新浪美股訊 根據國際清算銀行（Bank for International Settlements）發布的全球家庭信貸總額占GDP百分比的數據，外媒制作了全球“債務奴隸”榜單。其中瑞士以128.8%的家庭債務/GDP比例高居榜首，而美國自金融危機以來，家庭債務占GDP百分比持續下降，在本次榜單中甚至未進前十。

　　這個比率是兩個因素的函數：以當地貨幣衡量的家庭債務和以名義當地貨幣GDP衡量的經濟規模。這個比率抵消了通貨膨脹。當家庭債務增速低于名義GDP增速時，這一比例就會下降。當家庭債務增速超過GDP增速時，這一比例就會上升，而消費者正成為金融體系中風險越來越大的一部分。

　　經濟學家喜歡債務奴隸。家庭借貸主要轉化為家庭支出，而家庭支出是GDP的最大貢獻者。因此，經濟學家喜歡增加家庭債務，因為這意味著GDP的增長，而經濟體系竭盡全力讓消費者借入更多資金，這樣他們就能購買更多的商品，從而增加GDP。從而這些家庭成為債務和金融家的奴隸。

　　美國人熱衷于花自己沒有的錢，這是出了名的。從發薪日貸款機構到為大部分抵押貸款提供擔保的政府，整個行業都在圍繞著實現這一目標而成長，這樣貸款機構和投資者就不必承擔風險。消費者債務被轉換為資產擔保證券，從政府擔保的抵押貸款支持證券，到最高評級為AA甚至AAA的次貸支持證券。

　　但隨后美國人開始去杠桿化，主要是通過債務違約，尤其是抵押貸款債務，這引發了美國金融危機和全球金融危機。全世界本應吸取教訓，但事實并非如此。

　　以下是全球債務奴隸榜單前十一名：

　　2018年第三季度，美國家庭債務與GDP之比小幅下降至76.4%，這是自2002年以來的最低水平。這讓美國排在第11位，甚至沒有進前十：

　　英國家庭在金融危機后也開始去杠桿化，英國銀行體系僅靠大規模紓困和部分銀行的國有化才得以維持。但最近，家庭債務占GDP的比例一直在上升，達到了86.5%，使英國排在第10位：

　　瑞典的家庭曾經是出了名的債務厭惡者，就像德國的家庭一樣，他們的家庭債務占GDP的比例在2001年之前一直低于50%。但后來突然間，瑞典人開始了一場驚人的借貸狂歡，這些年來，瑞典的家庭債務與GDP之比幾乎翻了一番，達到88.5%，在債務奴隸的競爭中排名第九：

　　新西蘭的家庭債務與GDP之比為93.3%，排在第八位，房地產泡沫一直在推高抵押貸款債務：

　　韓國家庭在成為債務奴隸方面取得了驚人的進步，現在已經接近100%，家庭債務占GDP的比例達到了96.9%。按照目前的速度，再過幾年，他們將抵達終點：

　　當家庭借貸超過GDP增長足夠長時間并達到一定水平時，事情就會變得不確定，正如美國家庭債務在金融危機中扮演的主角所顯示的那樣。下面是所有家庭債務占GDP比例超過100%的國家。

　　長期以來，加拿大家庭一直因其借貸狂潮以支撐其房地產泡沫而聞名。這些債務將帶來一些問題，因為加拿大的房地產泡沫正在收縮。在其他債務指標方面，如債務與可支配收入之比，加拿大和澳大利亞多年來一直在爭奪第一。在債務占GDP的比例中，加拿大家庭只“屈居”第六位：

　　挪威家庭將家庭債務占GDP的比率從2012年的81%提高到2016年的101%。但自那以來，這一比例已觸及上限，因為監管機構開始對債務的大幅上漲感到擔憂，第三季度該比例出現了下跌：

　　荷蘭家庭的債務與GDP之比一度接近120%，這在一定程度上是因為在金融危機期間GDP暴跌，導致債務與GDP之比飆升并使一些銀行倒閉。在隨后的歐元債務危機中，GDP再次下降。但從那時起，經濟開始增長，家庭開始減少借貸，逐漸遠離債務的邊緣，并在這個過程中降到了第四位：

　　丹麥的家庭債務占GDP的比例從2003年的90%激增到歐元債務危機期間的140%，當時丹麥正經歷著嚴重的經濟衰退。在家庭債務已經達到極限，并一直在努力削減債務之際，由于GDP仍未恢復到債務危機前的水平，家庭債務與GDP之比仍為116.7%，在世界上債務奴隸名單上排名第三：

　　澳大利亞家庭陷入了世界上最大的房地產泡沫之一。1997年至2016年間，澳大利亞家庭債務與GDP之比增長了一倍多。如今，房地產泡沫正以驚人的速度收縮，債務比率已開始下降，但仍居第二位：

　　世界上最大的債務奴隸是瑞士家庭。這也是瑞士仍然實行利率管制的原因之一。瑞士國家銀行多年來一直對該國實行負利率政策，而且一直有抵押貸款利率為0%甚至負利率的報道。家庭債務實在是太多了，沒人愿意看到它爆炸，因此實行負利率政策。但這一政策鼓勵了更多的家庭借貸，這種循環將持續下去，直到失控：

　　（編譯：張寧）

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