美國的收益率曲線都是倒掛的，在這段時間里只出現過一次錯誤的信號，眼下收益率曲線再次倒掛令投資者心有余悸，紛紛押注美聯儲將采取更為寬松的舉措來“救市”。

　　下周有一個關鍵的時間點——杰克遜霍爾（Jackson Hole）央行峰會，它素有政策拐點“晴雨表”之稱，投資者將密切關注美聯儲主席鮑威爾在會議上的講話。

　　如果市場動蕩繼續下去，美聯儲主席鮑威爾可能將利用美聯儲在杰克遜霍爾召開的研討會，闡明美聯儲是正處于一個嚴重降息周期的開端，還是只是打算降息幾次，以防范可能出現的經濟低迷。

　　鮑威爾將在當地時間下周五早上發表講話，拉開美聯儲在懷俄明州杰克遜霍爾召開的年度央行研討會的序幕。此次會議是未來一周市場的主要焦點。

　　美聯儲還將于當地時間周三下午公布7月份會議紀要，預計將詳細討論上個月的降息決定，這是10多年來的首次

　　在上次的新聞發布會上，鮑威爾將降息25個基點視為“一次周期內的政策調整”，交易商的解讀是，這意味著美聯儲并不準備實施一系列的降息。這一言論震撼了市場，利率和全球債券收益率都大幅下跌。

　　Prudential Financial首席市場策略師Quincy Krosby表示：“市場顯然希望他從‘周期內的調整’的評論轉向寬松周期。”

　　鮑威爾此次發表講話之際，市場正懷疑美聯儲是否有能力阻止經濟衰退。

　　自他7月31日發表講話以來，股市一直動蕩不安，標普500指數跌了近3%，利率的變動幅度很大。當天10年期美國國債收益率為2.07%，本周四觸及1.475%的低點，周五晚間回升至1.54%。

　　過去一周，美國30年期國債的收益率邁出了歷史性的一步，跌至創紀錄的低點1.915%，上周五又回升至2%以上。

　　此外，收益率曲線中最受廣泛關注的部分出現了反轉，即2年期國債收益率不尋常地暫時高于10年期國債收益率。如果兩者再次逆轉，并持續一段時間，這將被視為即將到來的衰退的跡象。

　　本周股市走低，但在周末扭轉了更大幅度的下跌。標準普爾500指數周五上漲1.4%，收于2，888點，但本周累計下跌1%。道瓊斯指數周五上漲1.2%至25886點，但本周累計下跌1.5%。

　　全球主權債券收益率大幅波動之際，央行紛紛降息，而歐洲央行（ECB）一位官員也表示，歐洲央行可能會動用大規模刺激計劃。這給美聯儲帶來了額外的壓力。

　　美聯儲曾強調，由于全球經濟疲弱和通脹疲軟，它可能會降息。

　　目前，全球利率走低，基準的德國10年期國債收益率周五上午創下新低-0.73%。

　　Capital Group固定收益投資組合經理Pramod Alturi表示，“美聯儲不想表明他們擔心經濟，因為經濟狀況良好。我認為他們能解決這一尷尬局面。這將是一個艱巨的溝通挑戰。令人擔心的是，當美聯儲試圖控制局面時，他們的態度最終會比市場預期的更為鷹派。”

　　美銀美林（Bank of America Merrill Lynch）美國經濟主管Michelle Meyer稱，她預計鮑威爾就收益率曲線反轉和市場動蕩發表評論。“他更關心的是前景嗎？考慮到全球經濟數據放緩、風險增加以及近期市場的重大波動，自那次會議以來，他是否變得更加擔心了？”

　　聯邦基金期貨市場預計，今年余下時間美聯儲將降息兩到三次。

　　自美聯儲會議以來，隨著歐洲經濟數據走弱，市場對經濟的擔憂加劇。

　　Bleakley Advisory Group首席市場策略師eter Boockvar表示：“鮑威爾是否會堅持周期內調整的立場？雖然才過了三周，但鑒于收益率曲線的急劇反轉……他會被市場所逼迫嗎？自那次會議以來，我們看到利率出現了大幅逆轉和下降。”

　　策略師表示，美聯儲試圖避免在杰克遜霍爾會議上做出政策調整，但在金融危機期間卻做出過這一舉動。

　　Boockvar說：“這是一場學術演講嗎？還是他會拉來伯南克（Ben Bernanke），把杰克遜霍爾作為他的FOMC會議地點？事實上，前美聯儲主席伯南克曾利用這次會議討論政策，他兩次提出了量化寬松的理由。”

　　鮑威爾還可能不得不捍衛美聯儲的獨立性，并重申他將一直留任到他的任期結束，尤其是在特朗普本周批評美聯儲的政策，稱他“一無所知”之后。

　　除了美聯儲，未來一周還有一些經濟報告值得關注。周三美國將公布成屋銷售數據，周四將公布PMI制造業和服務業數據。

　　文章來源：FX168

責任編輯：李園