對話朱寧：2019年，更加積極的財政刺激政策 | 商學院看兩會

　　朱寧

　　在朱寧看來，今年政府工作報告有三大亮點：

　　1.GDP增長目標再次設定為一個區間，而不是一個具體的數字。這既反映了整體經濟正在轉型和放緩的現實，同時也反映出對于經濟增長速度不像原來那么關注，更關心的是經濟的高質量增長和柔韌性。

　　2.今年報告中減稅的內容是一個亮點。因為當經濟增長速度放緩，可以通過貨幣刺激政策或財政刺激政策促進經濟增長。而如果用財政刺激政策，可以通過基礎設施投資或減稅的方式，其中基礎設施投資是我們過去比較常用的做法。這幾年，我們開始比較多的強調減稅，這樣做一方面可以避免在基礎設施投資中可能存在的一些扭曲和浪費；同時也可以給更多的企業和居民帶來實際的好處，能夠從微觀層面、從需求方進一步的推動經濟發展。

　　3.金融領域的多層次資本市場和科創板的設立也是一個亮點?？苿摪宓耐瞥觯苍S能夠一石多鳥解決很多問題。比如中小企業融資難的問題、投資者情緒的問題、中國金融行業進一步改革開放等問題等等。

　　|對話|

　　經濟觀察報：如何看待2018年的經濟發展數據？

　　朱寧：2018年的成績主要是三大塊：第一，在全球貿易環境存在較大不確定性的情況下，經濟仍保持了比較高的增長速度。

　　第二，金融防風險或者對杠桿的控制取得了一定的成績，2018年的杠桿率沒有進一步的上升，這對化解金融風險，穩定經濟是比較重要的。

　　第三點，在扶貧和民生問題方面持續發力，有一千多萬人脫離貧困，同時在醫藥和創新藥都有一些新藥能夠納入到社保體系，這不只是經濟增長，同時也顧及了民生。

　　經濟觀察報：報告中介紹了2019年社會經濟發展目標及政府工作任務，可以看到哪些新的變化？

　　朱寧：政府工作報告介紹了2019年的工作任務，其中三大方面的變化較為突出。首先，在減稅、降費方面有非常大的變化。2018年我們也講到減稅，但是可能在具體解決的過程中，或者在落地的過程中，減稅帶來的幸福感并不是特別強。所以今年繼續提，而且給出了比較具體的指導，比如增值稅下調3%，可能對于企業和居民家庭都會是切身的強烈感受，這是很重要的一點。

　　此外，和去年相比，今年投資的總規模增大了不少。這是很值得關注的，一方面，說明我們保增長的力度在逐漸的增加；另外一方面，又重新提出了要防范系統性金融風險。因此，對于這些新的基礎設施建設，它們的融資渠道、融資方式，以及對于地方政府財政的要求，都會比原來要強。

　　所以，一方面，可能財政發力力度會比較大。第二方面，新的財政法可能會提出紀律性更強，或者更負責任的借貸。所以我希望既能達到促進經濟的目的，同時又不會對現在已經比較高的負債水平形成太大的壓力。

　　第三，民生方面，提到了教育、醫療，此外關于提速降費等方面，都是真正能夠惠及民生的實際改變。

　　經濟觀察報：2019年經濟發展的目標預期，會帶來哪些直接影響？

　　朱寧：主要是三方面的影響。首先，經濟增長速度在逐漸的放緩，這對于就業，對于企業的投資都會產生相應的影響，這點和之前幾年相比有了比較大的變化。

　　其次，地方專項債從去年的1.35萬億增加到2.15萬億，這些是在預算外的特殊專項債。一方面，說明整個財政的發力的力度比去年要更大；但另外一方面，對于整個債務市場會形成一些新的壓力，包括融資的整體利率水平，以及整個國家層面的負債水平。因此，這兩者之間尋求一個比較好的平衡是很重要的。

　　第三，財政赤字率上升了0.2%，這也反映出，通過財政預算的方式，進行更加積極的財政刺激政策，可能是作為中美貿摩擦對經濟的影響的一種補償，這樣能夠保證短期經濟增長速度不會受到太大的沖擊。

　　經濟觀察報：2019年經濟增速可能會放緩，是否會對就業產生影響？

　　朱寧：政府工作報告把穩就業作為重點任務。一方面，我們正在經歷經濟結構調整，經濟結構轉型的過程自身，對失業率會有更強的消化能力。比如，服務業對于勞動力的吸收能力比較強，城鎮化的過程中可能對于吸收勞動力有更好的效果。

　　另一方面，政府對創造就業會下更多的功夫，出臺更多的扶持和優惠政策。隨著經濟下行，今年的就業情況會受到一定程度的影響，但是不會出現明顯的下降。

　　經濟觀察報：今年的工作報告中防風險的篇幅明顯增多，怎么理解？

　　朱寧：第一，可以反映出，自去年開始的防范系統性金融風險的工作重心和重點并沒有發生轉移，從政策角度來講，仍然對于風險給予高度的關注。

　　風險有國際和國內兩方面的來源，國際上，美國聯儲加息的周期和縮表的進程存在一定的不確定性，中美貿易摩擦也存在一定的不確定性，特金會對全球地緣政治格局帶來的影響也還存在比較大的不確定性，此外全球的宏觀經濟形勢，貿易環境和金融市場都有很大的變數，這種輸入型的風險是風險的一個來源。

　　第二，隨著經濟增速的放緩，原來的一些矛盾可能會在今年體現的更加突出，債務的問題、企業融資困難的問題以及激勵的問題可能都會體現的更為明顯。這既反映了我們對于風險持續的高度關注，也反映了中國經濟轉型過程中存在的內外的不確定性，面臨著許多客觀上的挑戰和風險。所以這是一個比較客觀的也比較現實的一個認識。

　　同時在今年的政策制定過程中，政府可能存有財政政策和貨幣政策刺激的意愿。但是從刺激的力度和速度上，可能都會相對比較均衡，實現穩健的刺激，而不是大水漫灌。現在總理講的更多的是在平衡風險的前提下，進一步地保風險或者維持經濟穩定。

　　經濟觀察報：對2019年房地產市場怎么看？

　　朱寧：2019年房地產市場是可能一種“欲松還休”的狀態。事實上，三四線城市的一些限購政策、二三線城市的一些落戶政策以及一線城市的一些房貸政策都已經出現了不同程度的松動。從地方政府的財政壓力和經濟保增長的角度分析，都有松動房地產市場的沖動和需要。

　　但是，要看到房子是用來住的，不是用來炒的。因此不會特別明顯的放松，但今年一定會有不同程度的對于限購政策的放松。在大環境下，今年可能仍會出現一定程度的房價的上漲。

　　（本報記者李思、實習記者李貝貝采訪整理）

責任編輯：張國帥