摩根士丹利“末日預言家”邁克爾?威爾遜周一表示：“隨著經濟數據的不斷惡化和美聯儲鴿派立場的加強，市場風險正變得越來越大。”

　　事實上，摩根士丹利商業狀況指數（Morgan Stanley Business Conditions Index）剛剛經歷了歷史上最大的單月跌幅。

威爾遜表示：“分析師的信心正在下降，接下來PMI數據和盈利預期也將開始出現下調，這僅僅是個開始。”

　　當前摩根士丹利商業狀況指數（MSBCI）已經接近2008年12月以來的最低值。歷史數據顯示該指數與ISM新訂單和股市走勢密切相關，從該指數的下行來看，ISM新訂單和標普500指數正面臨下行風險。

　　MSBCI顯示，未來幾個月，制造業PMI新訂單指數將開始走低，預計同比下降約25%。換句話說，如果摩根士丹利的指標是正確的，那么經濟已經陷入衰退。

摩根士丹利警告稱：“現在預計，主要股票指數將下跌約10%。”

　　如下表所示，制造業PMI新訂單每25%的下跌通常伴隨著標普500指數下跌8%。假設未來幾個月出現這種情況，標普500指數或跌至2600-2650區間附近。

　　除了MSBCI以外，還有其他幾個指標表明，經濟衰退在上半年某個時候已經開始。首先是摩根士丹利的美國經濟周期指標，該指標在4月（而非5月）進入“衰退”階段。

　　此外，摩根士丹利的領先指標不僅出現了令人震驚的盈利衰退，也在4年來首次出現負增長，而且沒有任何觸底跡象。

　　更令人擔憂的是，直到最近，美國經濟中最強勁的組成部分——勞動力市場——也開始受到沖擊，中小企業的就業增長出現大幅下滑。

　　威爾遜指出，從2014年開始，美聯儲已經“大幅”收緊貨幣政策。事實上，根據亞特蘭大聯邦儲備銀行的“影子”聯邦基金利率，當前的緊縮周期表面上是將利率上調了225個基點，但實際利率已經大幅上升了625個基點！

　　另外威爾遜重申了他兩周前的觀點，即美國10年-3個月國債收益率差值曲線或在11月份到達底部，并開始完全反轉。隨后的陡峭走勢將會壓垮市場。

波動率指數VIX將在40左右見頂，然后才會開始正常化。

　　當前股市可能已經觸頂，更大的回調或超出大多數人的預期。在美國無法解決企業盈利衰退的負面連鎖反應情況下，不利的貿易政策將擴大經濟衰退的影響，不斷走低的經濟數據顯示，現在是時候做一些防守的避險投資了。

　　來源：圖表家

責任編輯：魏雨