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　　IBM（NYSE：IBM）周三股價(jià)重挫6%，報(bào)136美元/股，原因是該公司在美股周二盤后公布的三季報(bào)不佳。

　　財(cái)報(bào)顯示，公司該季度營(yíng)收為187.56億美元，去年同期為191.53億美元，同比下滑2%；每股收益為3.42美元/股，凈利潤(rùn)為26.94億美元，比去年同期的27.26億美元下滑1%；來(lái)自于持續(xù)運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)的利潤(rùn)為26.92億美元，比去年同期的27.26億美元下滑1%。

　　IBM最大的業(yè)務(wù)部門為技術(shù)服務(wù)和云平臺(tái)部門，該部門的營(yíng)收達(dá)到了83億美元，不及預(yù)期。FactSet的數(shù)據(jù)顯示，分析師此前預(yù)期該部門的營(yíng)收為84.3億美元。

　　認(rèn)知解決方案（Cognitive Solutions）業(yè)務(wù)部門的營(yíng)收為41億美元，低于分析師預(yù)期的43億美元，而全球商業(yè)服務(wù)部門的營(yíng)收為41億美元，高于分析師預(yù)期的40.6億美元。IBM的系統(tǒng)業(yè)務(wù)營(yíng)收為17億美元，低于17.9億美元的預(yù)期。

　　“IBM仍面臨營(yíng)收增長(zhǎng)問(wèn)題。”美投行史迪福（Stifel）分析師周二在報(bào)告中寫(xiě)道。“盡管該公司近幾個(gè)季度因推出了一款新的大型計(jì)算機(jī)而給公司帶來(lái)了一些增長(zhǎng)，但短期內(nèi)這個(gè)新的周期將演變成利空因素。”

　　野村極訊分析師在上周五發(fā)布的一份報(bào)告中稱，IBM到2019年下半年才能恢復(fù)營(yíng)收增長(zhǎng)。

　　IBM重申了此前的業(yè)績(jī)指導(dǎo)，即本財(cái)年的每股收益（不包括某些項(xiàng)目）至少為13.80美元。根據(jù)Refinitiv的數(shù)據(jù)，分析師預(yù)計(jì)的同期每股收益為13.80美元。

　　云業(yè)務(wù)是IBM四大關(guān)鍵戰(zhàn)略業(yè)務(wù)之一，或者說(shuō)是四大增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)力之一。在本季度，IBM宣布與經(jīng)濟(jì)保險(xiǎn)公司（Economical Insurance）、埃克森美孚（ExxonMobil）和諾維斯（Novis）達(dá)成了云交易。

　　IBM稱在過(guò)去的一年里云業(yè)務(wù)獲得了190億美元的收入，同比增長(zhǎng)了20%。IBM的云基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù)規(guī)模小于亞馬遜（AMZN）和微軟（MSFT）。

　　IBM三季報(bào)解讀：云計(jì)算業(yè)務(wù)岌岌可危，后市仍面臨增長(zhǎng)難題

　　英為財(cái)情Investing認(rèn)為，總體來(lái)看，受到軟件銷售放緩以及大型服務(wù)器需求疲軟的影響，IBM的總營(yíng)收和凈利潤(rùn)都出現(xiàn)下滑，在經(jīng)歷了23個(gè)季度的下跌后，IBM的營(yíng)收在2018年四季度和2019年的一季度和二季度都實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，但是目前再次下跌，且?guī)缀跛胁块T的營(yíng)收都不及市場(chǎng)預(yù)期，令市場(chǎng)失望。

　　其中，IBM第三季度認(rèn)知解決方案部門（包括解決方案軟件和交易處理軟件業(yè)務(wù)）的營(yíng)收為41.48億美元，比上年同期的44.00億美元下滑6%。

　　IBM的首席財(cái)務(wù)官James Kavanaugh表示，影響交易處理平臺(tái)等軟件需求的季節(jié)性因素打擊營(yíng)收，但是有跡象顯示需求在回升。他同時(shí)表示，隨著第四季的到來(lái)，IBM將有很好的、即將推出的交易處理軟件。

　　另外，科技服務(wù)和云平臺(tái)部門（包括基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)、技術(shù)支持服務(wù)和一體化軟件業(yè)務(wù)）的營(yíng)收為82.92億美元，比上年同期的84.57億美元下滑2%。

　　其中，三季度IBM云業(yè)務(wù)營(yíng)收為46億美元，較去年同期的41億美元增長(zhǎng)12%，公司三季度的云業(yè)務(wù)增速，低于上一季度的21%，也低于去年同期的20%——在過(guò)去的12個(gè)月中，IBM云業(yè)務(wù)營(yíng)收達(dá)到190億美元，其中包括109億美元的傳輸即服務(wù)營(yíng)收，以及81億美元的硬件、軟件和服務(wù)營(yíng)收。

　　IBM首席執(zhí)行官羅睿蘭將公司業(yè)務(wù)重點(diǎn)轉(zhuǎn)向高速增長(zhǎng)的云和分析服務(wù)，以降低對(duì)傳統(tǒng)硬件業(yè)務(wù)的依賴，并扭轉(zhuǎn)數(shù)年來(lái)營(yíng)收下降的局面。

　　與此同時(shí)，這周IBM還推出了AI和云服務(wù)新平臺(tái)AI OpenScale和Multi-cloud Manager，兩大平臺(tái)旨在大幅提升和完善IBM在AI及云服務(wù)領(lǐng)域的運(yùn)營(yíng)框架。

　　不過(guò)，也有根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，云計(jì)算全市場(chǎng)二季度的同比增長(zhǎng)幅度是50%，遠(yuǎn)高于IBM云計(jì)算業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)幅度，可以看出，IBM在云計(jì)算領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)力并不強(qiáng)勢(shì)。而且，此前James Kavanaugh也表示，目前IBM僅有10%-20%的業(yè)務(wù)涉及云計(jì)算技術(shù)。

　　其他部門的營(yíng)收方面，全球商業(yè)服務(wù)部門營(yíng)收為41.30億美元，比上年同期的40.93億美元小幅增長(zhǎng)1%；系統(tǒng)部門（包括系統(tǒng)硬件和操作系統(tǒng)軟件業(yè)務(wù)）營(yíng)收為17.36億美元，比上年同期的17.21億美元增1%；全球金融部門（包括融資和二手設(shè)備出售業(yè)務(wù)）為3.88億美元，上年同期為4.27億美元，同比下滑9%．

　　華爾街分析師警告：IBM仍面臨增長(zhǎng)難題

　　Stifel的分析師在周二發(fā)布的研報(bào)中指出，雖然IBM最近幾個(gè)季度業(yè)績(jī)受益于新推出的大型主機(jī)“東風(fēng)”，但I(xiàn)BM仍面臨營(yíng)收增長(zhǎng)方面的難題，短期內(nèi)IBM業(yè)績(jī)前景仍不容樂(lè)觀。

　　同時(shí)，野村證券分析師預(yù)計(jì)，IBM將在2019年下半年重新恢復(fù)營(yíng)收增長(zhǎng)。然而，瑞銀的分析師John Roy此前在一份研報(bào)中表達(dá)了對(duì)IBM未來(lái)前景的積極看法，不過(guò)，他同時(shí)也警告稱，IBM 2019年的營(yíng)收增長(zhǎng)或不明顯。

　　總體評(píng)級(jí)方面，綜合華爾街分析師給出的目標(biāo)價(jià)，IBM的平均目標(biāo)價(jià)為163.30美元。

　　其中，瑞銀將IBM的評(píng)級(jí)從“中性”上調(diào)至了“買入”，同時(shí)將目標(biāo)價(jià)從160美元上調(diào)至180美元，較當(dāng)前股價(jià)有逾20%的上漲空間；美銀美林給與公司“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)200美元。

　　另外，Moffett Nathanson給與IBM“賣出”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)為150美元；富國(guó)銀行給與公司“與大盤持平”評(píng)級(jí)；Wedbush給與公司“中性”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)185美元；德意志銀行給與公司“持有”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)150美元；法國(guó)興業(yè)銀行給與公司“賣出”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)149美元。

責(zé)任編輯：張寧