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　　消極的經(jīng)濟數(shù)據(jù)、執(zhí)意加息的美聯(lián)儲、輪番崩跌的全球股市……市場究竟有多恐慌？

　　美國有線電視新聞網(wǎng)（CNN）編制的“恐懼與貪婪指數(shù)”（Fear&Greed Index）目前已跌至5，創(chuàng)下歷史新低，繼續(xù)處在“極度恐慌”狀態(tài)，為恐懼情緒的最高級別。

　　該指數(shù)跟蹤七項指標(biāo)，以評估投資者在市場中的情緒：股價上漲勢頭、股價力度、股價寬度、看漲和看跌期權(quán)、垃圾債券需求、市場波動和避險需求。一年前，市場情緒還是“貪婪”，但自一個月前，這一指數(shù)不斷下探“極度恐慌”這一類別。

　　恐慌情緒蔓延，全球市場都陷入一片“腥風(fēng)血雨”之中。

　　先從美股看起。今年早些時候，美國股市一直遙遙領(lǐng)先于諸多世界其他主要股指，不斷攀升新高。美股不再與世界其他地區(qū)股市表現(xiàn)“脫鉤”，加入下跌隊伍。

　　美股表現(xiàn)甚至遠不如A股滬指、德國DAX指數(shù)等世界其他主要股指。

　　就拿本周表現(xiàn)來看，美股市場繼續(xù)受到政府關(guān)門、緊縮政策擔(dān)憂等一些負(fù)面因素的打壓，道指、標(biāo)普500指數(shù)本周下跌約7%，納指和羅素2000小盤股指數(shù)更是下跌超8%。截至周五，納斯達克100指數(shù)、標(biāo)普400中盤股指數(shù)、羅素2000小盤股指數(shù)、標(biāo)普600小盤股指數(shù)均跌入熊市；標(biāo)普500能源指數(shù)、材料指數(shù)、金融指數(shù)、科技指數(shù)均跌入熊市；341只標(biāo)普500指數(shù)成分股跌入熊市。

　　道指、納指創(chuàng)下自2008年10月以來表現(xiàn)最糟糕的一周，標(biāo)普500創(chuàng)下自2011年8月以來表現(xiàn)最差的一周，羅素2000小盤股指數(shù)創(chuàng)下自2011年9月以來最差一周。過去六周里，上述指數(shù)有五周收跌。

　　距離這些指數(shù)的52周高點來看，道指已累跌16%，標(biāo)普500指數(shù)跌17%，納指跌22%（已確認(rèn)進入技術(shù)性熊市），小盤股指數(shù)跌26%（已確認(rèn)進入技術(shù)性熊市）。

　　自2018年初創(chuàng)下的紀(jì)錄高點以來，美國股市市值已經(jīng)蒸發(fā)了約5.4萬億美元，而這5.4萬億美元中，僅美國五大科技股FAANG（Facebook、亞馬遜、蘋果、奈飛、谷歌母公司Alphabet）的累計損失就“貢獻”了超1.2萬億美元，占據(jù)了納斯達克100指數(shù)超2/3的損失。

　　這五大科技股已全部形成死叉。本周四，蘋果五大科技股中最后一個形成死叉的股票，其50日均線跌至200日均線下方，形成死亡交叉。

　　個股來看，在納斯達克交易所和紐交所上市的股票中，處于52周新低的個股比例正在快速飆升至2015年底以來新高。據(jù)Sundial Capital Research統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，自1984年以來，僅有八天這一比例高于目前。

　　另一個有趣的現(xiàn)象是，聰明錢流向指標(biāo)創(chuàng)27年來新低。根據(jù)彭博社匯編的“聰明錢流向指數(shù) （Smart Money Flow Indicator， SMFI）”，該指數(shù)目前已經(jīng)創(chuàng)下1991年以來的最低點，早已跌破2008年金融危機以及世紀(jì)之交的互聯(lián)網(wǎng)泡沫時創(chuàng)下的低點。

　　SMFI指數(shù)主要是追蹤開盤后和收盤前半小時道瓊指數(shù)的資金流向，其看法基于：開盤后半小時主要受到市場情緒的影響，通常顯示散戶的心態(tài)，而最后半小時的交易主要來自機構(gòu)法人，更能顯示法人對盤勢的看法。今年以前，美股的走勢大致上和 SMFI 是同步的，也就是當(dāng)美股走高時，通常由“聰明錢”所推升。當(dāng)前，這一情況顯然發(fā)生了重大變化。

　　不只是美股，其他資產(chǎn)也陷入一片慘淡。

　　企業(yè)債市場的折價率在本周達到歷史新高。

　　高收益?zhèn)ㄒ簿褪抢鴤┡c美國10年期國債的收益率息差飆升。

　　全球經(jīng)濟放緩擔(dān)憂再起，避險情緒飆升，本周美國國債收益率全線大幅走低。

　　其中，10年期美債收益率還跌破了2.8%關(guān)鍵支撐位。

　　政府關(guān)門風(fēng)險來臨，美國主權(quán)信用風(fēng)險激增，主權(quán)信用違約掉期（CDS）擔(dān)保成本飆升。

　　油價繼續(xù)暴跌，美油跌的只剩45美元/桶的水平了。

　　伴隨著全球股市暴跌，市場避險情緒大漲，金銀價格上漲。本周，黃金累漲約1.4%，站上200日均線。不過，白銀的表現(xiàn)遜于黃金。

　　不僅僅是美國，全球其他股市也在暴跌。日本股市周四收盤進入熊市，歐洲股市也瀕臨熊市。

　　歐洲STOXX 50指數(shù)較2017年11月的峰值水平已下跌18%（周五盤中這一跌幅一度達到20%），距離熊市門檻僅一步之遙。這意味著歐元區(qū)基準(zhǔn)指數(shù)將迎來2011年以來表現(xiàn)最差的一年，6年連漲勢頭結(jié)束。今年早些時候，德國DAX指數(shù)和意大利FTSE MIB指數(shù)也進入熊市。

　　本周四，受貿(mào)易摩擦及全球央行收緊貨幣政策影響，日本股市也確認(rèn)陷入技術(shù)性熊市：日本東證指數(shù)較年初高點累計回落21%。目前，日本央行面臨外部環(huán)境顯著惡化和國內(nèi)通脹和目標(biāo)相距甚遠的挑戰(zhàn)，而且經(jīng)濟學(xué)家普遍認(rèn)為日本央行現(xiàn)在幾乎沒有政策空間來應(yīng)對另一場危機。而且，低利率正不斷侵蝕銀行的利潤，而超額購買日債則將抽取更多流動性。